景兴纸业（002067）2026年一季报财务分析：营收与利润显著增长但应收账款风险上升

近期景兴纸业（002067）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度，景兴纸业营业总收入为14.3亿元，同比增长20.24%；归母净利润达2121.06万元，同比上升190.56%；扣非净利润为1172.83万元，同比增长159.61%。单季度数据显示，公司收入和利润均实现大幅增长，扭转了去年同期亏损的局面（2025年一季报归母净利润为-2342.23万元，扣非净利润为-1967.58万元）。

盈利能力指标

公司2026年一季报毛利率为5.91%，同比下降24.01%；净利率为1.54%，同比提升184.81%。尽管毛利率有所下滑，但净利率显著改善，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面取得积极成效。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为5175.79万元，占营业收入比例为3.62%，同比下降33.86%，显示期间费用管控能力增强。货币资金为8.19亿元，较上年同期的9.02亿元下降9.13%。应收账款为6.18亿元，同比增幅达31.56%，增速远超营收增长，需关注回款风险。

偿债与资本结构

有息负债为17.62亿元，相比2025年同期的21.07亿元减少16.40%，表明公司债务压力有所缓解。每股净资产为4.53元，同比下降0.63%；每股收益为0.01元，同比上升150.0%；每股经营性现金流为0.1元，同比增长142.62%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：- 货币资金/流动负债为89.1%，短期偿债保障偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.87%，现金流覆盖能力有限；- 财务费用/近3年经营性现金流均值达171.26%，存在较大财务负担压力；- 应收账款/利润高达1114.59%，存在较高坏账风险或盈利质量隐患。

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