安必平（688393）2026年一季报财务分析：营收稳步增长，盈利能力改善但现金流承压

近期安必平（688393）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

安必平（688393）2026年一季度实现营业总收入7955.08万元，同比增长9.66%。归母净利润为-183.46万元，较上年同期的-1106.45万元亏损大幅收窄，同比上升83.42%。扣非净利润为-275.04万元，同比上升78.79%，显示公司在核心经营层面亏损显著收窄。

尽管仍未实现盈利，但净利率由去年同期的-15.25%提升至-2.17%，同比增幅达87.14%，反映出公司在成本控制和运营效率方面有所改善。

盈利能力与费用控制

公司2026年一季度毛利率为67.23%，同比提升8.5个百分点，显示出产品或服务附加值有所增强。三费合计支出5021.87万元，占营收比重为63.13%，同比下降13.99个百分点，表明期间费用管控成效明显，对利润率修复形成支撑。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3629.48万元，较上年同期减少24.48%；应收账款为1.68亿元，同比下降21.84%；有息负债为199.32万元，较上年同期下降48.55%，显示公司在降低财务杠杆和优化债务结构方面取得进展。

股东权益与现金流

每股净资产为12.63元，同比下降5.12%；每股收益为-0.02元，同比上升83.33%。每股经营性现金流为-0.2元，较上年同期的0.04元出现明显下滑，降幅达583.91%，反映当前经营性现金流入压力较大，需关注后续回款情况及营运资金管理。

历史财务趋势与商业模式

根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为14.7%，整体投资回报尚可，但在2025年录得-3.8%的ROIC，投资回报表现极差。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，分别为3.3%、2.3%、--，且2025年净经营利润为-5080.07万元，说明主营业务稳定性有待加强。

公司业绩主要依赖营销驱动，营运资本占营收比例持续处于较高水平，2023年至2025年分别为0.58、0.63、0.71，显示企业在经营过程中需持续垫付较多资金以维持收入规模，营运压力较大。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。