奥特佳（002239）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期奥特佳（002239）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司的主要业务

    奥特佳新能源科技集团股份有限公司是一家提供汽车热管理整体解决方案的制造业企业，主营业务是汽车热管理系统及零部件的技术开发、产品生产及销售，主要产品包含汽车空调压缩机、汽车热管理系统及其零部件、储能电池和充电系统热管理产品及其关键部件，同时从事相关产品的设计开发和技术服务。

    公司具体业务的运营主体是全资子公司南京奥特佳新能源科技有限公司、空调国际热系统公司（集团）、埃泰斯公司（该公司为空调国际热系统公司的控股子公司），以及从事围绕主业开展产业投资并购业务的武汉市奥特佳投资有限公司。

    公司的业务范围遍及海内外，从事本公司全部品类产品的生产研发，服务于各类汽车制造商及储能电池制造商。公司在国内、北美、欧洲、南亚、东南亚和非洲等均有业务，在多个大洲设有工厂，是一家国际化运营的企业。

    1.南京奥特佳是本公司生产汽车空调压缩机业务的全资子公司，是具备先进优势的电动汽车压缩机和燃油汽车用空调压缩机的专业企业。获中国汽车工业协会颁发的“中国汽车零部件（空调）行业龙头企业”称号，并获得“全国百佳优秀汽车零部件供应商”称号，奥特佳商标被评定为“中国驰名商标”，近年来被有关部门评为“江苏省优秀企业”“南京市总部企业”等称号，该公司生产的汽车空调压缩机及其他类型的压缩机产品广受海内外客户认可，总体市场占有率在国内市场的国内自主、独立于汽车主机厂附属的品牌中居榜首。报告期该公司共计销售各类汽车空调压缩机762.14万台，较上年增长7.77%，实现了销量的连续增长。产品适配车型种类数量增长，市场整体占有率稳中有升。

    2.空调国际集团是公司汽车空调系统业务的全资子公司，该公司在汽车空调系统市场中是久负声誉，极具业务影响力的老牌龙头企业。该公司秉持技术研发导向，重视客户体验，保持国际化运营，大力发展新能源化业务，在运营模式、产品质量、客户资源等多重方面均有独特竞争优势。该公司作为早期布局新能源热管理系统的重要供应商，近年来在国内外汽车新能源化浪潮中坚定技术引领策略，扩大技术与生产核心竞争力，在众多新能源汽车头部企业的竞争中取得了相当优势，具有较高的市场占有率。该公司技术领先、业务分布广泛，在国内、亚洲、欧洲、美洲设有工厂、研发机构及合资企业等，服务国际主流车企和知名的新能源汽车制造商。报告期该公司共销售各类汽车空调系统及部件产品、储能热管理设备647.93万台套，其中冷凝器、前端冷却模块等产品的销售额大幅增长，在极为激烈的竞争中继续保持市场主流参与者的地位和领先的技术水准。

    3.埃泰斯是本公司储能电池热管理系统业务的运营主体，是国内最早涉足该产业的企业之一，具有雄厚的产业经验和技术积累。该公司的储能温控产品自始全部采用高端的水冷机组技术路线，确保了其技术领先性和对行业快速发展迭代的良好适应能力。该公司具备技术先进、客户覆盖面广等多重优势。

    报告期内该公司在商用车电池包热管理业务的开拓方面也取得了重大进展。

    4.南方英特空调有限公司是由本公司的全资子公司澳大利亚空调国际热能系统公司和中国长安汽车集团有限公司的全资子公司辰致汽车科技集团有限公司合资组建而成，双方各自持股50%。本公司向南方英特派出了董事、高管等人员。南方英特主要研发、生产、销售车用热管理系统及部件配套服务，主要产品包括热管理控制模块、前端冷却模块、热管理集成模块、空调箱总成等，生产和管理总部位于重庆，有南京、北京、合肥、广州四个分公司及杭州湾慈溪生产基地，为长安、福特、马自达、广汽、吉利、一汽、东风、蔚来、理想等汽车公司提供产品及服务。南方英特经营情况良好，近三年营业收入及净利润连续增长。

    （二）公司主要产品

    1.汽车空调压缩机。汽车空调系统的核心部件之一，承担冷却剂的压缩及循环驱动作用，是汽车空调系统关键设备。从工作原理上分类，奥特佳主要生产三类汽车空调压缩机，分别是涡旋式压缩机、活塞式压缩机和电动压缩机，其中，前两类应用于燃油汽车，后一类应用于新能源汽车。每类压缩机又根据不同的排量、转速、电压范围等技术参数分为不同系列的产品，实现不同的制冷量和热泵性能。

    公司生产的压缩机产品涵盖了目前国内市场主流车型的热管理系统，可以满足不同配置车型的需求，既适用于乘用车，也适用于商用车，还有部分产品在售后市场出售，部分产品对外出口。公司的压缩机类产品主要应用于乘用车市场。随着新能源汽车渗透率的不断提升，电动压缩机产品异军突起、销量快速增长，报告期内公司该类产品销量同比增长15.93%，达历史新高；燃油类压缩机产品销量亦有增长。

    2.汽车空调系统及部件。构成整个汽车的空调系统及各部分热管理系统的总体系统，一般分为风扇、散热器、蒸发器、传感器、滤清器、冷却器、压缩机、空调箱、控制器、风机、风道、管路、阀体等组成部分，新能源汽车还有集成模块、电池温控器等部件。此外还涉及热管理系统制造商自行设计的相关控制监测软件。整车空调系统按照不同车型的具体需求进行具体设计，并非标准化产品。因为涉及的零部件众多，不同整车厂客户对系统采购的需求链条长度不一，公司既可以生产完整的汽车空调及热管理系统，也可以按客户需求生产散热器、冷却器、控制器或空调箱等空调系统中的关键部件，制造定制化的分区系统模块，满足客户的多样化需求。随着新能源汽车对空间的需求和零部件集成度需求的不断提升，热管理集成模块的技术进步加快，应用速度提升，产品覆盖愈发广泛。本公司作为该项产品的业界技术先驱之一，近年来在集成模块的集成度方面做了深厚技术积累，正在推进可集成压缩机的第三代集成模块产品。

    从主要功能上区分，公司生产的汽车热管理系统又分为以下四类：（1）暖通空调系统，即主要应用于乘员舱温度调节的完整机构，是汽车空调系统中的核心部件之一；（2）电动车热能管理系统，包括全电动汽车的热能管理系统、换热器、集成模块、轻量电池冷却模块等；（3）发动机冷却系统，其功能在于保障燃油汽车的发动机在适宜的温度条件下工作，公司主要生产PTC（动力总成冷却系统）模块、变速箱机油冷却器（TOC）、增压空气冷却器和相关的冷却液储存器等产品；（4）控制系统，以控制软件为核心，对车内实施自动空气温度、流量、方向等调节，或者释放香氛，调节乘坐氛围。上述构成系统的各类部件中，奥特佳可生产大部分关键部件，具有自主可控的设计及制造能力。

