常润股份（603201）一季度营收微增但盈利能力显著下滑，三费占比大幅攀升引关注

近期常润股份（603201）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，常润股份营业总收入为6.5亿元，同比上升1.1%；归母净利润为3298.15万元，同比下降36.66%；扣非净利润为3153.74万元，同比下降38.11%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润及扣非净利润同比变动趋势一致，收入端增长乏力，利润端出现明显收缩。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为21.93%，同比增加2.47个百分点；净利率为5.27%，同比减少36.99个百分点。尽管毛利率有所提升，但净利率大幅下滑，反映出在营业收入和毛利改善的情况下，期间费用或其他非经营性因素对公司整体盈利造成显著压力。

费用结构变化

销售费用、管理费用和财务费用合计为8439.63万元，三费占营收比达12.98%，同比增幅高达64.18%，表明公司在本报告期期间费用控制面临挑战，费用增速远超营收增长，成为拖累净利润的重要原因。

资产与现金流状况

货币资金为5.73亿元，较上年同期增长26.70%；应收账款为5.33亿元，同比下降12.94%；有息负债为4.82亿元，同比上升23.74%。每股净资产为9.41元，同比下降11.67%；每股收益为0.18元，同比下降35.71%；每股经营性现金流为0.12元，同比上升147.51%，由负转正，显示经营性现金回流情况有所改善。

投资与运营效率

据分析，公司2025年度ROIC为10.35%，资本回报率处于一般水平。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为15.02%，整体投资回报较为稳定。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为20.2%、19.1%、15.4%。营运资本与营收比率维持在0.14至0.15之间，显示企业为维持运营所需的资金垫付水平相对稳定。

风险提示

财报体检工具指出，需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达247.03%，存在较高的回款风险或盈利质量隐患。

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