汇创达（300909）2026年一季报财务分析：营收与利润显著增长但应收账款与现金流风险需关注

近期汇创达（300909）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现亮眼，盈利能力大幅提升

汇创达（300909）2026年一季度实现营业总收入3.77亿元，同比增长28.57%；归母净利润达1051.66万元，同比大幅上升100.28%；扣非净利润为765.63万元，同比增长69.51%。单季度数据显示公司当期经营成果显著改善。

毛利率为25.04%，较去年同期微降0.6个百分点；净利率提升至3.16%，同比增幅高达113.49%，反映出公司在成本控制和盈利转化方面取得积极成效。

费用管控有效，三费占比下降

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为5117.18万元，三费占营业收入比例为13.58%，同比下降14.3个百分点，表明公司在期间费用管理上有所优化，运营效率有所提升。

资产负债结构承压，应收账款增速较快

截至2026年一季度末，公司应收账款达5.17亿元，同比增加33.41%，增幅高于营收增速，需引起关注。应收账款/利润比例已达3519.27%，显示回款周期可能拉长，存在一定的信用风险和现金流压力。

同时，有息负债为5.98亿元，较上年同期增长23.07%；货币资金为3.12亿元，较上年同期的4.51亿元减少30.83%。货币资金/流动负债比率仅为69.36%，短期偿债能力面临一定挑战。

每股指标变动情况

每股收益为0.06元，同比增长100.0%；每股净资产为11.52元，同比下降0.51%；每股经营性现金流为0.02元，同比减少68.22%，经营性现金流覆盖能力减弱，需警惕盈利质量下滑的风险。

投资与营运效率分析

据披露，公司去年ROIC为1.15%，处于较低水平，资本回报能力偏弱。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为11.4%，而2025年净经营资产收益率仅为0.5%，净经营利润降至1168.64万元，反映近年资本使用效率明显下滑。

过去三年营运资本/营收比率持续上升，分别为0.35、0.36、0.38，说明每单位营收所需垫付的营运资金逐年增加，营运压力逐步加大。

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