云南能投（002053）2026年一季报财务简析：净利润同比下降6.8%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期云南能投（002053）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.47亿元，同比下降32.19%，归母净利润2.06亿元，同比下降6.8%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.47亿元，同比下降32.19%，第一季度归母净利润2.06亿元，同比下降6.8%。本报告期云南能投盈利能力上升，毛利率同比增幅26.74%，净利率同比增幅49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.2%，同比增26.74%，净利率33.26%，同比增49.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比16.01%，同比减7.99%，每股净资产8.28元，同比减0.28%，每股经营性现金流0.28元，同比增4.14%，每股收益0.22元，同比减6.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，历来资本回报率不强。去年的净利率为9.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.34%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/4.5%/1.9%，净经营利润分别为4.19亿/6.05亿/2.27亿元，净经营资产分别为119.39亿/134.76亿/117.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.07/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3127.24万/2.57亿/3.98亿元，营收分别为29.04亿/34.53亿/24.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达486.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.01亿元，每股收益均值在0.76元。

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