琏升科技（300051）2026年一季报财务分析：营收大幅下滑，三费占比激增，盈利能力与偿债压力持续承压

近期琏升科技（300051）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

琏升科技（300051）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为5071.66万元，同比下降49.15%；归母净利润为-2078.92万元，同比上升10.76%；扣非净利润为-2271.0万元，同比上升12.87%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与整体报告期一致，分别下降49.15%、上升10.76%和上升12.87%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为-49.06%，较去年同期减少413.96个百分点；净利率为-126.64%，同比减少93.6个百分点，反映出公司在产品附加值及整体盈利水平方面面临严重挑战。

每股收益为-0.06元，同比改善10.7%；每股净资产为0.26元，同比下降56.49%；每股经营性现金流为-0.07元，同比提升55.92%。

费用与运营效率

2026年一季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为3349.43万元，三费占营业收入比例达66.04%，同比增幅为54.51%，表明期间费用控制压力显著上升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9975.35万元，较上年同期的1.46亿元下降31.48%；应收账款为1640.44万元，同比下降60.23%；有息负债为7.82亿元，同比增长6.73%。

主要财务风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为25.57%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.19%，现金覆盖能力偏弱；
• 债务结构：有息资产负债率为30.6%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达62.17%，流动比率仅为0.4，短期偿债压力较大；
• 财务费用负担：财务费用/近3年经营性现金流均值高达401.35%，财务成本对企业现金流形成显著侵蚀。

业务与投资回报评价

从业务层面看，公司去年净利率为-96.07%，产品或服务附加值较低。近10年中位数ROIC为-5.51%，其中2018年最低至-29.58%，长期投资回报表现极差。公司自上市以来共披露16份年报，累计亏损年份达9次，历史财务表现整体不佳。

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