石化油服（600871）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期石化油服（600871）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入182.74亿元，同比上升2.37%，归母净利润2.05亿元，同比下降6.23%。按单季度数据看，第一季度营业总收入182.74亿元，同比上升2.37%，第一季度归母净利润2.05亿元，同比下降6.23%。本报告期石化油服公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1507.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.59%，同比增5.98%，净利率1.12%，同比减8.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.35亿元，三费占营收比4.57%，同比增22.81%，每股净资产0.51元，同比增6.52%，每股经营性现金流0.03元，同比减62.47%，每股收益0.01元，同比减8.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.68%，资本回报率不强。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-46.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.5%/9.4%/5.1%，净经营利润分别为5.89亿/6.32亿/6.6亿元，净经营资产分别为51.05亿/66.9亿/130.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.1/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-120.36亿/-79亿/9.73亿元，营收分别为799.81亿/810.96亿/807.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.89%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1507.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.05亿元，每股收益均值在0.04元。

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