中科通达（688038）2026年一季度营收利润双降，三费占比攀升凸显经营压力

近期中科通达（688038）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中科通达（688038）2026年一季报显示，公司经营状况面临较大挑战。报告期内，营业总收入为1945.26万元，同比下降48.07%；归母净利润为-231.66万元，同比下滑150.54%；扣非净利润为-276.69万元，同比下降173.99%。三项核心财务指标均出现显著负增长，反映出公司在收入端与盈利端同步承压。

盈利能力分析

尽管本期毛利率为25.82%，同比增长20.57%，但净利率为-11.91%，同比减少201.89%，表明虽然产品单位毛利有所改善，但整体成本和费用控制不佳，导致最终盈利能力恶化。销售费用、管理费用和财务费用合计达1035.24万元，三费占营收比例高达53.22%，较上年同期上升33.42个百分点，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3046.51万元，较去年同期的1.15亿元大幅下降73.45%，流动性压力加剧。应收账款为5.92亿元，同比增长4.74%，处于较高水平，回款效率有待提升。有息负债为1.73亿元，相比去年同期的3.02亿元下降42.65%，显示公司在主动去杠杆。

每股经营性现金流为-0.2元，同比减少1050.57%，连续多个季度呈现现金流出状态。结合货币资金/流动负债仅为16.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.34%的情况，公司短期偿债能力和自我造血能力均面临严峻考验。

投资回报与长期趋势

根据历史数据分析，公司近年来资本回报率（ROIC）表现疲弱，2025年ROIC为0.59%，上市以来中位数为6.44%。其中2023年ROIC为-8.89%，为投资回报最差年份之一。自上市以来发布的5份年度报告中有4个年度出现亏损，反映出公司持续盈利能力不足。

此外，公司过去三年净经营利润分别为-1.03亿元、-1963.02万元、-390.44万元，虽呈收窄趋势，但仍处于亏损区间。同期营运资本占营收比重分别为1.57、1.29、1.88，企业为维持运营需持续垫付大量资金，营运压力突出。

风险提示

财报体检工具提示应重点关注公司现金流状况及财务费用负担。当前财务费用/近3年经营性现金流均值已达112.77%，意味着财务支出已超过公司近三年平均经营活动产生的现金流入，存在明显的入不敷出风险。

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