东方海洋（002086）营收小幅增长亏损收窄，盈利能力仍承压现金流改善有限

近期东方海洋（002086）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

根据东方海洋（002086）发布的2026年一季报，公司在报告期内实现营业总收入7837.01万元，同比增长4.11%；归母净利润为-1126.88万元，同比上升49.01%；扣非净利润为-2039.07万元，同比上升17.40%。整体表现为营收增长、亏损幅度收窄。

盈利能力分析

公司毛利率为11.22%，同比下降11.92个百分点；净利率为-14.52%，同比提升51.04个百分点。尽管净利率同比改善明显，但仍处于负值区间，反映公司尚未实现盈利。每股收益为-0.01元，与上年同期持平。

费用控制情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2226.49万元，三费占营收比为28.41%，同比下降24.48个百分点，显示公司在期间费用控制方面有所成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.42亿元，较上年同期的3.12亿元下降22.65%；应收账款为6646.56万元，同比下降21.17%；有息负债为626.77万元，较上年同期的1467.63万元大幅减少57.29%，表明债务压力有所缓解。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.0元，同比上升110.92%；每股净资产为0.65元，同比下降10.03%。

主营业务与长期表现

根据财报分析工具数据，公司去年净利率为-43.71%，产品附加值较低。近10年中位数ROIC为-11.01%，投资回报表现极差，其中2022年ROIC低至-674.95%。公司上市以来共披露20份年报，出现亏损的年份达7次。

此外，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为181.4%、--、--，净经营利润分别为17.45亿元、-1.91亿元、-1.56亿元，净经营资产分别为9.62亿元、11.08亿元、10.98亿元。营运资本/营收比率分别为0.2、0.6、0.69，显示经营所需资金垫付持续处于较高水平。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-203.9%；同时需关注财务费用状况，因近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。

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