新五丰（600975）2026年一季度大幅亏损，盈利能力与现金流持续承压

近期新五丰（600975）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

新五丰（600975）发布的2026年一季报显示，公司业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为15.65亿元，同比下降16.02%；归母净利润为-3.77亿元，同比大幅下降2021.17%；扣非净利润为-3.81亿元，同比下降2303.76%，反映出公司主营业务盈利能力严重恶化。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均呈现深度下滑趋势，未见改善迹象。

盈利能力指标恶化

多项关键盈利指标同比明显下滑：

• 毛利率为2.68%，同比减少68.94个百分点；
• 净利率为-24.44%，同比减少1785.89个百分点；
• 每股收益为-0.3元，同比减少1600.0%；
• 每股净资产为1.43元，同比减少40.9%；
• 每股经营性现金流为-0.11元，同比减少141.54%。

三费合计为8932.98万元，占营收比重为5.71%，较上年同期下降1.39个百分点，虽控费略有成效，但未能扭转整体亏损局面。

资产与负债结构压力显现

截至报告期末：

• 货币资金为7.82亿元，较去年同期的13.34亿元下降41.40%；
• 应收账款为1.08亿元，同比下降6.85%；
• 有息负债为29.39亿元，同比下降4.28%。

尽管有息负债小幅下降，但公司流动性压力加大，货币资金/流动负债比率仅为35.32%，处于较低水平。

投资回报与运营效率疲弱

根据历史数据分析：

• 公司近10年中位数ROIC为0.58%，投资回报能力偏弱；
• 2023年ROIC为-11.59%，投资回报极差；
• 上市以来共披露22份年报，其中亏损年份达6次，财务稳定性较差。

营运资本管理方面，近三年营运资本/营收分别为0.24、0.22、0.15，表明每实现一元营收所需垫付资金仍处较高水平，资金使用效率偏低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.23%；
• 债务负担：有息资产负债率为27.87%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达10.85%；
• 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值高达85.35%。

综上所述，新五丰当前面临盈利能力急剧下滑、现金流紧张及债务偿付压力等多重挑战，经营环境不容乐观。

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