新天绿能（600956）2026年一季报财务分析：营收利润双降，应收账款与债务压力凸显

近期新天绿能（600956）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新天绿能（600956）发布的2026年一季报显示，公司本期经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为56.19亿元，同比下降18.69%；归母净利润为7.16亿元，同比下降25.03%；扣非净利润为7.13亿元，同比下降25.07%。单季度数据显示，第一季度的营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均呈现两位数下降。

主要财务指标变动情况

尽管应收账款较上年同期有所减少，但其规模仍处于高位。本报告期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达379.73%，反映出回款周期较长或存在回收风险。

偿债与运营风险提示

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为21.14%，表明公司短期偿债能力偏弱，流动性压力需持续关注。
• 债务水平：有息负债达485.25亿元，同比增长4.66%；有息资产负债率为50.7%，处于较高水平，财务负担较重。
• 费用控制：三项费用合计占营收比重上升至6.89%，同比增加13.92%，显示期间费用压力加大，盈利能力受到挤压。

投资回报与经营模式分析

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为4%，低于上市以来中位数6.93%，资本回报能力偏弱。过去三年净经营资产收益率分别为4.6%、2.9%、2.9%，呈下降趋势，且净经营资产规模逐年扩大，说明业绩增长依赖资本投入，内生增长动力不足。

此外，营运资本/营收比率连续三年维持在0.33左右，显示每实现一元收入所需垫付的营运资金较高，资金使用效率有待提升。

综上所述，新天绿能在2026年一季度面临营收下滑、盈利减弱、现金流紧张及高杠杆运行等多重挑战，未来需重点关注应收账款管理、债务结构优化以及资本开支效益。

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