西藏旅游（600749）2026年一季报简析：净利润同比下降119.22%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期西藏旅游（600749）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2440.85万元，同比下降4.4%，归母净利润-1999.82万元，同比下降119.22%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2440.85万元，同比下降4.4%，第一季度归母净利润-1999.82万元，同比下降119.22%。本报告期西藏旅游公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达116.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-13.99%，同比增9.04%，净利率-83.13%，同比减126.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计1757.74万元，三费占营收比72.01%，同比增19.88%，每股净资产4.58元，同比增0.71%，每股经营性现金流-0.12元，同比增42.44%，每股收益-0.09元，同比减119.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.65%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-6.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/2.7%/3.9%，净经营利润分别为1552.51万/1602万/2420.8万元，净经营资产分别为6.3亿/6.04亿/6.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.06/-0.05/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1267.82万/-1032.62万/114.67万元，营收分别为2.13亿/2.13亿/1.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.17%）

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