瑞茂通（600180）一季度营收与利润大幅下滑，三费占比激增凸显经营压力

近期瑞茂通（600180）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

瑞茂通（600180）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为4.78亿元，同比下降90.69%；归母净利润为-3.02亿元，同比减少986.0%；扣非净利润为-2.93亿元，同比下降723.33%。单季度数据显示，营业收入与盈利能力均出现断崖式下滑。

盈利能力恶化

多项关键盈利指标显著恶化。毛利率为-3.84%，较去年同期下降181.85个百分点；净利率为-63.47%，同比降幅高达9257.76%。每股收益为-0.28元，同比减少984.54%；每股净资产为3.95元，同比下降45.77%。

费用压力加剧

期间费用负担明显加重。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.29亿元，三费占营收比例升至27.06%，同比增幅达569.2%。在营收锐减的同时，费用支出占比急剧上升，反映出公司运营效率面临严峻挑战。

资产与现金流状况

货币资金为2.66亿元，较上年同期的26.67亿元大幅减少90.02%。应收账款为71.71亿元，同比下降45.54%。有息负债为53.03亿元，较上年略有增长至2.27%。每股经营性现金流为0.0元，相较去年同期的-0.49元有所改善。

综合财务风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为3.63%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.7%，流动性压力突出。
• 债务结构：有息资产负债率为26.71%，且近3年经营性现金流均值为负，偿债能力承压。
• 财务费用负担：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，难以覆盖财务成本，存在持续融资依赖风险。

历史经营回顾

公司过去三年净经营资产收益率分别为--/--/165.2%，净经营利润分别为2.98亿元、7281.99万元、-31.42亿元，净经营资产分别为-61.77亿元、-36.05亿元、-19.02亿元。2025年ROIC为-25.35%，投资回报极差。公司上市以来共披露28份年报，出现亏损年份达5次，整体财报表现偏弱。

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