ST华谊（300027）2026年一季度营收与利润双降，流动性压力加剧但费用管控略有改善

近期ST华谊（300027）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST华谊（300027）2026年一季报显示，公司经营状况面临较大压力。报告期内，营业总收入为6262.31万元，同比下降40.88%；归母净利润为-2872.84万元，同比下降245.37%；扣非净利润为-2028.22万元，虽仍处亏损状态，但同比上升26.36%，显示出非经常性损益对公司业绩拖累有所缓解。

盈利能力分析

盈利能力持续承压。本期毛利率为27.21%，同比下降34.62个百分点；净利率为-47.35%，同比减少379.47个百分点，反映出公司在收入下滑的同时，成本和费用对利润的侵蚀进一步扩大。

费用与资产状况

期间费用控制有所改善。销售费用、管理费用、财务费用合计3839.09万元，三费占营收比为61.30%，较上年同期下降11.09个百分点。然而，每股净资产为-0.0元，同比下降102.97%；每股收益为-0.01元，同比下降246.48%，表明股东权益已接近清零，盈利水平继续恶化。

偿债与现金流风险

短期偿债压力显著上升。本报告期流动比率为0.29，处于极低水平。货币资金为1490.16万元，同比大幅下降93.49%；而有息负债达6.56亿元，尽管较去年同期的7.63亿元有所下降，但仍远高于货币资金规模。货币资金/流动负债仅为1.67%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.68%，显示公司存在严重流动性风险。

此外，财务费用/近3年经营性现金流均值高达797.13%，说明财务负担极为沉重。有息负债总额/近3年经营性现金流均值达83.17%，有息资产负债率为30.32%，债务结构仍需优化。

经营效率观察

应收账款为3441.74万元，同比下降35.63%，回款情况有所改善。每股经营性现金流为-0.0元，同比增加90.06%，现金流转负幅度收窄，但整体仍未实现正向流入。

综上所述，ST华谊当前主营业务萎缩明显，盈利能力深度下滑，净资产趋近于零，流动性紧张状况突出，建议重点关注其现金流及债务偿还能力变化。

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