翔鹭钨业（002842）一季度营收与利润大幅增长但现金流与债务压力凸显

近期翔鹭钨业（002842）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力显著提升

翔鹭钨业（002842）2026年一季报显示，公司营业总收入达11.48亿元，同比增长138.65%；归母净利润为2.51亿元，同比大幅上升2917.13%；扣非净利润为2.47亿元，同比增幅高达6195.82%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润均实现显著增长。

盈利能力方面，本期毛利率为31.02%，同比增236.98%；净利率为21.82%，同比增11164.21%。每股收益为0.77元，同比增长2466.67%；每股净资产为4.46元，同比增长47.75%。

成本控制能力增强

公司在费用管控方面表现突出。销售费用、管理费用、财务费用合计为2626.39万元，三费占营收比为2.29%，同比下降54.56个百分点，反映出公司在提升运营效率方面的成效。

资产与负债结构变化

截至报告期末，公司货币资金为2.38亿元，较上年同期的8641.55万元增长175.35%；应收账款为2.05亿元，同比下降42.10%；有息负债为12.85亿元，较上年同期的8.5亿元增长51.19%。

存货出现明显上升，同比增幅达200.7%。有息资产负债率为32.01%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为18.65%。

现金流与财务风险提示

尽管盈利指标亮眼，但现金流状况需引起关注。每股经营性现金流为-1.78元，同比减少429.55%。货币资金/流动负债仅为11.7%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.28%。

此外，财务费用/近3年经营性现金流均值达55.5%，表明财务负担较重。应收账款/利润比例高达142.81%，反映利润回款质量存在一定风险。

周期性特征与长期回报情况

公司业绩具有周期性特征。根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为8.62%，去年ROIC为9.52%，整体投资回报尚可，但最差年份2023年ROIC为-3.94%，且上市9份年报中有3次亏损，显示其商业模式较为脆弱。

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