伟测科技（688372）2026年一季报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款及有息负债风险上升

近期伟测科技（688372）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

伟测科技（688372）2026年一季度实现营业总收入4.9亿元，同比增长71.79%；归母净利润达7085.8万元，同比增长173.39%；扣非净利润为6594.72万元，同比增长365.22%。单季度收入和利润均实现显著增长，显示出较强的盈利能力提升。

毛利率为34.96%，较去年同期上升7.01个百分点；净利率达到14.46%，同比提升59.14个百分点，表明公司在成本控制和附加值创造方面表现优异。

费用与资产状况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为6029.54万元，三费占营收比例为12.31%，同比下降13.5%。费用管控效率有所改善。

截至本报告期末，公司货币资金为2.91亿元，同比增长9.06%；应收账款为5.4亿元，同比增幅高达74.72%，增速超过营收增长，需关注回款风险。

有息负债达36.51亿元，较上年同期的19.43亿元增长87.88%，债务规模快速扩张。有息资产负债率为41.75%，已处于较高水平，存在一定的偿债压力。

盈利能力与资本回报

每股收益为0.48元，同比增长171.35%；每股净资产为24.93元，同比增长6.84%；每股经营性现金流为1.51元，同比下降13.18%，现金生成能力略有减弱。

根据财报分析工具数据，公司2025年度ROIC为6.49%，历史中位数ROIC为9.08%，投资回报整体尚可，但近年资本回报率偏低。过去三年净经营资产收益率在3.2%至4.1%之间波动，营运资本对营收的占用持续下降，2024年和2025年分别为-0%和-0.01，显示运营效率有所优化。

风险提示

• 应收账款风险：应收账款达5.4亿元，占利润比重高达178.25%，若未来回款不畅可能影响现金流安全。
• 债务压力：有息负债同比大幅增长87.88%，且有息资产负债率达41.75%，叠加货币资金/流动负债仅为38.06%，短期偿债能力承压。
• 现金流匹配度：尽管盈利快速增长，但经营性现金流同比下滑，需警惕盈利质量与现金流错配的风险。

综上所述，伟测科技2026年一季度业绩表现亮眼，盈利能力显著增强，但需密切关注其应收账款回收情况、债务扩张节奏以及现金流稳定性。

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