    3.储能电池和电动卡车电池热管理设备。一套完整的热循环处理机组或设备，应用于储电量较大的储能电池系统之中，通过设备的制冷剂热循环管路对大型电池的温度进行调节。该类设备一般安装在储能电站的储能电池仓内，或应用于重型电动汽车、电动工程机械设备的大型动力电池和电动汽车高压充电站的热管理场景。本公司的此类产品均采用水冷方式制冷。

    （三）公司的主要客户

    奥特佳的主要客户分四类：

    第一类是汽车整车制造商，直接从公司订购汽车热管理零部件用于汽车整车装配。公司的主机厂客户广泛分布在国内外市场。公司在国内的客户基本包含了现有的主要汽车制造商（含新能源汽车制造商），市场覆盖面广泛，合作关系紧密牢固，主要有：吉利汽车、比亚迪汽车、奇瑞汽车、长安汽车、蔚来汽车、理想汽车、江铃汽车、小鹏汽车、东风汽车、北京汽车、零跑汽车、小米汽车、上汽通用五菱汽车、中国重汽、陕汽等国内知名厂商及多家市场新兴电动汽车制造商；国际主要客户主要分布在欧洲、美国、印度、东南亚地区等，分别是斯泰兰蒂斯汽车、福特汽车、大众汽车、雷诺汽车、塔塔汽车、宝腾汽车、某国际知名电动汽车生产商及部分新能源汽车新秀厂商。

    第二类是汽车后市场经销商，广泛分布在国内外，国内的客户以区域代理商为主，国外客户以进口商为主。

    第三类是汽车系统供应商，既有传统的大型综合性汽车零部件供应商，也有从通信电子、互联网行业转型到汽车行业而来的新兴服务商。奥特佳除了为这类客户提供汽车热管理系统或相关基础部件产品硬件外，还为部分此类客户开发或提供热管理应用软件服务。

    第四类客户是制造储能设备的锂电池生产企业、储能系统集成公司、能源公司、电动载重汽车及其充换电服务机构等，以及新能源汽车充电设备运营商。

    报告期内，公司的客户类型与结构未发生重大变化，客户销售额排序与上年度有所变化，基本反映了汽车终端销售市场各大车企的销售情况和排名状况，也侧面印证了公司与各大主流车企的紧密合作关系。

    （四）公司的主要经营模式

    1.采购模式

    公司产品所需的原材料主要包含金属、电动机、离合器、阀体、活塞、注塑件、控制器芯片、生产辅料等，均直接从供应商处采购，采购方式为招标。在长期发展中，公司构建了稳健的供应商体系，发展出成熟的招标比价采购方式，在物料、服务采购中普遍使用，报告期内采购流程进一步优化，提高效率，以采购降本带动了公司整体降本增效取得实效。公司分压缩机和空调系统两个采购板块（埃泰斯公司基于其业务的特性而独立采购），在各板块内采用统一的采购流程，便于总部监控和内部审计监督。

    报告期内，公司的采购模式无重大变化。

    2.生产模式与产能变化情况

    公司具备所销售的全部产品的自主生产制造能力，主要体现在设计、铸造、机械加工、熔炼、装配等工序步骤上。汽车空调系统并非标准化产品，不同客户采购的产品的功能构成不同，因此产能的计算方式并不固定。报告期末的产能与当期订单状况相适应，可以满足市场需求。随着业务量的增长，公司空调系统部件与合营公司充分利用各自临近客户生产的互补性差异，以自身技术质量标准为导向，相互代工对方部分产品，使各自的基地成为对方产能的有机延展，扩展了产品与服务的覆盖面；公司储能热管理设备生产单位埃泰斯公司具备一定的产能弹性，报告期内产量较上年明显恢复，当年该公司产能能够满足订单需求。

    为顺应行业精益制造趋势，公司在报告期确立了以推进精益生产管理、生产自动化与数智化改造为核心的生产质量提升战略。在电动汽车空调压缩机等关键领域，公司采取“新线布局”与“旧线升级”双管齐下的策略：一方面，在奥特佳电动压缩机新生产线上引入组装机器人及智能化质量监控体系，提升组装效率与质量的稳定性；另一方面，针对现有产线实施技术升级，通过引入智能检测设备、优化数字化管控及关键工序自动化替代，有效降低了人工误差与生产损耗，提升了产出效率与产品一次合格率。

    报告期内，为进一步夯实制造根基，公司在安徽滁州基地启动工厂产能提升项目，聚焦生产空间拓展与核心设备升级，全面提升生产硬件实力，目标在于将其建成新能源电动汽车空调的智能化标杆工厂。

    该项目投产后预计实现电动空调压缩机数智化产能的大幅提升。在空调系统产品方面，公司目前在推进芯体、冷却模块、空调箱总成、热管理集成模块新产品等产品的国内制造基地或生产线的建设改造；同时将扩建泰国、摩洛哥等地的产能，筹划、论证与实施马来西亚、越南等地新建工厂项目，进一步提高国际市场覆盖面。

    公司当前的产能规模与销售水平相适应，且与未来市场发展规划基本匹配，符合中短期生产销售的变化趋势，已具备热管理系统全产业链终端产品的充足生产能力。公司还在筹划2027-2030年发展规划中的新兴产业和产品的产能。

    3.研发模式

    研发的主要目标和项目来源：公司研发分为未来产品技术开发和当前产品的项目开发。未来产品技术开发根据每年公司产品技术规划会议进行决策，根据汽车市场和客户需求变化、技术迭代趋势等重大变化，对主要产品进行前沿技术提升或整体升级换代，开发未来三至五年所需的前沿产品和技术，并申请专利保护。当前产品的项目开发则根据主机厂客户对其单一车型或平台车型设计热管理功能的需求，按照具体的规格、能耗、空调排气量、所需空间等开展，开发并制造出短中期符合客户需求并在车型SOP之后可以装车进行大量出货销售的产品。

    研发的主要流程：空调压缩机业务板块：公司内设项目部，负责统筹公司新品项目开发流程，遵循国际主流零部件开发经验，按照相关质量体系要求制定了公司内部APDS研发流程，在产品开发的策划与立项、产品设计与验证、批量生产、持续改进等阶段进行专家评审，确保产品研发过程可控并达到立项目标。空调系统业务板块：公司建立有完善的工程技术中心，分为系统组、结构组、芯体组、电气软件硬件组、CFD分析组、实验测试组以及样件试制组等部门，完成汽车空调以及电池热管理全链条技术研发工作。公司拥有风洞实验室、汽车空调性能试验台、风量测试台、噪音测试室、振动台、温度交变测试台、压力交变测试台、高低温恒温箱等研发试验设施设备，满足汽车空调开发过程中所需进行的相关技术测试。储能电池热管理板块：埃泰斯自主研发技术团队，主要根据客户的需求对产品形态、功能、功率和适应性等进行设计开发与测试；本公司与长江产业集团和长江车百产业基金等股东合资设立、由本公司控股的长江奥特佳新能源科技（武汉）有限责任公司在报告期开始全面运作，正开展前瞻性、高端化、具有引领性的汽车热管理技术研发，目前已开始承担特殊运行环境下的新型交通工具热管理系统等研发任务。

    在公司的各类主要产品线均有专门部门负责研发设计。一方面以市场为导向，根据客户提出的产品技术要求实施开发，另一方面开展前瞻性研究，研发适合未来市场演化趋势的新技术和新产品。研发的技术和试制产品均配套以实验室予以性能验证，确保可靠耐用。公司的研发、实验等部门依不同的产品而在不同的子公司分别设置。

