良品铺子（603719）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期良品铺子（603719）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.4亿元，同比上升17.78%，归母净利润4770.18万元，同比上升231.96%。按单季度数据看，第一季度营业总收入20.4亿元，同比上升17.78%，第一季度归母净利润4770.18万元，同比上升231.96%。本报告期良品铺子盈利能力上升，毛利率同比增幅10.87%，净利率同比增幅210.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.32%，同比增10.87%，净利率2.33%，同比增210.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.89亿元，三费占营收比23.98%，同比减10.9%，每股净资产5.1元，同比减7.41%，每股经营性现金流-0.31元，同比减134.73%，每股收益0.12元，同比增233.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.9%/--/--，净经营利润分别为1.79亿/-4927.35万/-1.44亿元，净经营资产分别为13.96亿/14.06亿/10.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/0.01/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.84亿/4775.1万/-6185.65万元，营收分别为80.46亿/71.59亿/54.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2800.0万元，每股收益均值在0.07元。

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