博迁新材（605376）2026年一季报财务分析：营收与利润显著增长，但现金流与应收账款风险需关注

近期博迁新材（605376）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

博迁新材（605376）2026年一季报显示，公司营业总收入为4.1亿元，同比增长64.02%；归母净利润达7162.63万元，同比增长49.64%；扣非净利润为6815.43万元，同比增长63.99%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润均实现大幅增长，反映出公司在当期具备较强的盈利能力。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为29.93%，同比下降7.58个百分点；净利率为17.48%，同比下降8.77个百分点。尽管盈利能力有所下滑，但仍保持在较高水平。三费合计为2466.69万元，占营收比重为6.02%，较上年同期下降0.44个百分点，显示出公司在费用控制方面略有改善。

资产与收益质量

截至本报告期末，每股净资产为6.73元，同比增长11.22%；每股收益为0.27元，同比增长50.0%。资本回报方面，公司去年ROIC为12.18%，近年资本回报率较强，上市以来中位数ROIC为14.6%，整体投资回报较好。但需注意的是，公司历史上曾出现亏损年份，需结合具体背景进一步研判。

现金流与资产负债状况

货币资金为4539.6万元，较去年同期的5869.75万元下降22.66%；应收账款为3.25亿元，同比增长54.76%。有息负债达4.51亿元，同比增幅高达445.90%，远高于营收增速。每股经营性现金流为-0.57元，同比减少640.54%，显著恶化。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为8.49%；同时应收账款/利润已达148.23%，表明应收账款规模已明显超过当期利润水平，存在回款压力及潜在坏账风险。此外，营运资本数据显示，2025年公司每产生一元营收需垫付0.58元资金，营运资本压力仍存。

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