    报告期内，公司对重点产品的研发组织结构予以适当调整，紧盯市场需求制定了周密的研发规划，全力满足客户对项目提速、增质、求新的要求。公司全年研发支出3.42亿元，同比增长约10.05%。在产品上，提出了新能源汽车电动压缩机可靠性提升方案，大大提升了产品在高电压安全性、润滑性能、制冷液冲击和清洁度控制等方面的表现；空调系统在模块集成化方向、储能热管理业务在大储高功率热管理设备应用研发方向均取得了新成果，可极大程度节约能源的双层流技术空调箱、冷却电子风扇等技术日臻成熟。

    4.销售模式

    汽车零部件业务的销售模式分为向汽车整车制造企业的直接销售模式和向售后市场销售模式。公司大部分的汽车空调压缩机产品和全部汽车空调系统产品为面向汽车制造企业的直接销售，少部分汽车空调压缩机产品以国内外品牌代理商向汽修企业分销的方式销售。公司针对各类客户建立起了人员齐备的销售队伍，覆盖了项目前期了解需求、设计开发阶段沟通技术详情、交付和售后服务等全业务链条，提供产品线全生命周期的完整服务，并不断提升服务水平，为客户创造价值。

    储能电池热管理的销售模式为按客户的要求进行定制化研制，并直接将产品销售给储能电池制造企业、储能系统集成公司或电动卡车制造商以及充电业务运营方。

    报告期内，公司成立了营销中心（现已升格为营销公司），完成了营销体系的战略性重构。此举打破了原有各产品线分散营销的格局，通过确立以“奥特佳”为核心的统一品牌战略，行统合营销，实现了销售资源的整合与动态调配。在整合后的营销体系赋能下，公司不仅巩固并扩大了主机厂客户基盘，更斩获了众多关键新项目定点，标志着公司市场营销工作迈上了新的台阶。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求本公司主营业务属于汽车零部件行业，细分领域为汽车热管理行业，为汽车行业提供空调压缩机、座舱空调系统、包含新能源汽车在内的车辆整体热管理系统及其关键零部件。本公司亦涉及储能电池热管理行业，生产储能电池和电动载重汽车电池的热管理设备。本公司主要经营地在中国，同时在北美、东南亚、欧洲等国际市场也有业务，包括在当地的生产销售与向这些市场的出口。下面分层次介绍相关行业在报告期的总体情况和公司状况。

    （一）汽车行业总体情况

    2025年，中国汽车市场延续2024年的增长趋势，产销量再次刷新前期峰值。据中国汽车工业协会数据，全年汽车产销量分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年全球第一。在“两新”政策加力扩围、新能源汽车免征购置税政策延续等政策扶持下，消费活力得到有效释放。

    新能源汽车继续担当行业增长核心引擎，全年产销量突破1600万辆，同比增长近30%，展现出强劲势头。

    中国汽车市场电动化、智能化、网联化技术的加速融合，为整个产业注入高质量发展的新动能。

    2025年，中国汽车市场竞争格局从“规模扩张”转向“价值重塑”，行业进入深度整合与结构性分化阶段。一方面，市场集中度进一步加剧，“强者恒强”的马太效应愈发凸显，头部企业贡献了绝大多数的市场销量。价格战虽在政策引导下趋于理性，但受限于激烈的价格战，汽车制造企业利润率仍处于历史低位。在汽车零部件领域，零部件企业与整车厂深度绑定的趋势越来越明显，行业整体面临较大的增长压力，竞争已从单一产品比拼升级为供应链效率、跨区域交付能力与技术创新速度的综合较量。

    本公司业务有所涉及的北美、欧洲、南亚、东南亚等汽车市场在报告期呈现出明显的差异化趋势。

    美国乘用车销量约1639万辆，为2019年以来最高水平，市场呈现轻卡主导、混动热销、纯电增速放缓等特点；欧洲市场全年销量约1327万辆，连续第三年增长，纯电动车销量同比增长29.9%，新能源渗透率区域分化显著。印度乘用车在2025-2026财年销量约460万辆，创历史新高，成为全球车市最具增长活力的新兴市场之一，但新能源车型渗透率仍较低；在南美和东南亚等新兴市场，中国品牌正通过深度本地化战略实现规模化发展。

    （二）汽车热管理行业情况

    1.汽车热管理业务的基本概况和近年来的市场趋势

    汽车热管理系统是汽车组装所必不可缺的重要部分。对于新能源汽车而言，涉及对电池和电子控制系统的温度管理，对动力电池的热安全和电子系统的稳定性具有关键的作用；对于燃油汽车而言，热管理系统涉及对发动机及相关部件的散热，对动力系统稳定性和节能减排等因素发挥重要功能。无论是燃油车还是新能源汽车，均需要热管理系统对乘员舱气温、湿度等进行调节，是汽车在户外条件下始终保持乘坐者舒适状态的关键装备。汽车热管理行业的景气程度与汽车整车制造业景气程度高度相关，除少部分空调压缩机产品作为标准化货物可以应用于面向维修保养的汽车售后市场外，绝大部分产品均应用于各类车型的新车装配。经过多年的发展，中国汽车热管理零部件供应行业已经形成了国内行业佼佼者与国际汽车零部件巨头齐头并进的格局。随着中国自主品牌厂商在技术研发与质量控制上的长足进步，加之本身具有的成本控制优势，在多个关键热管理零部件市场已经形成了自主品牌与国际知名厂商分庭抗礼的局面，得益于在新能源汽车热管理领域的更多实践创新机遇，自主品牌的产品力已具备了相当优势，在技术探索与新应用实践上具有更强的竞争力，这些产品在一些细分领域已在一定程度上掌握了市场主动权。

    由于汽车热管理系统体量庞大，涉及零部件众多，且在不同类型汽车中的形态和功能差别明显，因此形成了多种细分市场，各类参与者在各自擅长的领域内经营。总体而言，具备产业链贯通能力的大型汽车热管理公司和跨国汽车零部件巨头在汽车热管理市场中的占有率较高，主流主机厂客户的覆盖率也较高，在技术、产能、客户服务与质量管理等方面具有明显优势，电子膨胀阀、电动压缩机等核心部件领域实现国产替代，国产厂商占据市场主导地位。受下游客户的成本挤压和行业整体产能结构不合理等因素的影响，行业依然存在激烈的市场竞争，在新能源汽车热管理领域的价格战与技术升级的角逐日益激烈，围绕重点客户和重点市场的争夺异常白热化，技术战与营销战此起彼伏，业者面临着极高的成本-价格压力。与汽车整车厂相似，行业整体利润难以稳定，中小供应商收入利润双下滑的情况屡见不鲜，行业逐渐进入淘汰赛阶段，这种状态进一步加剧了价格竞争的行业格局，成为全行业突破利润增长瓶颈的重大障碍。

    2.中国汽车热管理行业2025年的发展态势

    受益于新能源汽车渗透率提升及单车价值量增长，中国汽车热管理市场规模持续扩大，市场呈现头部集中趋势，叠加下游主机厂降本需求强烈，进一步压缩了零部件企业的利润空间，行业利润率持续承压。

