平治信息（300571）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期平治信息（300571）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.93亿元，同比上升15.0%，归母净利润488.17万元，同比下降53.61%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.93亿元，同比上升15.0%，第一季度归母净利润488.17万元，同比下降53.61%。本报告期平治信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达90.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.19%，同比减28.56%，净利率1.09%，同比减64.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计3542.1万元，三费占营收比9.01%，同比增13.58%，每股净资产8.85元，同比减15.24%，每股经营性现金流0.58元，同比增137.96%，每股收益0.03元，同比减62.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4117万/-1.16亿/-1.99亿元，净经营资产分别为18.42亿/19.25亿/26.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.02/1.29/0.73，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.56亿/18.58亿/7.34亿元，营收分别为19.11亿/14.43亿/10.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.57%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.91%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达62.73%）

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