中瓷电子（003031）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中瓷电子（003031）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.99亿元，同比上升79.05%，归母净利润1.93亿元，同比上升57.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.99亿元，同比上升79.05%，第一季度归母净利润1.93亿元，同比上升57.32%。本报告期中瓷电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达197%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.55%，同比减14.97%，净利率19.02%，同比减16.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计2800.26万元，三费占营收比2.55%，同比增30.9%，每股净资产14.65元，同比增7.28%，每股经营性现金流0.84元，同比增101.38%，每股收益0.43元，同比增59.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.18%，资本回报率一般。去年的净利率为22.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.63%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.18%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.5%/20.7%/19.1%，净经营利润分别为5.69亿/6.13亿/6.39亿元，净经营资产分别为24.25亿/29.69亿/33.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.32/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.47亿/8.39亿/7.36亿元，营收分别为26.76亿/26.48亿/28.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达197%）

持有中瓷电子最多的基金为大摩沪港深科技混合A，目前规模为22.14亿元，最新净值1.1988（4月29日），较上一交易日上涨1.91%。该基金现任基金经理为雷志勇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前在光模块等领域研发及扩产计划的进展如何？
答：中瓷电子作为国内外光模块公司的核心陶瓷产品（陶瓷外壳&基板）供应商，产品在功率器件领域、数据中心、智算等 I领域均已形成成熟的配套方案，能够满足国内外用户需求。根据客户需求，公司一直积极配合客户进行相关产品的研发工作，在保持现有优势的基础上，进一步提升市场占有率，保障公司持续、健康、快速发展。
目前公司在手订单充足，产能利用率一直维持在较高水平，通过成品率提升，产能也在持续释放。预计相关产品 2026年将处于持续放量阶段，公司已根据市场需求积极扩产，以满足市场需求全力保障订单交付。

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