柘中股份（002346）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期柘中股份（002346）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.94亿元，同比上升15.57%，归母净利润67.14万元，同比下降99.54%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.94亿元，同比上升15.57%，第一季度归母净利润67.14万元，同比下降99.54%。本报告期柘中股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达131.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.58%，同比减7.14%，净利率0.35%，同比减99.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计1788.51万元，三费占营收比9.23%，同比减67.15%，每股净资产6.55元，同比增0.9%，每股经营性现金流-0.23元，同比减590.93%，每股收益0.0元，同比减99.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.56%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为50.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.41%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为1.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为129.5%/19.2%/201.6%，净经营利润分别为2.97亿/7314.93万/4.25亿元，净经营资产分别为2.29亿/3.81亿/2.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.4/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.54亿/3.92亿/4.12亿元，营收分别为11.23亿/9.7亿/8.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.67%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达131.41%）

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