红四方（603395）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期红四方（603395）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主要业务及产品

    公司是专业从事复合肥和氮肥产品研发、生产、销售和服务的化肥生产企业，经过多年技术创新、产品研发、工艺优化和渠道建设，公司已形成以复合肥产品为主，并向上游氮肥产业延伸的完整的研发、生产、销售和农化服务体系。公司产品包括常规复合肥、作物配方肥、新型特种肥料（包括缓控释肥、控失复合肥、各种功能性增效肥料、水溶性肥料等）、氮肥（尿素、脲铵氮肥和农用硫酸铵）等多个系列500多个规格，产品总养分从25%到57%，可以满足全国主要种植区不同环境、不同土壤条件下不同作物的施肥需求。

    公司主要化肥产品可以分为复合肥和氮肥两大类，具体情况如下：

    1.复合肥产品

    公司复合肥产品主要包括常规复合肥、作物配方肥、新型特种肥料三大类别，公司复合肥产品品种规格丰富，目前拥有数百种品种规格。

    2.氮肥产品

    氮肥是可提供植物氮元素营养的单质肥料，公司氮肥产品主要包括尿素、脲铵氮肥和农用硫酸铵等。

    报告期内，公司主要业务未发生重大变化。

    （二）经营模式

    1.采购模式

    公司已建立《物资采购管理规定》《招投标管理办法》等符合国家法律、法规的采购管理制度，覆盖采购全过程，采购行为合规、高效。公司采购主要由物资采购部负责，主要采购内容为原辅材料、机器设备、备品备件等。按照采购类别、产品特性以及金额大小，公司分别采用公开招标、邀请招标、询比和谈判等不同采购方式。此外，根据原材料市场变化和国家化肥调控政策，结合需求情况，公司通过竞价方式参与了国储钾肥和尿素的公开拍卖采购；对于国家调控的钾肥等原材料，在国家指导价内，直接采购。同时，根据国有企业相关规定，为规范采购流程、降低采购成本，公司的部分原辅材料通过中盐集团电子采购平台和电子商城采购。

    对于氯化钾、硫酸钾、磷酸一铵、磷酸二铵、尿素、氯化铵、硫酸铵等主要原辅料生产物资，公司物资采购部根据年度需求制定采购计划，每月再结合生产和市场情况调整并实施采购计划；对于其他物资，一般由采购需求部门提出采购申请，经公司领导批准后，由物资采购部实施采购。

    为保证生产物资的品质稳定，物资采购部对供应商实行统一管理，建立供应商的准入、考核、退出等管理机制。公司物资采购部建立物资分类目录，其中与产品质量关联度高的大宗物资建立了合格供方目录，采购须在合格供方目录中，以竞争的方式择优选择供应商。为保证生产物资的供货稳定，对于与公司长期合作的大宗物资战略供应商，公司通过签订年度框架协议保证全年主要生产物资的供应稳定。

    2.生产模式

    公司氮肥产品包括尿素、脲铵氮肥和农用硫酸铵，其中脲铵氮肥、硫酸铵系利用复合肥装置生产；在尿素生产方面，公司尿素生产线是连续生产的，主要采用“以产定销”的经营模式。在复合肥生产方面，公司主要采用“以销定产”的经营模式。生产部门按照公司年度销售计划制定相应的生产计划，并根据销售情况、库存情况及时对生产计划进行调整。除自主生产外，公司基于客户需求、生产能力、运输半径等方面的考虑，会对部分产品、个别区域采用委托加工的模式。公司建立了委托加工肥料产品相关管理制度，对委托加工企业的选择、委托加工产品质量约定和质量监督进行了规定。

    3.销售模式

    尿素和复合肥作为公司主要产品，由于市场状况、终端客户不同，销售模式也有所不同。公司尿素产品既可以作为氮肥直接施用，也可以作为生产复合肥、三聚氰胺等产品的原材料。公司尿素产品除自用生产复合肥外，对外销售主要包括直销、贸易商销售和经销三类，其中直销客户主要为复合肥、三聚氰胺等下游行业生产企业和农业种植客户等产品最终用户，贸易商客户主要为农资流通企业等贸易型客户，经销主要通过下游经销商渠道卖给终端农业种植户。公司复合肥产品以及脲铵氮肥、农用硫酸铵等氮肥产品的销售主要采用经销为主、直销为辅的模式，主要通过经销商渠道销售给终端农业种植客户。近年来，为适应农业现代化发展和新型农业种植主体的需求，公司积极推进智慧农业系列服务化工作，公司产品的直销模式也在持续改进。

    （三）主要产品市场地位

    经过多年发展，公司目前已在安徽合肥、湖南醴陵、湖北随州、吉林扶余建设有生产基地，具有尿素30万吨/年、各类复合肥250万吨/年、水溶肥5万吨/年、硫酸钾5万吨/年的生产能力，根据中国磷复肥工业协会统计数据，2022年、2023年和2024年，公司复合肥产销量行业排名分别为第11位、第10位和第10位，位列全国复合肥行业前列。

    2025年，公司募投项目扩建20万吨/年新型增效专用肥料项目和扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程项目的投产，补齐公司在优质硫酸钾复合肥方面的产品短板，公司复合肥产销量进一步提高，市场地位进一步稳固。

    （四）产品竞争优势与劣势

    1.公司产品竞争优势主要有产品品种优势和产品质量优势，公司品牌、科技创新、营销网络和农化服务、产能布局、经营管理等方面有利于提升公司产品竞争优势。

    2.公司虽然在安徽合肥、湖南醴陵、湖北随州、吉林扶余建设有生产基地，但在西北、西南等地区无生产基地，主要产品运输成本高，需要进一步完善全国产能布局；此外，公司复合肥生产所需的主要原材料氮磷钾中，除合肥生产基地尿素能满足自用外，其他生产基地均需要采购，且公司缺乏上游磷矿和钾矿资源，原材料价格上涨对公司生产成本影响较大。

    （五）主要业绩驱动因素

    公司所属复合肥行业的发展与其上下游行业发展密切相关，上游行业基础肥料氮磷钾及其他原材料价格波动直接影响复合肥行业利润水平，下游行业农业生产规模、粮食价格等也直接影响复合肥行业市场规模和利润水平。

