富森美（002818）2026年一季报财务分析：营收下滑但归母净利润大幅增长，扣非净利润显著下降

近期富森美（002818）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

富森美（002818）发布的2026年一季报显示，公司实现营业总收入2.58亿元，同比下降21.75%；归母净利润达3.87亿元，同比上升161.99%；扣非净利润为9927.32万元，同比下降41.86%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为2.58亿元，同比下降21.75%；归母净利润为3.87亿元，同比上升161.99%；扣非净利润为9927.32万元，同比下降41.86%。

主要财务指标变动

• 毛利率：63.81%，同比下降8.84个百分点。
• 净利率：267.51%，同比增加477.16个百分点。
• 三费合计：销售费用、管理费用、财务费用总计1560.49万元，三费占营收比为6.04%，同比上升31.79%。
• 每股净资产：7.99元，同比增长9.64%。
• 每股收益：0.52元，同比增长161.94%。
• 每股经营性现金流：0.19元，同比下降64.53%。

资产与负债情况

• 货币资金：3.4亿元，较上年同期的3.81亿元下降10.82%。
• 应收账款：6887.36万元，较上年同期的9576.85万元下降28.08%。
• 有息负债：500万元，较上年同期的1400万元下降64.29%。

经营业绩与资本回报分析

根据财报分析工具披露信息，公司2025年度ROIC为9.55%，资本回报率一般。但历史数据显示，近十年中位数ROIC为15.02%，整体投资回报表现良好。2025年仍保持在9.55%，投资回报相对稳健。

公司2025年净利率为47.37%，表明产品或服务附加值较高。过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为32.7%、37.3%、182.5%；对应净经营利润分别为8.26亿元、7.03亿元、5.68亿元；净经营资产分别为25.25亿元、18.86亿元、3.11亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收比率分别为0.12、0.12、0.25，对应的营运资本分别为1.82亿元、1.75亿元、3.02亿元，同期营收分别为15.24亿元、14.3亿元、11.99亿元。

小结

尽管富森美2026年一季度营业收入出现明显下滑，且扣非净利润大幅下降，但归母净利润实现显著增长，同时每股收益同步大幅提升。公司现金流压力有所显现，每股经营性现金流同比减少超六成。不过，公司有息负债持续压降，现金状况健康，整体偿债能力较强。

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