股市必读：同星科技（301252）4月29日披露最新机构调研信息

截至2026年4月29日收盘，同星科技(301252)报收于36.57元，下跌0.35%，换手率5.06%，成交量2.44万手，成交额8957.78万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：4月29日主力与游资资金均呈净流入，合计达586.69万元，散户资金净流出相应规模。
• 来自机构调研要点：公司积极布局数据中心液冷及机器人热管理领域，依托原有技术同源能力拓展高增长赛道。
• 来自机构调研要点：轻商制冷行业呈现“绿色化、高效化、多元化”趋势，公司已在R290、CO₂换热器及全铝方案上实现量产与技术突破。
• 来自机构调研要点：面对毛利率下滑，公司通过价格联动机制、产品结构优化与制造升级对冲成本压力。

交易信息汇总

资金流向

4月29日主力资金净流入259.3万元；游资资金净流入327.39万元；散户资金净流出586.69万元。

机构调研要点

1. 轻商制冷行业呈现“绿色化、高效化、多元化”发展趋势。绿色化方面，制冷剂正加速向R290、CO₂等天然环保介质切换，公司已实现R290高效换热器批量交付，CO₂波浪型换热器通过省级新产品鉴定并进入规模化放量阶段。高效化方面，全铝换热器因铜价高位而成本优势凸显，公司早期布局带来规模化效应，产品覆盖家用空调、热泵模组器，良品率稳定。多元化方面，公司依托2,000余种成熟产品型谱和快速定制能力，响应冷链物流、热泵干衣机等新兴领域需求。
2. 数据中心液冷是公司核心战略方向之一，系公司在热管理领域二十余年技术积淀的延伸。发展路径围绕“核心零部件→模块化组件”，以自主研发为基础，提升客户覆盖、技术储备与产能保障。液冷业务有望成为未来业绩重要增长点。
3. 参股境智具身主要出于两方面考虑：一是在具身智能产业化初期进行前瞻性生态布局，绑定具备核心竞争力的创业团队，把握产业方向；二是为在研的机器人专用散热模组提供测试验证平台，并获取潜在早期客户资源。未来公司将聚焦人形机器人高算力芯片、关节电机、高能量密度电池的散热难题，开发高可靠性、轻量化、高集成度的液冷及相变冷却模组，并结合子公司无锡同为的精密结构件加工技术，切入智能装备领域。
4. 公司在轻商制冷与汽车热管理领域已构建“技术—客户—制造”三位一体竞争力。2025年度主营业务收入突破12.8亿元。传统业务重心在于产品结构升级：推进全铝换热器替代铜制品以应对成本压力；加快R290、CO₂环保冷媒产品量产；推动汽车热管理向子系统和组件延伸，新一代板式换热器、铝制自适应悬挂高压油冷器及R290冷媒系统模块已取得技术突破。战略增量聚焦数据中心液冷与具身智能机器人热管理，逻辑在于技术同源性——微通道换热、精密温控、液冷系统设计等底层能力可在新场景中复用且价值更高。传统业务为新业务提供“技术温床”，新业务亦反哺传统业务升级。
5. 毛利率下滑主因包括：铜、铝等主要原材料价格持续高位运行，推高单位材料成本；为构建长期竞争力加大战略性投入与市场拓展，短期效益未显。应对措施包括：建立售价与原材料价格联动机制，推行“全员降本增效”以降低单位产品成本；优化产品结构，扩大热泵组件、R290换热器、液冷模块等高毛利产品销售占比；推进产品由单一零部件向系统性解决方案升级，提升单品价值量与议价能力。

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