    报告期内，公司充分发挥现有生产装置的产能优势，不断拓展创新渠道建设，公司复合肥产销量同比增长，进一步巩固新型肥料产业根基，提升公司保供稳价能力。2025年，归属于上市公司股东的净利润较上年同期降低45.00%，主要原因系：一是报告期内受宏观经济环境、国家化肥稳价保供政策和宏观调控政策（包括出口政策）、化肥区域市场供求关系等因素影响，公司主要产品尿素和复合肥销售均价同比下降；同时，受上半年尿素生产装置检修影响，尿素产量和销量同比下降；二是三季度公司主要销售市场安徽、河南等地受雨水影响，销量同比减少；三是复合肥产品主要原材料除氮肥价格同比下降以外，磷肥和钾肥价格同比上涨，成本端压力加大。综合以上原因，导致本期公司主要产品综合毛利率同比减少1.1个百分点。

    公司坚持科技创新的引领作用，聚焦高附加值、高效能新品研发，优化公司产品结构，通过深化产学研合作、高质量运行科研平台等措施，加速科技成果产业化落地，多款新型肥料实现规模化生产，有利于进一步提升公司盈利能力。全面推动降本增效工作，通过制定专项工作方案、细化任务清单，聚焦生产、营销、采购等关键环节，以资源盘活、流程优化、技术创新为突破口，推动降本增效各项举措落地生根，实现了成本有效管控与效益稳步提升的良好局面。

    报告期内公司新增重要非主营业务的说明

    公司募投项目“扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程项目”投产后，已建成5万吨/年曼海姆硫酸钾生产装置，为处理硫酸钾装置生产的盐酸，配套建设10万吨/年液体氯化钙生产装置。硫酸钾装置生产的盐酸，除满足公司氯化钙生产装置自用外，部分盐酸将对外销售。前述盐酸属于危险化学品范畴，根据公司实际经营需要，已对原经营范围进行变更，增加“危险化学品生产；危险化学品经营”。

    本次新增危险化学品（盐酸）生产与经营业务，采用“配套生产、自用为主、余量外销”的经营模式，依托公司现有生产体系与资源，实现业务轻资产、低成本运营，优先保障公司内部氯化钙生产装置的自用需求，剩余可对外销售部分，主要对接周边化工企业等合规采购方，签订长期或临时销售合同，按照危险化学品相关监管要求，规范办理运输、交付等手续，不面向个人及非合规主体销售。该业务受合规监管、市场波动等因素影响，存在一定风险，但目前业务规模较小、对公司整体业绩影响有限。未来，公司将严格管控相关风险，完善合规体系，逐步提升业务运营效率与规模化水平，充分发挥副产品资源化价值。本次新增的危险化学品（盐酸）生产与经营业务，经营模式成熟、具备长期可持续性，战略定位清晰。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据国家统计局《国民经济行业分类》，公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”下的“2621氮肥制造”及“2624复混肥料制造”。

    （一）基本情况

    1.粮食安全是“国之大者”，化肥是粮食的粮食

    粮食安全是“国之大者”，是实现经济发展、社会稳定和国家安全的重要基础，是关系国运民生的压舱石。党中央、国务院历来高度重视粮食安全，始终把解决好十几亿人口的吃饭问题，作为治国理政的头等大事。为保障粮食安全，我国深入实施“藏粮于地、藏粮于技”战略，通过实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动、严守耕地红线、提高粮食收购价、完善农业补贴政策等一系列惠农政策，提高农民种粮积极性，切实保障粮食生产和农民收益。

    中国人饭碗要牢牢端在自己手中。化肥作为粮食的粮食，对提高粮食单产及总产均有较大的贡献度，对保障我国粮食安全具有重要的作用，春耕、秋播等播种旺季化肥供应充足、价格稳定是粮食稳产增产的重要保障。通过科技创新，加快调整产品结构，大力发展新型增效肥料也是提升粮食单产重要途径之一。

    公司所处行业为复合肥和氮肥等化肥行业，化肥是重要的农业基本生产资料，直接关系农业增产增效、农民增收致富、国家粮食安全和重要农产品供应，是国家支持的重要农业生产资料行业。

    2.复合肥行业现状与发展趋势

    （1）基本情况

    复合肥料是含有氮、磷、钾三种营养元素中的两种及以上且可标明含量的化肥，对平衡施肥、提高肥料利用率和促进作物高产稳产具有重要作用，可广泛用于粮食作物和经济作物。复合肥行业整体企业数量众多，集中度较低。根据中国磷复肥工业协会统计，目前全国持有生产许可证的复合肥企业有3,000余家，多数企业规模较小，产品同质化严重，市场竞争激烈。根据卓创资讯数据显示，复合肥产能约2亿吨，实际产量5,000-5,500万吨左右，复合肥料平均产能利用率约为28%；2025年复合肥新增产能963万吨，新增产能以高塔和新型专用肥料为主；近5年，全国复合肥主产区域集中在山东、河北、河南、湖北、安徽，占全国比例均值约63.18%。据中国磷复肥工业协会统计范围内企业统计，2025年1-12月全国复合肥产量4061.7万吨，同比增幅3.2%，销售量3996.1万吨，同比增长1.8%，龙头企业市场占有率继续提升。

    在国家保障粮食安全、国家化肥保供稳价的政策调控下，2025年复合肥供应充足，产能稳中有升；同时，复合肥季节性特征显著，行情呈现春季上涨、夏季回调、秋季回升、冬季冲高走势。2025年，一季度春耕市场逐步启动，需求释放，经销商积极入市采购，价格稳中有升；二季度一方面受主要原材料磷酸一铵、氯化钾等价格上涨过快影响，推动了复合肥成本进一步上升，另一方面受部分区域市场需求减弱影响，复合肥价格回落明显，销售需求减少；三季度公司主要销售市场安徽、河南等地受雨水影响，销量减少；四季度硫磺价格的上涨导致磷酸一铵等原材料价格持续上涨，复合肥成本持续增加，公司盈利能力减弱。

