彩讯股份（300634）2026年一季报简析：净利润同比下降65.56%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期彩讯股份（300634）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.32亿元，同比下降32.11%，归母净利润2531.37万元，同比下降65.56%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.32亿元，同比下降32.11%，第一季度归母净利润2531.37万元，同比下降65.56%。本报告期彩讯股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达141.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.25%，同比增0.07%，净利率7.73%，同比减47.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计1347.18万元，三费占营收比4.06%，同比增19.46%，每股净资产6.75元，同比增7.82%，每股经营性现金流-0.1元，同比减135.48%，每股收益0.06元，同比减62.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.01%，历来资本回报率一般。去年的净利率为15.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.91%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为91.8%/46.7%/61.1%，净经营利润分别为3.21亿/2.14亿/2.85亿元，净经营资产分别为3.5亿/4.58亿/4.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.58/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.23亿/9.63亿/8.5亿元，营收分别为14.96亿/16.52亿/18.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达141.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.62亿元，每股收益均值在0.8元。

持有彩讯股份最多的基金为西部利得数字产业混合A，目前规模为0.27亿元，最新净值1.3155（4月29日），较上一交易日下跌0.04%，近一年下跌2.55%。该基金现任基金经理为何奇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节
答：二、问环节

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