科伦药业（002422）2026年一季报简析：净利润同比下降22.34%

据证券之星公开数据整理，近期科伦药业（002422）发布2026年一季报。根据财报显示，科伦药业净利润同比下降22.34%。截至本报告期末，公司营业总收入42.59亿元，同比下降2.98%，归母净利润4.54亿元，同比下降22.34%。按单季度数据看，第一季度营业总收入42.59亿元，同比下降2.98%，第一季度归母净利润4.54亿元，同比下降22.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率45.31%，同比减6.89%，净利率11.1%，同比减26.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.04亿元，三费占营收比23.57%，同比增10.42%，每股净资产15.42元，同比增6.68%，每股经营性现金流0.16元，同比减44.45%，每股收益0.29元，同比减21.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.89%，历来资本回报率一般。去年的净利率为10.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为4.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.7%/16.5%/9.4%，净经营利润分别为26.47亿/33.62亿/18.77亿元，净经营资产分别为193.25亿/203.84亿/200.08亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.27/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为56.55亿/58.65亿/61.97亿元，营收分别为214.54亿/218.12亿/185.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达290.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.43亿元，每股收益均值在1.28元。

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