    （2）行业集中度持续提升

    在环保趋严和农业规模化种植发展的推动下，复合肥行业向头部企业集中趋势明显。拥有产业链一体化优势、强大品牌力、渠道力和创新能力的企业在竞争中脱颖而出。优势企业将通过兼并重组和全国布局，持续扩大市场份额。未来，具备品牌、创新、渠道、服务、产业链综合优势的企业将获得更大发展空间。

    （3）新型经营主体崛起

    近年来，国家大力推进土地流转，旨在解决耕地碎片化导致的生产效率低下的问题。随着土地流转加速，种植大户、家庭农场、种植专业合作社等各类农业产业化经营主体快速发展。这些主体更注重肥效性价比和农业技术服务，为能够提供产品+服务综合解决方案的龙头企业带来新的增长机遇

    公司高度重视农业新型经营主体的崛起，积极通过示范引领并引导经销商向服务商转型，加强与种粮大户、家庭农场、种植专业合作社等新型农业生产和服务主体合作，深度对接规模化主体需求，开展有针对性的技术服务，解决种植大户的实际问题，助推销量的稳健增长。

    3.氮肥行业现状与发展趋势

    （1）基本情况

    氮肥主要包括尿素、硫酸铵、氯化铵等产品，其中尿素是我国农作物施用肥料中最广泛的氮肥品种，我国尿素现有产能仍以煤制为主。据中国氮肥工业协会统计显示，2025年尿素产能7,245万吨，其中以煤为原料的尿素产能5,523万吨，以天然气为原料的尿素产能1,543万吨。

    2025年尿素市场的产能产量双增，国内的内需增幅放缓，尿素销售价格呈先扬后抑走势，整体行业利润下滑。报告期内，尿素产品市场价格一季度受出口政策、市场环境等多重因素影响持续低迷；二季度价格有所回升，但上半年尿素产品市场价格同比下滑；三季度供需宽松，在高供应与弱需求双重压制下，价格承压下行；四季度市场触底后进入反弹与僵持阶段，呈现“上涨有压力、下跌有支撑”的震荡局面。

    （2）农业对化肥需求持续保持增长

    农业是国民经济的根基和命脉，农业发展水平不仅关乎国家粮食安全，更是经济发展和社会稳定的重要保障。2024年4月，国务院印发《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案(2024-2030年)》,到2030年实现新增粮食产能千亿斤以上，粮食增产主要依靠扩大种植面积和提升单产。根据国家统计局统计数据，2025年我国粮食播种面积179,113万亩，同比增加135万亩。高标准农田建设规模不断扩大，密植和间种不断推广，提高作物单产水平，2025年由张福锁院士领衔的“绿色吨半粮”创建计划实施，旨在提升玉米的单产，氮肥施用量明显增加；水肥一体化设施、技术的推广及应用，提高了农户施肥的便利性和积极性，施肥频次和肥效利用率提高。

    （3）氮肥增效为大势所趋

    尿素、氯化铵、硫酸铵等传统氮肥溶解快，但损失大，肥料利用率不高，通过在氮肥产品中增加聚天门冬氨酸、海藻酸、锌腐酸等提高肥效。同时，一些既有尿素又有硝铵的企业，目前生产尿素硝铵溶液，国外一些比较大宗的液体氮肥，以尿素硝铵溶液为主体加入一些稳定剂或者微量元素生产液体水溶性肥料，也是氮肥增效的方向之一。据中国氮肥工业协会统计，2024年全国高效尿素产量542.9万吨，同比增长20.7%，其中增值尿素产量371.7万吨，同比增长17.9%，缓控释尿素产量139.8万吨，同比增长19.7%，稳定性尿素产量31.4万吨，同比增长75.5%。

    （二）行业发展阶段及特点

    1.发展阶段

    化肥是保障国家粮食安全的重要农业生产资料，季节性消费特征明显，需求与价格随着下游农作物的种植周期而发生波动，受农业生产、原材料价格、国家宏观经济等因素影响较大。我国化肥行业技术正经历深刻变革，已进入向高效化、绿色化、生态化、数智化转型发展阶段，2025年度技术更新聚焦能效提升、产品增效、低碳转型以及新型肥料发展等方向。同时，行业政策环境也正经历深刻变化，绿色发展、控量增效、科技创新、产业协同成为政策主旋律。国家“十五五”规划要求“增强粮食安全保障能力”、“加强粮食等重要农产品供给保障”，并提出：“粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右”、“深入实施藏粮于地、藏粮于技战略，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，稳定稻谷、小麦生产，提升玉米、大豆产能，推进粮油等主要作物大面积单产提升”、“完善化肥储备制度，持续加强钾肥、磷肥等保供稳价”，进一步发挥化肥保障粮食等重要农产品安全中的主体功能作用。

    2025年氮肥板块受价格低迷、产能过剩影响，部分企业生产跌破成本线，行业同质化竞争激烈；复合肥板块中，具备磷矿等上游资源优势的企业，依托资源禀赋，市场竞争处于优势地位；钾肥有超过60%的进口依存度，受益于全球供需与价格上涨，国内主要钾肥企业产能充分释放。

    2.行业特点

    （1）周期性

    受经济形势周期性波动以及国际市场变化的影响，公司上游能源及资源价格波动幅度较大，导致公司所处化肥行业产品价格波动幅度相对较大，进而影响化肥企业生产经营。但化肥作为农业生产必要的生产资料，其需求较为稳定，需求量不存在明显的周期性特征。

    （2）区域性

    化肥行业销售区域性较强，主要原因系化肥行业存在一定销售半径，为降低运输成本和终端销售价格，提升产品竞争力，生产企业多集中在资源产地或核心销售区域。同时我国各地区自然环境、作物品种等方面存在较大差异，也导致各类肥料需求存在明显的区域性差异。

    我国的化肥产品消费集中于传统的种粮大省以及经济作物集中种植区域，其中河南、山东、安徽、河北、江苏、湖北、吉林、黑龙江是我国传统的粮食主产区，广西、新疆则是经济作物种植占比较高的地区。此外，由于经济作物价值较高，相较于粮食作物，农户较多施用质量好、价格高、肥效快的高端化肥，高端化肥产品的消费市场主要集中于经济作物集中的区域。因此，化肥产品消费数量及消费结构的区域性特征明显。