    汽车热管理行业在报告期继续推动以下技术变化趋势：一是热系统模块的集成化设计加速，冷媒侧与水侧的热源整合显著提升能效，八通阀等创新技术应用范围更广，在新能源车上实现了座舱、电池、电驱系统协同热管理；二是材料革新推动性能突破，碳纳米薄膜、液态金属等新型导热材料开始在行业投入应用。同时，行业面临新型制冷剂技术路线选择（本公司重点研发的R290型制冷剂是行业进步的一个重要方向）、高压快充散热瓶颈等新的挑战，产业链上下游协同创新的内在需求增强；三是汽车热管理智能化控制快速普及，人工智能算法与大数据助力热管理智能系统动态调整参数，自动适应外界环境变化，高速响应用户需求，热系统能耗继续优化，汽车用户们感知到汽车空调更聪明，更高效了。

    （三）储能电池行业及其热管理行业情况

    可再生能源投资与发展策略已越发成为世界能源产业增长的主要方向，尤其是在环保政策执行严格的发达国家和我国等大面积推广使用绿色清洁能源的国家。与之配套的储能设备成为调节绿色能源生产与传输的重要环节，市场发展方兴未艾。储能电池是储能行业的重要分支，作为一般放置在室外的较大规模储能设备，广泛使用高能量密度的锂电池，热管理功能对其系统整体的安全性、效率、使用寿命等因素至关重要，是储能设备不可或缺的组成部分。该市场的主要参与者包括单一的储能设备热管理供应商，以及拥有类似场景热管理业务经验的综合性温控设备厂商。

    2025年，在新型储能装机规模持续快速扩张的驱动下，中国储能热管理行业迎来广阔的市场空间，并保持高速增长。从技术路径看，风冷技术凭借其结构简单、成本较低的优势在部分低功率场景中占有一席之地，而液冷技术凭借更优的散热效率与温控均匀性，已在中高功率储能场景中确立主流地位，市场渗透率持续提升。产品价格方面，在技术规模的效应下产品呈下降趋势，但受益于液冷占比提升，行业整体单位价值量反而有望抬升。市场竞争方面，行业参与者众多，涵盖工业温控、精密温控及汽车热管理等多领域企业，市场格局仍显分散，竞争逻辑正从单纯价格比拼转向效率与综合成本的优势竞争。

    此外，随着独立储能电站逐渐成为主流应用场景，并向长时化、大型化方向发展，对热管理系统的性能与可靠性提出了更高要求，有望进一步强化液冷技术路线的主导地位，并为具备技术积累与成本控制能力的头部企业带来结构性成长机遇。

    报告期内，公司储能热管理业务扭亏，业务业绩显著回升。主要是由于新能源商用车市场实现了高速增长，公司在商用车电池热控制系统和储能电池热管理系统领域的相关产品销售回暖，来自电动卡车电池温控产品的收入已成为储能热管理业务的主要收入。尽管面临着激烈的市场竞争，公司在未来将继续争取更大市场份额，进一步降本增效，提高利润率。

    三、核心竞争力分析

    奥特佳作为国内汽车热管理行业内自主品牌的龙头企业之一，始终专注于汽车热管理系统的各类终端核心产品及高附加值关键零部件业务，积累了丰富的经验，拥有业内先进的汽车热管理产品的综合优势。

    近年来，凭借着在新能源汽车热管理技术领域的连续突破，兼顾储能热管理新兴业务，奥特佳总体业绩连续攀升，部分核心产品的市场占有率和客户覆盖面继续扩大，与关键客户和重点车型（平台）的联系紧密度持续提高，在新客户、新车型、新市场的拓展上也不断取得进展。

    报告期内，公司继续深入挖掘降本增效空间，不断提升精细化管理能力，持续稳固成本优势韧性。

    为更好地采取灵活务实的商务策略，及时响应客户复合型需求，公司整合内部资源，成立了营销中心，并逐步建立起“营销-研发”联动的项目管理体系，推动公司营销业绩和客户服务体验水平再上层楼，持续巩固奥特佳作为汽车热管理终端产品核心系统及重要部件的综合性大型专业化制造商的行业地位，使公司的技术、营销、产能、与服务等核心竞争力得以充分发挥。

    奥特佳公司的核心竞争力主要体现在：

    1.技术与研发优势

    公司是国内首批进入新能源汽车热管理领域的厂商，拥有十余年的开发经验积淀和众多行业标杆客户，具备系统及核心部件压缩机的专业研发体系与强大的创造能力，同时具备丰富的新能源汽车热管理开发经验和专业制造技术。公司利用在研发上的深厚积累，逐步形成自身的核心技术集群，涉及能效提升、原理优化、制造加工技术等多个方面，全方位地构筑了产业技术优势。报告期内公司研发团队继续扩容，核心技术团队保持稳定。截至报告期末，累计共有9家子公司获得高新技术企业资质。

    就压缩机业务而言，公司持续投入优势资源，不断开发积累新能源汽车热管理前沿技术，近年来陆续重点攻克了电动压缩机在高性能永磁电机、控制器、高转速可靠性、噪声振动控制、补气增焓热泵及热气旁通热泵等技术难题，完成了R290（丙烷）制冷剂模块化热泵系统在客户商用车产品上的装配，取得了重大进步。随着技术的快速进步，公司的电动压缩机近年来迅速迭代升级，主流电动压缩机产品技术正在从第四代向第五代过渡，为客户提供了更为先进的选择。此外，公司在报告期内新发布了一款基于碳化硅1000V高压平台自主研发的下一代高度集成式汽车空调电动压缩机，该产品在充电安全、节能、结构设计及环境适应性等方面实现了全面升级。

    就空调系统业务而言，公司为全球主流厂商设计和开发了大量的完整系统、集成模块和热交换器部件项目。公司重视汽车热管理领域前沿技术的开发积累，针对新能源汽车热管理产品定制化多、配置冗余、换热效率低等行业痛点，公司重点攻关“热管理集成模块开发”项目，旨在通过简化冷媒回路、标准化子模块配置、优化压缩机与换热器性能，实现产品平台通用性提升、成本降低及多冷媒与全球法规兼容。

    就储能热管理业务而言，公司作为该行业技术研发的先行者之一，自业务之始便直接采用先进水冷技术作为突破口，先行开发了具备自适应功能的软硬件结合控制模块，使产品具备高效自动化温控能力，并积极将该项技术推广到换电卡车和超级充电站散热领域。

    报告期内，公司通过自主研发和对外投资的方式，积极开展了新兴业务领域的前瞻探索。武汉研究院开始全面运作，承担汽车热管理行业前沿技术研发任务，已开始研发飞行汽车热管理相关技术。同时，公司已设立全资子公司武汉市奥特佳投资有限公司，将其规划为投资平台，将通过战略直投、并购重组、基金投资等方式实施汽车热管理主业产业链强化战略，并积极布局未来朝阳产业，全面提升奥特佳的技术与产品的核心竞争力。

