上海洗霸（603200）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海洗霸（603200）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.12亿元，同比上升8.67%，归母净利润185.97万元，同比下降81.08%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.12亿元，同比上升8.67%，第一季度归母净利润185.97万元，同比下降81.08%。本报告期上海洗霸公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达342.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.55%，同比减6.38%，净利率-1.53%，同比减119.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计2243.5万元，三费占营收比20.08%，同比减6.15%，每股净资产6.27元，同比增13.26%，每股经营性现金流-0.13元，同比减469.78%，每股收益0.01元，同比减81.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.37%，资本回报率一般。去年的净利率为15.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.21%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/3.9%/7.7%，净经营利润分别为3984.29万/3679.56万/7740.16万元，净经营资产分别为7.36亿/9.33亿/10.04亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.77/0.68/0.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.2亿/3.47亿/3.15亿元，营收分别为5.41亿/5.1亿/5.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.35%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达342.12%）

持有上海洗霸最多的基金为博时汇兴回报一年持有期混合，目前规模为28.85亿元，最新净值1.2034（4月29日），较上一交易日上涨1.95%，近一年上涨85.11%。该基金现任基金经理为吴渭。

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