    （3）季节性

    化肥生产企业下游主要用于农业生产，受农业生产季节性影响，尿素及复合肥销售存在一定的季节性，我国春耕和秋播化肥消费集中且需求量大，其他季节农业需求则相对较少。

    （三）公司所处行业地位

    公司作为国内排名前列的复合肥生产企业，积极响应国家号召，切实履行央企社会责任，体现自身价值，确保化肥有效供应和价格稳定。一方面，公司积极与上游原材料供应商加强沟通合作，努力保证供应链的基本稳定；另一方面，公司科学安排尿素和复合肥料的生产经营活动，保证化肥需求淡季的基本储存和旺季的稳定供给。另外，公司也积极参加国家和省级化肥商业储备项目，为化肥的保供稳价贡献力量。

    公司积极响应国家化肥施用量零增长以及控量增效政策，以化肥产业为基础，优化生产布局，稳定基础肥领域，同时通过以创新研发驱动转型升级，推动产品结构调整，增强公司核心竞争能力。同时，公司将根据现有资源状况和能力，形成以基础肥料为主，功能性肥料、水溶肥协同发展的产品格局，积极布局战略性新兴产业，培育新质生产力，打造具有差异化特色的产品体系。

    （四）行业相关政策

    在全面建设中国式现代化的背景下，以及在国家生态文明建设和双碳目标的要求下，为了保持我国生态环境健康持续发展，政府出台多项支持绿色新型肥料发展的政策。

    2024年12月26日，农业农村部发布《关于加快农业发展全面绿色转型促进乡村生态振兴的指导意见》明确要求推进化肥控量增效。

    2025年1月，中共中央、国务院发布《乡村全面振兴规划(2024-2027年)》指出:加快农业绿色低碳发展，推广绿色生产技术，鼓励测土配方施肥和增施有机肥。

    2025年2月，中共中央、国务院发布《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》，即2025年中央一号文件发布，强调持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，进一步扩大粮食单产提升工程实施规模，加大高产高效模式集成推广力度，推进水肥一体化，促进大面积增产。2025年2月，国家发改委印发《国家发展改革委关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，要求加强农化服务，推进科学施肥。

    2025年3月，《2025年国务院政府工作报告》在“着力抓好‘三农’工作，深入推进乡村全面振兴”指出：持续增强粮食等重要农产品稳产保供能力。稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升。

    2025年4月，中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》指出：要把保障粮食和重要农产品稳定安全供给作为头等大事，落实藏粮于地、藏粮于技战略，筑牢加快建设农业强国的物质基础，扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动。

    2025年8月，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，《意见》提出：“人工智能+”产业发展，开辟战略性新兴产业和未来产业发展新赛道，推进工业全要素智能化发展，加快农业数智化转型升级。

    2025年10月，党的二十届四中全会明确将解决“三农”问题作为全党工作重中之重，聚焦农业农村现代化与乡村全面振兴作出系统部署。要求推动农业高质量发展，通过科技、绿色、质量、品牌“四化融合”，强化科技创新、治理面源污染、完善质量追溯、延伸产业链。

    2026年3月，政府工作报告要求：毫不放松抓好粮食生产，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，并提出2026年粮食产量1.4万亿斤左右的目标。国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要指出：要增强粮食安全保障能力，完善化肥储备制度，加强钾肥、磷肥等保供稳价；并提出“十五五”时期，实现粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右的目标。

    化肥作为保障粮食增产的重要生产物资，需要满足农业高质量发展需求。以上政策的出台不仅推动化肥行业向绿色、低碳、循环方向发展，也为新型肥料、功能生物有机肥、土壤复合调理剂、精准高效施肥及水肥一体化业务的扩展带来新的市场机遇。

    报告期内，行业基本情况未发生重大变化。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”发展谋篇布局之年。公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党的二十大、二十届历次全会精神，切实落实集团公司各项工作部署，公司立足国资央企“压舱石”“主力军”的定位，持续强化科技引领，全体员工在复杂市场环境中砥砺奋进、守正创新，圆满完成年度各项重点工作，为“十五五”良好开局奠定坚实基础。

    （一）聚焦主责主业，巩固新型肥料产业根基

    公司始终坚持立足新型肥料主责主业，深耕化肥行业，持续增强企业主动服务国家粮食安全战略这一“国之大者”的核心功能，坚定不移履行央企责任，充分发挥农资央企保供稳价的“压舱石”作用，为保障国家粮食安全和绿色农业高质量发展持续发力。公司募投项目“扩建20万吨/年新型增效专用肥料项目”和“扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程项目”投产，持续优化了产业布局，进一步提升公司复合肥生产能力，不断壮大主业规模，补齐在优质硫酸钾复合肥方面的产品短板，巩固新型肥料产业根基。

    （二）筑牢安全环保底线，厚植绿色发展底色

    公司始终将安全生产与生态环境保护工作置于经营管理的核心位置，坚持底线思维，严守安全环保红线，为可持续发展奠定坚实基础。推进安全管理体系建设，制定并下发《公司2025年化工企业安全生产工作要点》，修订完善了26项安全管理制度，全面提升安全管理的制度化与规范化水平。健全全员安全生产责任制，扎实推进二级安全标准化提级创建，不断夯实安全管理基础。强化风险分级管控与隐患排查治理双机制，开展隐患排查整改和“反三违”专项行动，全年安全生产形势持续稳定。严格落实环保主体责任，实现“三废”全面达标排放，未发生重大环境污染事件，以实际行动践行绿色发展理念。

    （三）强化科技引领，加快培育新质生产力

    1.高质量运行科研平台。主动服务国家粮食安全战略，坚持“专精特新”发展方向，梯次构建省部级、国家级创新平台。2025年，由公司牵头申报的“农业农村部绿色低碳复合肥料重点实验室”已获农业农村部批复，为我国农业绿色低碳转型和肥料行业技术升级提供关键平台支撑，推动行业核心技术突破与成果转化。新建“养分资源高效利用全国重点实验室-红四方绿色智能复合肥研究院”国家级研究平台分支机构，深度融入国家农业科技创新体系。中盐集团中央研究院生物技术与新型肥料研发中心研发管理体系初步建立，公司顺利通过国家高新技术企业再次认定，安徽省企业技术中心年度评价获评优秀，持续深化安徽省缓控释肥料工程技术研究中心建设，不断强化安徽省博士后科研工作站人才集聚效应，加快推进以企业为主导的产学研一体化科研平台建设。

