天保基建（000965）2026年一季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天保基建（000965）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.88亿元，同比上升777.92%，归母净利润6393.34万元，同比下降36.29%。按单季度数据看，第一季度营业总收入14.88亿元，同比上升777.93%，第一季度归母净利润6393.34万元，同比下降36.29%。本报告期天保基建应收账款上升，应收账款同比增幅达277.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.91%，同比增162.67%，净利率4.3%，同比减92.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计8673.82万元，三费占营收比5.83%，同比减78.25%，每股净资产4.96元，同比减0.56%，每股经营性现金流-0.29元，同比增69.17%，每股收益0.06元，同比减36.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.6%，资本回报率不强。去年的净利率为2.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.33%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-3.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/0.1%/0.8%，净经营利润分别为2849.93万/718.2万/6489.47万元，净经营资产分别为63.33亿/68.14亿/84.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.43/2.99/2.94，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为74.29亿/75.55亿/82.42亿元，营收分别为30.63亿/25.31亿/28.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-26.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.02%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达928.68%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达363.12%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。