    2.客户资源优势

    汽车空调压缩机是汽车整车必不可少的配件，生产企业在进入汽车零部件配套体系之前，要通过整车厂商的一系列认证程序，认证流程标准严格、程序复杂、时间跨度大，门槛较高。这一特性决定了公司在保持产品质量稳定、技术优异、价格具有竞争力的情况下，能够获得稳定的客户关系，且客户大多为实力雄厚的整车制造企业，有利于保障公司业务的长期性。

    凭借着优秀的设计开发和配套响应能力，公司已建立起遍及世界各大核心汽车产销市场的营销网络，与众多主流车企建立起深厚稳定的供应合作关系，并对重点客户和关键地区配有专门的销售团队。针对客户采购公司汽车空调系统产品时具有的较为明显的个性化特征，公司的汽车空调系统产品通过新颖的设计、稳定的质量、强大的适应能力及对市场需求的敏锐捕捉而积累了大量国内外优质客户。

    公司是行业内最早布局新能源汽车热管理的厂商之一，经过多年来的持续努力，也得益于中国新能源汽车行业的蓬勃发展，新能源汽车热管理业务收入已成为公司收入的核心支撑，新能源汽车客户也已成为公司目前绝对核心客户类别。公司与国内外主流新能源汽车厂商形成了稳定的业务合作关系，供货产品涵盖公司各主要平台和车型产品线。成熟的业务记录吸引了国内外众多新兴新能源车企与公司建立合作关系，报告期内，公司获得重点车企客户新定点项目134项。

    此外，公司在汽车空调散件“零售——维修”后市场的品牌影响力也正在稳步提升，并建立起专业团队长期深耕该市场。

    3.多种类、多批次、大规模的生产优势

    公司拥有领先的汽车热管理产品生产技术，在国内拥有较大的汽车空调压缩机和汽车空调系统零部件及完整系统的产能，其规模化、体系化的生产能力可以满足各种规模、发展阶段和技术类型的客户的个性化需求，从而构成了自身独特的优势。

    首先，大规模专业化生产满足了下游客户对汽车热管理系统及部件的多种类、多批次、不同批量的弹性需求，巩固了与客户的合作关系，并使公司具备承接客户大订单及个性化需求的能力；其次，在规模化生产情况下，公司大规模原材料采购可以有效提升公司对上游供应商的议价能力，控制和降低公司原材料采购成本；规模化生产还有利于公司减少固定成本的分摊，提升产品的成本优势。

    第三，公司在国内外有二十多家生产基地，分布广泛。其中既有主力生产厂，也有多个集成装配与卫星装配工厂。各生产基地可彼此协调配合，及时反馈客户需求，充分优化生产流程并节约物料消耗，实现较低成本；同时可最大化通过标准化的装配和质量运行系统实现统一管理，确保统一的质量标准。

    4.精工制造的产品质量优势

    公司持续不懈推动内部生产环节的改善与提升，陆续通过了IATF16949（汽车质量管理体系标准）认证、TISAX（汽车行业信息安全）认证等多项知名的质量控制体系认证。报告期内，精工制造水准不断提升，产品出厂0公里故障数持续保持在较低水平，赢得客户的好评。公司已拥有完善先进的产品性能测试设备和完整的产品开发及检验标准，可以满足客户日益提高的要求，确保产品的质量和性能。

    公司众多的技术成果和产品迭代大大提高了产品可靠性、先进性，获得业内众多好评。公司近年来综合内外部质量监测数据显示，公司生产的新型汽车热管理产品的PPM值（每百万分之一的不良率）稳定下降，压缩机产品的制冷性能系数和各类主要产品的NVH水平（噪音、振动和声振粗糙度）保持在行业领先水平，公司产品整体质量水准达到业内先进水平。

    5.国际化经营战略下的业务全球布局优势

    公司注重国际化经营，积极拓展全球业务布局并取得显著成效。自全资收购空调国际公司以来，奥特佳成功巩固并扩大了其全球业务基础，持续开拓新市场。目前，公司已在海外拥有7家生产基地，这些基地具备先进产能，地理上覆盖了北美、欧洲、南亚、东南亚、北非等汽车产业发达地区与新兴市场。

    近年来，公司的新能源汽车热管理产品在国际市场广受欢迎，不仅获得了美国、欧洲等传统汽车发达市场的订单，也赢得了印度、东盟、中东等新兴市场国家电动汽车主机厂的青睐。此外，公司通过股权投资、技术输出等方式，与海外汽车热管理零部件供应商建立了合作开发与生产关系，实现了技术共享并共同开拓市场。

    为强化国际化经营管理能力，公司近年来持续优化海外分支在研发、采购、生产、物流、销售、财务等多维度的管理体系，实现了海外分支与国内总部的紧密协同，构建了灵活、高效的全球产能调配及客户服务网络。这不仅推动了整体海外业务经营业绩的显著改善，也为公司积累了宝贵的全球化经营管理经验和人才，为未来进一步开拓海外版图奠定了坚实基础。

    6.高精度、大跨度的运营管理能力

    作为一家业务国际化发展的公司，公司遵守国际化的项目管理准则，充分执行并遵守产品开发和执行系统规定，其6阶段评审系统严格匹配QS9000APQP流程标准，并对所有项目实行KPI管理，能对相关问题进行及时预警与有效防范；其次，公司针对不同主流产品制定了有效的采购战略和成本控制流程，并与主要客户实施原材料价格变动保护机制；第三，全公司范围内持续专注于项目效益与精益生产，致力于通过在各运营工厂中推广精益制造文化和智能化制造技术，以实现成本与效率的持续改善并确保产品的高质量；第四，公司注重通过严格的内部控制流程控制风险，防范不良因素，建立起人员、组织、生产、销售、中后台部门协同等多个层次的严密管理制度，并在公司治理机制的监督下切实推动实施。

    报告期内，公司明确了“一核四心两翼N平台”现代化治理体系，显著强化了总部集中管理与跨部门、跨子公司的协同能力，该体系通过集中统一的战略决策、精细化的专业模块管理以及常态化的委员会协同机制，实现了对人、财、物、信息等关键资源的全局性统筹与动态优化调配，推动了管理运营效率与财务健康度的双效提质，更支撑了公司各生产基地之间进行高效的产能协同、物流优化与客户服务，从而构建起更加灵活、精准的全球化运营管理能力。

    四、主营业务分析

    1、概述

    （一）概述

    报告期内，奥特佳以新能源汽车热管理市场为核心战场，通过精细化管理、战略聚焦和技术创新，克服了行业极端内卷与白热化价格战带来的沉重压力，全年实现归属于上市公司股东的净利润19494.58万元，同比增长84.29%，展现出强劲的增长韧性。这一成果是公司有效应对市场竞争、深入推进降本增效、持续优化运营质量的集中体现。

    公司深化管理机制改革，构建了“一核四心两翼N平台”的现代化治理体系，为高质量发展奠定了制度基础；制定了2027-2030年发展规划，确立了“技术一流、全球领先”的中长期愿景。报告期内，公司销售业绩继续突破，汽车空调压缩机产品销量达762万台，同比增长7.77%，汽车空调系统及储能电池热管理设备销售648万套，还成功进入了国际超豪华品牌供应链。报告期公司研发投入增至3.42亿元，同比增长约10.05%，多家公司获得省级技术研发中心荣誉，多项新技术、新产品实现批量交付。报告期内，公司的资本运作显著强化，新投资的公司已独立开展研发业务，产业投资平台也顺利完成产业链投资，增发股票事项正常推进。公司继续深化管理改革，在财务管理、营销管理、降本增效、海外运营调整和人力资源管理等方面均取得显著成效，整体运营质量全面提升。