    2.持续提升科技研发能力。一是积极响应国家“双碳”战略部署，聚焦农业绿色高质量发展需求。实施新型化肥养分控失、聚天改性增效等5项关键技术攻关，成功推出新型聚天肥、增效高塔肥、花生智能肥等5款新产品。获评安徽省新产品3项、安徽省科技成果3项，技术达国内领先水平。二是积极服务国家粮食安全战略，加快培育农业新质生产力。新增国家重点研发计划项目子课题“氨基酸增效肥研发及应用示范”，在湖南长沙、合肥庐江等地开展氨基酸增效肥产品的减肥增效评价；新增中国科学院盐碱地重大科技专项研究任务，在甘肃景泰和江苏东台开展玉米、水稻盐碱地改良试验。承担实施国家重点研发计划、国家农业重大科技项目、安徽省重点研发计划等6项国家及省部级科技项目，按期完成阶段性目标，在粮食丰产增效、盐碱地治理改良、农业面源污染防控等领域自主研发能力持续提升。围绕市场需求，获批中盐集团科技项目17项，其中A类项目3项。

    3.深化产学研推用融合。“企业出题、院所答题”的产学研用融合模式高效运行，与中国农业大学张福锁院士团队合作共建的“绿色智能复合肥研究院”，推动一批高质量成果落地转化，成为关键核心技术的重要策源地。汇聚全国多所高校院所优质资源，创新构建“工农复合型”高层次人才培养体系，已累计联合培养研究生53名（含博士生3名）。组织召开第四批研究生开题，新增在研硕士研究生课题8项；在河北曲周等地组织2025年度绿色吨半粮小麦测产观摩会，并联合举办“红四方杯”高产竞赛，有效推动新型肥料应用与示范。

    深化与中国农业大学等国内10余所高校、科研院所合作，为绿色智能肥料升级提供关键技术支撑。顺利完成与中国科学院合肥物质科学研究院的控失复合肥控失剂配方优化技术合作，以及与中国农业科学院农业资源与农业区划研究所聚天技术服务2项合作项目验收并实现成果转化，与中国科学院南京土壤研究所等单位合作开发的盐碱地专用肥料已实现产业化与规模化推广应用。

    公司与农业农村部全国农业技术推广服务中心深度合作，在安徽、河南、山东、浙江等全国24个省(自治区、直辖市)水稻、玉米、小麦、花生等多种作物上开展缓释肥、控失肥、聚天肥、水溶肥等新型肥料田间试验示范124个，依据2025年开展的新型肥料试验示范结果，与农民习惯施肥相比，缓释肥可使水稻亩平均增产6.7%；控失肥可使水稻、玉米、小麦亩平均增产5.2%、8.8%和16%，含改性聚天门冬氨酸复合肥料可使水稻、小麦亩平均增产7.4%和10.2%。

    4.科技创新成果。公司先后获安徽省科技一等奖、二等奖等省部级科技奖8项、中盐集团科技奖3项，主持或参与制修订行业标准2项、地方标准2项、团体标准6项。2025年度申请专利32件(发明专利14件)，授权专利26件(其中发明专利3件)，新增软件著作权1项。制定并发布实施行业标准1项、团体标准3项及企业标准5项“含微量元素控失复合肥料”等3项成果先后荣获安徽省工业和信息化厅“新产品”认定，提升公司产品竞争力。

    5.战略性新兴产业深入推进。积极布局土壤污染治理与修复、有机肥料与微生物肥料制造、肥料生物刺激素与增效剂、土壤改良剂研发等战略性新兴产业方向，公司在盐碱地改良技术及专用肥料研发方面取得进展，相关成果已在新疆、内蒙古等地区开展示范应用与推广。加快推进水产品副产物精深加工关键技术与高附加值产品开发、农用生物增效关键技术突破研究。

    （四）推动数字化转型，打造智能制造新高地

    在公司党委的统一领导下，由网络安全和信息化工作领导小组统筹推进数字化转型，通过强化人才培训与全员数智素养提升，全面驱动高质量发展。

    聚焦智能制造，筑牢工业升级根基。升级MES系统，实现全厂区在线分级管理与指标全覆盖，精益化水平显著提升；启动智能立体仓库与自动装车系统建设，并完成5#复合肥生产线自动包装改造，通过“机器换人”有效降低用工风险与成本；同时，搭建安全信息化平台，依托物联网与AI技术，实现对生产流程与重大危险源的全链条风险追踪和动态可视化管理，安全生产保障能力大幅增强。

    深化数智经营，赋能管理协同高效。围绕关键业务开展信息化建设，无人值守地磅系统新增二维码进场、过磅与电子围栏签到，提升厂内物流效率；物流信息系统上线，整合货源发布、竞价配载、预约调度与签收结算等环节，打通数据链，实现订单业务全流程数字化协同；优化销售管理、ERP、OA等系统，优化流程，降低结算成本；建成自主开发的产品销售竞价平台，为公司产品销售提供信息化平台支撑，提升操作效率与合规性；推进复合肥销售电商平台建设，提供7×24小时在线选购、下单、支付与跟踪服务，实现客户分层、精准推荐和个性化营销；构建BI数据分析系统，建立标准化数据仓库与可视化平台，为管理层提供“一站式”决策支持，实现数据驱动业务增长。

    强化网络安全，保障公司信息化、数字化和智能化项目推进。建设统一身份认证系统，构建统一用户管理系统，实现对用户账号的集中管控、集中认证、集中授权和集中审计，打造高标准的公司信息系统身份安全体系；完成公司SDW互联网出口收敛与信息系统运行上云，各系统数据对接接口进行内网转换，软件国产化替代，构筑起网络安全防线。

