信凯科技（001335）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期信凯科技（001335）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.82亿元，同比上升8.92%，归母净利润2420.75万元，同比上升3.05%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.82亿元，同比上升8.92%，第一季度归母净利润2420.75万元，同比上升3.05%。本报告期信凯科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达352.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.28%，同比增9.01%，净利率5.78%，同比减5.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计3276.31万元，三费占营收比8.57%，同比增38.34%，每股净资产10.58元，同比增7.97%，每股经营性现金流-0.34元，同比增78.95%，每股收益0.26元，同比减21.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.16%，资本回报率一般。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.2%/18.6%/7.6%，净经营利润分别为8454.7万/1.05亿/6839.96万元，净经营资产分别为4.92亿/5.63亿/8.99亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.1/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7885.2万/-1.43亿/1.2亿元，营收分别为10.69亿/14.17亿/13.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.68%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达352.45%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司作为有机颜料出口龙头，但在国外市场比重未超10%，从这数据看，有巨大的增长空间。能否介绍下这方面相关想法。另外，有机颜料未来3-5年的市场空间如何？增量主要来自哪些方面？
答：从全球市场情况来看，公司有机颜料销售额在全球市场中的占比不足5%，具备极大的增长潜力，特别是目前在全球龙头企业垄断市场的中高端有机颜料应用领域，比如汽车涂料市场、电子化学品市场等领域，来自中国企业的产品比重很小。随着全球对中高性能有机颜料需求的持续增长，对环境及安全的日益关注，环保安全有机颜料的终端领域需求也在逐年增加，这也是公司对于未来市场重点研究及产品布局的方向。随着公司募投项目研发中心的落成启用，公司将在产品的应用性能、安全和环保要求上继续突破，努力打造中国有机颜料在全球市场中的良好口碑与品质声誉，把中国制造推向全球有机颜料市场。

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