    具体分析如下：

    1.深化改革，构建“一核四心两翼N平台”的现代化治理体系

    报告期内，公司构建起了“一核四心两翼N平台”现代化治理体系，是公司成为国有控股上市公司后完成体制机制转型的核心成果。该体系以公司党委为先导、董事会为核心，确立了坚强的政治引领与科学决策核心；以职能部门与纪检审计机构为主体，强化了专业化的执行与监督；以营销、经营管理及效率三个常设委员会为跨部门协同架构，打破了内部壁垒；各业务单元则作为发展推动力。

    该治理结构的落地对公司发展产生了重大积极影响。在战略层面，确保了党委的前置把关和董事会的科学决策，为制定和发布中长期战略提供了制度保障；在运营管理上，通过专门委员会机制实现了营销、研发、运营效率等核心业务的高效协同与资源整合，显著提升了全公司范围的运营效率和资源动态调配能力；在内控与风险防范方面，强化了内部审计及党组织的纪检监督职能，配合多项内控制度的完善，在资金、存货等领域实施了精准管控，大幅提升了资产运营效率与财务健康度。

    2.制定奥特佳公司2027-2030年发展规划

    报告期内，公司确立了“技术一流、全球领先”的中长期愿景，并设定了明确的量化目标。公司将力争2027年在中国汽车零部件百强榜中名列前50，到2030年跻身国际汽车零部件百强。

    为实现上述愿景与目标，公司从六个核心维度确立了发展战略：一是全面聚合营销资源，大力开拓全球战略与优质客户，确保覆盖中国销量领先的全部车企并突破豪华品牌；二是加大研发投入，强化技术协同与前瞻预研，深耕先进技术，确保技术优势；三是坚决落实“成本领先”战略，通过技术降本、供应链优化与全球物流统筹打造低成本优势，生产具有高技术含量和性价比的高性能产品；四是深入开展数智化升级改造，建设自动化、智能化标杆工厂，有序扩产并全面提升生产效率与质量；五是加速推进全球化布局，优化海外工厂运营与本地化管理，全方位提升海外盈利水平；六是有效借助资本运作，通过并购重组与市值管理实现外延式扩张，为实体业务发展提供强劲动力。

    3.营销策略清晰明确，构建起多元均衡的客户结构与市场布局

    面对市场竞争白热化、行业“内卷”加剧，整体利润空间被持续压缩的严峻挑战，公司迎难而上，顶住压力，在报告期内实现了销售收入的连续增长。奥特佳作为自主品牌和独立型汽车零部件供应商拥有的产业链协同优势发挥明显。庞大的销售规模造就了奥特佳与关键核心客户进一步维护巩固合作关系的业务信心。公司继续执行紧随大客户的战略，在技术上专门倾斜、在服务上优先保障，在定价等商务策略上适当折让，力图伴随客户的快速发展实现销售规模效应和示范效应。报告期内，公司获得多个国内客户的新平台、新车型定点，成功进入国际超豪华品牌客户的供应链，稳固了与多家国际主流车企的合作关系，为未来销售战略大幅提升开拓道路。

    公司在业务上面临着同业的激烈竞争。价格、质量、服务的及时性是客户评判的主要标准，公司注重在这三方面强化能力，适应市场趋势性变化，大力发展集成式热系统产品技术，做实做细客户服务，以降本增效确保成本价格始终保持合理的竞争力，参与良性竞争，抵制低价倾销价格战形式的恶性内卷式竞争。

    为应对持续内卷的国内市场环境和复杂多变的海外市场格局，公司在巩固、开发国内各类新能源客户的同时，也通过继续服务燃油汽车制造商，提供多品类的涡旋式、活塞式压缩机等产品来增厚利润。

    报告期内，公司继续着力开拓南亚、东南亚及北非等中国汽车出海的重点新兴市场。凭借在这些地区已建立的生产基地和客户网络，公司计划将其打造为未来海外业务的重要增长极。

    4.增加研发投入，保障技术引领

    新能源汽车市场的技术迭代在2025年继续加速，对热管理系统提出了更高维度的要求，已逐步形成模块化、智能化、小型化与多功能集成的发展路径。行业竞争正从单纯的价格比拼，转向以技术先进性和定制化研发能力为核心的高质量角逐。

    报告期内公司持续加大研发投入与人才引育力度。全年研发投入达3.42亿元，引入热管理专业研发和数智化管理人才一百多名，显著充实了研发队伍。研发平台建设也取得了新进展，马鞍山奥特佳获批“安徽省企业研发中心”，牡丹江富通获评“黑龙江省汽车空调中试熟化平台”。

    公司继续聚焦前沿与关键技术领域攻关，取得系列突破性成果。南京奥特佳重点推进“800伏碳化硅高压平台开发”项目；空调国际实施第三代“热管理集成模块开发”项目系统架构与关键子零件开发；尤为突出的是，R290（丙烷）制冷剂热管理模块于2025年3月在客户处正式实现量产，成为行业先锋；热气旁通热泵电动压缩机等新产品也实现批量交付。此外，南京奥特佳电动压缩机E34FT系列产品成功入选中国制冷空调工业协会“制冷空调零部件创新产品目录”，是行业对公司研发成果的高度认可，彰显了公司技术领先地位。

    公司知识产权创造成效显著，成果转化加速落地。公司全年新增授权专利81项，新增受理专利134项，形成关键科技成果转化12项，其中8项已实现规模化生产，有效支撑了产品与功能的更新迭代。

    5.显著强化资本运作，积极布局新产业

    报告期内，公司显著强化资本运作，为公司长远发展注入强劲动力。

    一是设立武汉市奥特佳投资有限公司并完成首笔对外投资。公司通过该投资平台完成了对供应商苏州博特蒙公司的参股投资，并筹划成立合资电机公司，实现了“产业资源+核心技术”的有效融合。此举是公司通过共同投资方式，强化产业链协同、探索新增长机遇的关键举措，为公司布局新兴领域开辟了路径。该投资公司还将继续筹划新的并购，为公司业务体系添砖加瓦。

    二是积极推进向控股股东定向增发股票事宜。该事项已于2025年12月获深交所审核通过，并于2026年1月获证监会同意注册的批复，4月完成发行。本次发行事项共募集资金约5亿元，不仅为公司注入了流动性，优化了公司资本结构，也为公司智能化升级等核心战略的实施提供了关键资金支持，更展现出控股股东及实际控制人对公司长远发展的坚定支持。

    6.继续深化改善企业管理，全面提升运营质量

    在董事会的引领下，公司管理层系统梳理管理堵点难点，比照三至五年发展战略，更新优化运营管理机制，全面增强内生动力，多措并举调整提升关键业务条线效率，显著提高了整体运营质量，夯实了业务发展的根基。