    （五）深化品牌建设，持续提升营销质量

    公司深入推进“1+2+N”的品牌战略落地，持续打造“责任、诚信、品质、服务”核心形象。坚持用户服务理念，注重培养核心大客户，客户粘性、满意度、忠诚度得到进一步提升，深耕种植大户及新型农业主体渠道，从“产品供给”转向“价值服务”，坚持“会销+直播+短视频”的品牌推广方式，着力构建“线上+线下”立体传播体系，持续提升品牌形象和影响力。

    优化营销组织。为主动适应市场变化，公司充分发挥人力资源整合与营销团队协同优势，将特种肥销售与农化服务团队统一归口销售部管理，促进农化服务、技术推广和产品销售高度融合，构建“服务+技术+营销”一体化的营销组织体系。此外，在营销系统开展“揭榜挂帅”，充分激发营销活力。

    拓展创新渠道建设。为加强渠道管理，激活渠道活力，深入实施“1+2+N”品牌战略，制定了《经销商分级管理办法》，实现对经销商的分类分级管理与差异化支持，渠道建设取得新进展，新客户增长23%；通过对核心客户实施年度激励政策，进一步巩固渠道合作基础，为市场拓展提供坚实支撑。

    强化新品营销。新品推广成效显著，持续召开新品订货会、推广会和观摩会，做好试验示范田，对农作物进行全生命周期的管理，推动新产品销量稳步提升，其中聚天系列产品销量同比增长12.76%，已成为大田作物领域的重要产品。

    推进各基地产品结构调整。围绕公司各基地装置特点及战略性新兴产品布局，持续推进产品结构优化。合肥基地结合高塔和硫酸钾装置投产，完善追肥高塔全水溶配方，加快绿色智能复合肥研究院研发成果产业化；湖南、湖北、吉林生产基地充分发挥各自优势和定位，打造各具特色的差异化产品体系，进一步丰富产品种类，提高产品市场竞争力和品牌影响力。

    公司加强市场研判与分析，根据市场动态及时调整营销策略，有效防范经营风险。同时通过预期采购管理，积极保障各生产基地原材料供应，为销售业务目标达成提供有力支持。

    （六）深入推进降本增效，全面提升运行质量

    公司坚持将“降本增效”作为提升竞争力的关键战略举措，紧密围绕年度经营目标，多措并举深挖内部潜力，全年聚焦生产、营销、采购、管理等关键环节，以资源盘活、流程优化、技术创新为突破口，推动降本增效各项举措落地生根，为实现高质量、可持续发展奠定了坚实基础。

    采购管理：公司依托信息化系统实现了采购流程标准化，确保采购过程可控、可追溯。所有的原辅材料采购，积极通过集团公司的电子采购平台，公开发布需求信息，进行比价采购，使得采购的原、辅材料价格具有较好的性价比。不断强化供应链韧性，积极与国内有实力的供应商达成战略合作协议，确保原材料的稳定供应。公司时刻关注原材料上下游的变化，及时调整采购策略。上半年，国内钾肥、磷铵价格快速上涨，国家发改委出台相关政策调控。3月份，国家投放国储钾肥，公司积极申报材料，成为全国首批获批参与全国棉麻市场钾肥竞拍的企业，不仅稳定了供应，还降低了采购成本。

    营销管理：紧扣增收增效主线，强化业绩管控与结构优化，严控运营成本，实现量效齐增。优化产品结构，聚焦高毛利产品推广；强化技术服务下沉，提升渠道竞争力；规范定价体系，对标行业严控价格审批，保障利润空间；从严管控各项费用，优化促销投入，以提质、增效、控费并举提升经营质量，夯实盈利基础。

    生产管理：推行精益生产管理，通过工艺优化、技术革新、智能化改造等手段，持续降低单位产品能耗、物耗，提高产线运营效率和产品质量。

    综合管理：严控各项费用性支出，优化组织架构，提升管理效率；推进管理体系优化，规范经营数据统计，深化数字化应用，赋能精细化运营。

    （七）深化改革攻坚，统筹谋划十五五规划

    持续推进国有企业改革深化提升行动，发挥“双百企业”改革尖兵作用，梳理企业治理中的各类问题，制订《红四方肥业改革深化提升行动2025年收官工作方案》及实施计划台账，改革攻坚任务清单化，限时完成；进一步规范公司环境、社会和公司治理(ESG)管理，公司2024年度ESG报告荣获Wind（万得）ESG评级AA级评价。

    严格落实国资国企改革深化提升行动部署要求，建立52项改革任务台账，完成率达99.62%，在中盐集团2024年度改革专项考核中获评“标杆”等级；推行“揭榜挂帅”机制，分两批开展攻坚行动，29人揭榜生产仓储类21个榜单，90人参与销售系统37个岗位竞聘，6人晋升职级、20人调整岗位，干部人才队伍活力充分激发。

    2025年是公司“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”的谋篇布局之年。公司在习近平新时代中国特色社会主义思想的指引下，通过调研论证和征求干部群众、专家学者意见相结合，科学谋划“十五五”发展规划，坚持科学决策、民主决策、依法决策。围绕企业主业和自身特点，提前开展新型肥料产业发展环境和产品研究，明确未来发展方向和目标，践行高质量发展，把产业转型升级和战略性新兴产业培育发展作为“十五五”规划的优先方向，科学编制“十五五”战略规划，分步实施，逐年推进，不断壮大企业实力。

    （八）强化组织与人才建设，激发内生发展动能

    1.优化公司组织机构设置，提升组织效能。将项目管理职能从生产发展部剥离，独立设置项目管理部，将质量监督室从技术与质量部剥离，独立设置质量管理部，同时将技术与质量部调整为技术部，使其专注于新产品研发、农化服务、新型生物肥料及土壤修复等技术管理工作，推进公司战新产业发展；结合安全标准化建设需求，将安全环保部分设为安全管理部和环保能源管理部，细化专业管理，压实安全生产与环境保护职责；在销售体系方面，为提高营销的决策效率与执行效能，对销售部二级组织机构进行了扁平化重构，将原来的销售部四个管理层级压缩为两个层级，将原来的12个销售公司、39个销售区域调整为5个销售大区和32个销售分公司，销售分公司经理在公司制度范围内，享有充分的决策权和收入分配权，通过对销售部内部组织二级机构的重构，进行扁平化设置，实现对市场变化的快速反应。通过上述调整，公司构建起权责清晰、运行高效的组织体系，为管理提升和战略实现奠定坚实基础。

