博思软件（300525）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期博思软件（300525）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.59亿元，同比上升0.95%，归母净利润-6239.83万元，同比上升1.72%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.59亿元，同比上升0.95%，第一季度归母净利润-6239.83万元，同比上升1.72%。本报告期博思软件盈利能力上升，毛利率同比增幅1.69%，净利率同比增幅17.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率60.04%，同比增1.69%，净利率-28.8%，同比增17.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比56.34%，同比减3.85%，每股净资产3.3元，同比减3.67%，每股经营性现金流-0.36元，同比增4.99%，每股收益-0.08元，同比增1.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.01%，资本回报率一般。去年的净利率为8.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.83%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为5.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.5%/17.2%/8.2%，净经营利润分别为3.72亿/3.47亿/1.73亿元，净经营资产分别为16.53亿/20.12亿/21.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.32/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.41亿/6.91亿/7.81亿元，营收分别为20.44亿/21.42亿/20.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达557.52%）

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