    财务管理：公司财务管理持续优化，建成资金集中管理平台，实现资金自动归集，资金管控能力显著提升；通过优化债务结构，报告期末负债余额较上年同期下降9.97亿元，大幅降低了资产负债率，有效增厚利润空间。同时，大力削减融资成本，利息支出同比减少3279万元，平均贷款年利率降至3.02%，新增境内贷款年利率低至2.3%，公司财务费用压力大幅下降。此外，公司精准施策攻坚历史债权清收，累计清收1.62亿元。

    营销管理：公司大刀阔斧推进营销体系改革，整合各业务板块营销资源，在报告期内正式成立营销中心，对外实施奥特佳品牌统一营销，有效提升了营销效率与市场攻坚能力。全年市场开拓取得历史性佳绩，获得重点车企客户新定点项目134项，数量同比增长38%，获得多家国际主流汽车制造商新增定点和订单，并跻身某国际超豪华品牌供应链，实现了高端市场的突破。同时，各类新客户、新项目拓展也成绩显著，为公司业务持续增长注入了强劲新动能。

    降本增效：依托生产端数智化改造、供应链协同优化及库存动态管控等举措，公司存货周转天数在报告期末缩短至82天，下降约三分之一，大幅提升营运资金使用效率和资产运营效率。

    人力资源开发与管理：报告期内，公司实施分层分类培养机制，开展干部任期制与竞聘上岗，推动队伍专业化、年轻化。同步完成职级与薪酬体系改革，建立多通道职业发展路径，完善以价值贡献为导向的绩效管理体系，有效降低骨干员工流失率。同时，公司聚焦技术和管理紧缺岗位，校招、社招齐发力，全年引进关键岗位人才182人，硕士及以上占比达到65%，其中博士2人。公司人才结构持续优化，激发了组织活力与人才创新潜能。

    重大项目建设：公司大力推进生产领域的自动化、数智化工程，加大投资规模，开始构建具有奥特佳特色的精益生产体系与数智化标杆工厂，利用新技术赋能生产一线，强基固本增效。报告期内，安徽奥特佳科技公司滁州压缩机工厂数智化改造项目厂房建设当年封顶，当年完成MES系统（生产管理系统）设计，当年上线；空调国际上海公司的汽车热系统厂房扩建和自动化改造项目当年开工，年底主体工程竣工；公司总部大楼项目加紧施工。这些重大项目将有力支撑公司业务来年的进一步发展。

    7.调整海外业务运管架构

    面对海外市场运营的机遇与挑战，奥特佳公司调整海外运管架构，在财务、人力资源、研发、物流、内控等多个维度上全面强化海外业务管理，提供必要资源，支撑公司海外市场拓展、客户服务、合规经营等核心目标，构建起“营销攻坚+并购赋能+区域深耕”的海外业务协同作业体系，实现海外业务从“单点突破”向“系统深耕”升级。主要开展了以下工作：继续深入整合原分属美国和墨西哥的资源成立奥特佳北美公司，在墨西哥和美国探索新业务；与印度的合营公司泰科热系统公司（Taco--AI）及其印方股东、该国最大的本土车企塔塔汽车公司深度合作，达成技术转让协议，策划多项新产品当地化合作研发生产项目和人员交流计划，深入研究本地化业务，为参与前景广阔的印度汽车市场打牢基础；推动摩洛哥、泰国等公司的业务能力提升，筹划新增产能建设，辐射当地市场；构建国际营销新格局，统筹国内外营销资源，形成横跨多产品门类和区域的国际营销统一管理模式并组建相关队伍；从采购、生产、物流、财务、人力等多个维度着手，进一步加强对海外分支基地的管理，促进前期亏损的个别海外基地的大幅减亏。

    8.经营中的挑战与不足

    报告期内，公司经营面临的最严峻挑战依然是行业“内卷”加剧带来的价格战。在行业价格战白热化的严峻形势下，市场竞争已从单纯的价格竞争演变为技术、人才、生态的综合较量。尽管公司通过降本增效、技术领先等措施奋力应对，但客户端持续将成本压力传导至上游，导致公司主要产品价格持续承压。

    尽管公司市场开拓取得佳绩，新定点项目数创历史新高，但在产品业务的多样性及前瞻性布局上仍有不足。面对汽车智能化下半场的到来，公司在第三代热系统集成模块、算力中心热管理、固态电池热管理、超快充热管理、机器人零部件、电动压缩机的NVH持续提升等领域的投资规划、技术储备与研发投入仍需加强。

    海外运营成本相对国内仍然较高，业务规模受各国关税政策、当地产业政策和市场环境影响较大，相关外币汇率波动较大，整体经营业绩存在波动风险。同时，海外经营人才，特别是懂经营、通技术、能营销且可长期驻外的复合型人才依然短缺，对海外业务的管理与控制力仍需进一步加强。

    （二）主要财务数据分析

    报告期公司主营业务收入81.98亿元，连续第六年增长。报告期公司归属于上市公司股东的净利润为19494.58万元，同比大幅增长84.29%；扣非净利润为1.78亿元，同比显著增长49.44%，创2018年以来最佳业绩表现。主要因素分析如下：

    首先是核心产品销量继续保持较快增长。汽车空调压缩机销售762.14万台，同比增长7.77%，其中电动压缩机销量同比增长15.93%，带动整体销售规模扩大，为利润增长奠定了收入基础。二是公司深入推进降本增效，通过优化债务结构、压降贷款规模使得利息支出减少，同时依托供应链协同与库存动态管控，营业成本得到有效控制，整体毛利率提升至14.23%。以上因素叠加，共同推动了净利润的强劲增长。三是受益于财务筹划、往来账款管理和货款回款情况改善等管理增强因素，公司减值损失大幅减少形成显著收益，其中信用减值损失冲回1823万元，资产减值损失总额（含信用减值冲回）同比减少9325万元，降幅达49.2%，对利润总额产生显著正向贡献。

    公司2025年实现营业总收入81.98亿元，同比增长0.73%。由于行业竞争极端内卷、价格战白热化，终端产品价格持续下行，主机厂将降本压力强势传导至上游零部件供应商，所以尽管公司核心产品出货量依旧保持快速增长，市场开拓取得佳绩，但收入增幅不及销量和利润增幅。

    报告期末公司总资产额为111.18亿元，同比降低6.74%，这是公司主动优化资产结构、提升运营质量的结果。公司大力清收各类应收账款，优化债务结构，降低负债总额，深入实施“优化存货管理百日行动”，存货大幅压降，存货周转天数显著缩短，有效减少了资金占用，降低了财务风险。报告期末公司归母所有者权益总额为57.92亿元，同比增长3.48%，与资产总额形成了此消彼长的良性变动结构。受归母净利润额大幅增长的影响，公司加权平均净资产收益率增长1.58个百分点，达3.48%，每股净收益达0.059元，相较往年同期显著增长。

    报告期内公司债务结构和资产负债率继续显著改善，报告期末贷款余额大幅下降，使得资产负债率在报告期末下降至48.17%，降幅达5.12个百分点，有效降低了公司的有息负债规模和财务成本，释放了利润空间，使得公司资产结构更加健康稳健。