    2.加强干部队伍建设，激励干部担当作为。一是规范选拔任用管理规定。修订《公司中层管理人员管理办法》，突出政治标准，严格选拔流程，完成中层及助理管理人员公开招聘。二是培养年轻干部。加大年轻干部培养力度，选派优秀年轻骨干到所属企业挂职，对表现突出者提拔使用，既强化异地企业管控，又促进人才全面发展。三是强化日常考评。组织开展年度中层助理以上人员及所属企业领导班子任期综合考评，全面评估政治素质、履职效能与工作状态。四是扎实推进“揭榜挂帅”专项工作。为落实国企改革深化提升行动及集团党委部署，制定专项管理办法，结合公司实际，分批次开展“揭榜挂帅”工作。第一批“揭榜挂帅”工作从生产系统先行先试，涵盖生产车间、仓储以及公司部分重点攻关项目。“揭榜挂帅”项目办公室通过座谈会、个别访谈、现场调研等方式，查找管理工作面临的亟需解决的实际痛点，结合年度工作目标任务，科学设置阶段考核指标和考核规则，共有29人主动报名参与21个重点榜单的揭榜，6人获得了职级的晋升，3名管理干部因未成功揭榜退出（调整）岗位；第二批“揭榜挂帅”在销售系统开展，结合公司战略规划和年度工作目标，制定了32个销售分公司岗位的榜单，榜单内容包括分品种的目标销售量、资源保障和考核规则，90人报名揭榜，经资格审查和揭榜答辩，选拔销售大区总经理5人，销售分公司经理32人，17名原销售经理助理未成功揭榜进行了岗位调整。

    通过系列举措，有效激发了公司干部人才队伍活力，为高质量发展提供支撑。

    3.加强员工队伍建设，畅通职业发展通道。基于人力资源现状及新项目需求，制定并实施年度招聘计划，积极履行国资央企在稳定就业、促进高校毕业生就业方面社会责任，提高应届高校毕业生招聘比例。修订专业技术职务聘用管理办法，开展年度评聘工作，畅通专业人才发展通道。制定《公司岗位轮换管理办法》，组织开展岗位轮换工作，拓宽了员工职业发展通道。强化销售人员业绩考核与职级动态管理，实行优胜劣汰，增强营销团队活力。实施专业技术人员轮岗，促进复合型人才培养。积极推动人才推荐选拔，多人入选集团科研骨干、青年科技人才、顶尖科技人才及案件审理人才库，以及安徽省高新技术评审专家库，多名员工获合肥市高层次人才认定，公司人才实力持续提升。

    （九）提升治理效能，促进高质量发展

    公司持续健全现代企业治理体系，形成较完备的公司治理制度体系和工作机制，有效提升规范化运作水平。一是把党的领导融入公司治理全过程，通过修订《重大决策党组织与董事会权责界定清单》，不断完善“三重一大”决策事项机制，优化前置研究事项清单，确保党组织在重大决策中发挥把方向、管大局、保落实的核心作用，以高质量党建引领保障高质量发展；二是建立完善制度体系，严格按照新《公司法》以及最新法律法规及监管规则要求，遵循上市监管和国资监管的双重监管体系，完成《公司章程》及配套制度的修订完善，确保现行制度体系与监管要求及公司治理实际有效衔接，为董事会依法规范有效运作提供了制度保障；三是优化治理结构，依法依规完成了董事会换届选举，形成了多元化的专业背景以及内外结合的董事会结构，完成取消监事会和审计委员会职能承接，强化董事会专门委员会职能，增设职工董事，进一步完善公司治理过程中职工参与机制。经集团公司综合考评，公司董事会2024年运行情况，考核评价结果为优秀，“十四五”期间，公司董事会已经连续三年（2022-2024年）运行情况考核评价结果为优秀。

    （十）加强党的建设，引领发展新优势

    公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，以党建引领赋能完善公司治理，推动做强做优做大国有企业。公司党委认真贯彻落实“第一议题”制度，切实把落实传达学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示批示精神摆在首位，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。公司积极开展主题学习教育，深入贯彻中央八项规定精神学习教育走深走实。公司下属中盐美福公司与韶山村党委联合开展“央企科技助力乡村振兴祖田示范赋能农业强国”党建共建活动，在韶山冲毛主席祖田进行水稻科学施肥示范，实施科技服务，助力当地农业经济发展。理论课题《“党建+”赋能生产经营深度融合新路径》获中化政研会2025年优秀研究成果奖，是《中国化工报》年度新闻宣传先进单位。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）产品优势

    1.产品品种优势

    公司在生产经营中较早提出“高浓度、多元化、测土配肥、科学种田”的发展思路，积极推动测土配方施肥以及差异化复合肥产品的研制开发。公司目前已形成常规复合肥、作物配方肥、新型特种肥料（包括缓控释肥、控失复合肥、各种功能性增效肥料、水溶性肥料等）、氮肥（尿素、脲铵氮肥和农用硫酸铵）等多个系列500多个规格，产品总养分从25%到57%，可以满足全国主要种植区不同环境、不同土壤条件下不同作物的施肥需求。丰富的产品线，有利于公司满足客户对肥料产品的多样化需求，为公司生产经营的高质量发展打下了坚实基础。

    2.产品质量优势

    公司视产品质量为企业发展的生命线，牢固树立质量意识，通过开展产品质量体系建设和生产经营过程管理，不断提高产品质量。公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证，建立并完善了内部质量管理体系。从原材料的采购、检验和入库，到生产加工过程中各关键控制点的全程跟踪，直至产品的检验入库，每个环节公司都制订了严格的控制程序，并能始终如一地贯彻执行，从而为产品质量的稳定性提供了有力的保障，在业内树立起良好的声誉，已获得包括经销商和种植户在内的广大客户的广泛认可和一致好评。

