老板电器（002508）2026年一季报简析：净利润同比下降9.82%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期老板电器（002508）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.63亿元，同比下降5.46%，归母净利润3.07亿元，同比下降9.82%。按单季度数据看，第一季度营业总收入19.63亿元，同比下降5.46%，第一季度归母净利润3.07亿元，同比下降9.82%。本报告期老板电器公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达113.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率54.1%，同比增2.62%，净利率15.59%，同比减3.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.99亿元，三费占营收比35.6%，同比增5.71%，每股净资产12.49元，同比增2.43%，每股经营性现金流-0.45元，同比减124.67%，每股收益0.32元，同比减11.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.49%，资本回报率一般。去年的净利率为12.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.78%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.49%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。
• 融资分红：公司预估股息率4.64%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.5%/52.4%/60%，净经营利润分别为17.15亿/15.56亿/12.39亿元，净经营资产分别为40.32亿/29.71亿/20.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.05/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.97亿/-6.02亿/-4.87亿元，营收分别为112.02亿/112.13亿/101.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达113.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在13.31亿元，每股收益均值在1.41元。

持有老板电器最多的基金为汇丰晋信新动力混合A，目前规模为25.86亿元，最新净值2.3257（4月29日），较上一交易日上涨1.12%，近一年上涨42.77%。该基金现任基金经理为闵良超。

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