    公司经营活动产生的现金流量净额为11.02亿元，同比增加6.68亿元，较上年大幅增长153.93%。这主要得益于销售回款状况良好，显著增加了经营性现金流的流入，同时通过大力压降库存规模及有效控制采购成本，减少了现金流出，共同推动了经营活动现金流的大幅改善。

未来展望：

（一）公司下一阶段发展战略规划及核心任务

    1.发展战略愿景

    将奥特佳发展成为技术一流、全球领先的汽车热管理行业供应商。以业务收入口径计，公司2027年进入全国汽车零部件百强前50名，2030年跻身国际汽车零部件百强行列。在产品研发上，要强化热管理系统技术优势，开发新型压缩机、集成热管理模块；在运营管理上，要进一步优化供应链管理，大幅提升产能与自动化效率，打造数字化工厂并实现智能化生产；在业务的全球化布局上，重点开拓北美、欧洲、中东-北非市场，优化海外工厂布局；在外延式发展上，依托公司资本市场优势，多措并举开展同业产业链并购，实现产业链整合与跨越式发展。

    2.重要任务

    一是进一步加大研发力度与产品创新。压缩机板块致力于第五代产品性能与NVH优化、第六代系列化平台开发及锻造动静盘新工艺推进，同步实施电机结构成本优化与高压碳化硅控制器技术应用，通过人才循环机制提升研发效能；深化关键子零件协同开发以突破集成模块技术，加大空调箱技术攻关与销售协同，同时通过VAVE（价值分析与价值工程成本控制法）模式与提升自制率打造高性价比冷却及换热产品，全面提升交付效率与质量。

    二是强化对营销情况的分析，深度挖掘市场需求。公司营销体系已整合完成，将进一步聚焦市场和客户，通过精准挖掘市场与客户需求，制定针对性拓展方案，严抓项目全周期管理与数据复盘，建立高效协同机制与风险管控体系，确保各项业务高效落地与目标达成。

    三是进一步筑牢智能制造根基，系统推进数智化转型，通过部署数智化精益绩效体系、优化工艺流程，强化研产销协同，实现全流程数智化管控，运营端构建业务中台并探索AI技术的应用，以数据驱动业务决策。

    四是适时实施资本运作与并购，增强公司资本实力和资金供给，开展横向并购，优先并购同业企业和公司上游的、具有战略意义的关键零部件企业，提升自主可控能力。

    五是深化投资者关系管理，通过向市场传递公司业绩亮点、核心竞争优势与长远发展愿景，加强与机构投资者定向沟通，增进其理解与认同，助力公司市场价值合理回归。

    六是构建“战略对齐、人才驱动、保障有力”的人力资源体系，围绕“内部培养、外部引进、全球赋能、机制保障”四个方面，统筹推进人才队伍建设，全力构建与公司战略发展相适配的高素质人才梯队。

    （二）在2025年对前期战略规划的落实情况

    2025年，公司执行战略规划的成绩主要是：

    经营业绩稳步提升。2025年度公司营收实现连续上涨，归母净利润水平大幅提升，盈利能力进一步增强；新增客户定点数量创历史新高；研发力度进一步加强，研发成果丰富。

    调整管理结构，公司经营质量持续改善。通过构建“一体四心两翼N平台”的现代化的公司治理体系，显著优化了债务结构，大幅降低资产负债率，有效释放利润空间。存货周转天数缩短，驱动营运资金使用效率迈上新台阶。

    人才招引与培育取得硕果。公司聚焦技术和管理的紧缺岗位，多管齐下，招聘大量关键急需人才，为公司高质量发展提供坚实的人才支撑。

    （三）2026年的工作规划

    1.继续实施全员降本增效活动，促进新技术新动能的应用，切实降低生产环节成本，维护和强化公司成本控制能力优势；着力提高公司利润水平和净资产收益率。

    2.打造营销与研发高度协同的客户营销服务机制。以产品项目管理为核心抓手，持续深化市场营销与技术研发部门的全流程协同机制，通畅市场需求洞察、技术方案输出、客户服务与价值提升的关键链路。建立营销项目联合工作组，聚焦头部关键客户与战略级市场机遇，实现营销前端的客户需求与研发后端的技术能力精准匹配，全力攻坚标杆项目和重大订单，以高质量项目落地驱动公司核心竞争力跃迁。

    3.进一步落实“扬帆出海”战略部署，提升海外业务运营质效。以全球化视野谋篇布局，重点做好海外生产基地建设及产能扩建工作；强化对海外子公司的管理，着力提升其运营质量；增强对重点国家关税政策、汇率变动的监测，及时灵活应对不利贸易条件，保持产品出口的国际贸易业务不松劲。

    4.全面开展物流统筹优化专项行动。以一体化统筹思维整合海内外仓储、运输等核心物流资源，聚焦跨区域物流链路断点、成本高耗点与效率瓶颈点。通过优化联运路线、建立国内及海外物流节点联动机制，实现物流全链路管控、库存动态调配，全力达成物流成本同比明显压降、周转效率继续提升的双重目标。

    5.全力推进重大项目高质量建设。指定专人专责，对滁州工厂数智化改造等项目挂牌督战，确保各项目按节点顺利推进、如期交付，同时推动空调国际芯体、冷却模块和空调箱总成等产品的制造基地的建设。

    6.进一步完善公司治理结构，继续提升上市公司质量，认真落实投资者回报计划，执行好利润分配政策，提高对股东的回报能力。积极向投资者群体和资本市场展示形象，提升公司透明度，主动依规开展市值管理工作。高度重视投资者关系管理工作，关注投资者尤其是中小投资者的意见，向市场传递清晰的公司之声。

    （四）公司可能面临的主要风险

    1.竞争加剧导致的价格战风险。汽车热管理市场及储能温控市场的竞争者数量持续增长，价格竞争压力陡增，尤其是争夺重点客户时，部分竞争对手存在加剧价格战的风险，将可能导致公司相关产品毛利率下滑或损失订单。

    2.本公司产品成本上涨风险及客户降本传导风险。2026年以来，以金属、塑料、半导体等为基础的汽车零部件基础原材料的价格明显上涨，全行业面临成本上涨的情况。主机厂客户可能会将零部件降价或维持的压力向供应商传导。作为直接面对主机厂客户供货的一级供应商，上述情况可能导致公司部分产品面临降价或无法将成本的上涨顺利传导给客户的风险，从而影响利润。

    3.公司计提资产减值准备的风险。根据相关会计准则，公司须定期对相关资产进行减值测试。受公司收入的增长和应收账款的增加、存货等资产的变化以及相关资产组盈利能力波动等情形的影响，公司未来可能计提一定金额的坏账准备、存货跌价准备、其他非流动资产减值准备和商誉减值准备等，从而形成资产减值风险。

    4.境外业务成本控制风险。公司的海外业务运营成本相对国内业务仍然较高，海外业务规模受关税政策、产业政策和当地汽车市场环境影响较大，其业绩存在波动风险。此外，当前美元汇率存在下跌趋势，本公司有部分以美元计价的业务，此情况将带来汇兑损失风险，从而影响公司整体收益。

    5.对个别客户产品出货量下滑的风险。受个别客户培育自主热管理系统供应能力、客户车型和平台产品销量不及预期等因素的影响，公司存在在个别客户处产品出货量下降的风险。

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