    （二）技术和创新优势

    公司始终秉持贴近客户和市场的技术理念，建立了完善的研发管理体系，坚持自主创新与产学研合作相结合的创新机制，不断加大技术研发投入，技术和产品储备不断增加。

    1.创新平台建设。公司主动服务国家粮食安全战略，充分发挥战略引领作用，坚持“专精特新”发展方向，高质量运行国家高新技术企业、安徽省企业技术中心、安徽省缓控释肥料工程技术研究中心、安徽省博士后科研工作站等省级以上创新平台，协同推进绿色低碳新型肥料的研发、中试、产业化、工程化和推广应用。积极推进以企业为主导的产学研一体化科研平台建设，2021年以来公司与张福锁院士领衔的中国农业大学国家农业绿色发展研究院共建绿色智能复合肥研究院、研究生联合培养基地及安徽肥东绿色肥料科技小院，搭建工农结合研发平台，研制绿色环保-智能释放-高效施用的新型肥料产品，全面推广测土配方施肥成果，积极探索巢湖等重点区域农业面源污染防控技术模式，联合培养硕士、博士研究生53人。2022年联合安徽农业大学共建安徽省绿色磷肥智能制造与高效利用工程研究中心、农田生态保育与养分资源高效利用安徽省重点实验室，2023年联合中国科学院合肥物质科学研究院共建安徽省环境友好高效化肥农药工程研究中心，2025年与养分资源高效利用全国重点实验室联合共建“养分资源高效利用全国重点实验室-红四方绿色智能复合肥研究院”，与安徽农业大学深化红四方智慧农业研究院建设，开展精准施肥与化肥农药减施增效技术研究与推广。公司牵头申报的“农业农村部绿色低碳复合肥料重点实验室”已获农业农村部批复，为我国农业绿色低碳转型和肥料行业技术升级提供关键平台支撑。

    公司新建综合研发中心，拥有精密仪器室、检测室、称量室、高温室、造粒室、生测室等20余间，配套先进检测仪器和试验设备，强化测土配方、人工气候、农肥小试、生测实验、农肥检测、生物肥料检测等系统化的研究功能。在建微生物实验室已完成工程施工，将为公司开展生物技术研究和推动成果转化提供重要平台支持。

    2.科技人才队伍建设。公司不断加大研发人员引进与培养力度，涵盖产品研发、生物技术、土壤修复及农化服务等多个关键领域，打造了一支专业结构合理、技术实力雄厚、创新能力突出的科技人才队伍。目前自主培养国家级高层次人才1名，通过双聘制柔性引进4名外部技术专家，拥有一批高水平的研发和农化技术服务人员，推动公司新型肥料开发及推广应用。

    3.承担国家、省部级科技项目任务。公司先后参与实施国家重点研发计划子课题“水稻氮磷控源技术产品肥料转化与示范”“稻、麦、油绿色智慧型肥科筛选与应用”“稻、麦、油绿色控失增效型农药筛选与应用”“氨基酸增效肥研发及应用示范”研究任务4项、国家农业重大科技项目1项、中国科学院战略性先导（A类）科技专项“盐碱地适生耕层构建与长效保持原理及技术”及中国科学院盐碱地重大科技专项“盐碱土壤内稳性地力提升产品创制及技术集成”2项，主持安徽省重点研发计划项目“江淮中低产稻田减障提质与产能提升综合模式构建与应用”1项。

    4.科技成果丰硕。公司在企业自主研发的同时，积极利用外部资源，与中国农业大学、安徽农业大学等十余所高等院校建立了良好的合作关系，与中国科学院合肥物质研究院联合开展的新型控失剂技术、与中国农业科学院农业资源与区划研究所等开展的改性聚天门冬氨酸盐增效剂技术、与中国农业大学合作开展的新型稳定性肥料技术等都已实现产业化。经过长期的研发和技术积累，公司拥有22项发明专利。公司主要产品和技术成果先后获得中国石油和化学工业联合会科技进步奖二等奖、中国氮肥工业协会技术进步一等奖、神农中华农业科技奖二等奖、安徽省科学技术奖一等奖、中国植物营养与肥料学会植物营养与肥料科学技术奖二等奖等省部级奖项8项。

    （三）品牌优势

    作为新中国化肥工业的拓荒者之一，公司前身合肥蜀山化肥厂自创立之日起就致力于新中国“三农”事业发展，在60多年的创业征程中，始终不忘肥料企业的初心和使命，走出了一条红色品牌的孕育成长之路。“红四方”商标是中国驰名商标。公司品牌建设案例《红色根脉“三农”情怀》入选国务院国资委2020年度中央企业品牌建设“社会责任”类典型案例名单。公司致力于品牌引领行业发展战略，连续多年冠名中华合作时报社、中国农资传媒联合中国农资流通协会共同开展的“红四方杯”全国百佳(优秀)农资经销商推选活动，并长期与《农资导报》联合主办“红四方杯”中国好肥料评选活动，积极为农民推荐优秀的农资产品，弘扬农资行业正能量。公司积极部署“1+2+N”多品牌战略，加快细分产品品牌建设，目前“美福”“红色劲典”已与“红四方”形成良性互补发展格局。公司各品牌稳步发展，客户群体稳定，客户满意度和品牌知名度不断提升。公司较好的品牌美誉度和优质的农化服务，有助于产品推广与市场开拓，进而提升自有品牌产品的市场占有率。

    （四）营销网络和农化服务优势

    我国农业发展存在人多地少、耕地分散的特点，直接导致我国复合肥行业存在终端客户分散、单位用户需求量小的特点，因此面向终端客户的营销网络和农化服务体系建设是取得销售竞争优势的关键。

    经过多年积累，公司已建立起覆盖主要种植区域的成熟稳定的经销商网络并与经销商形成了良好的合作关系。稳定的经销商队伍和良好的合作有力推动了公司产品的销售。

    公司高度重视农化服务工作，公司在国内较早开展专业农化技术服务工作，为农民提供技术咨询，传授科学施肥知识。经过多年发展，公司农化服务中心有机融合产品应用研究、肥效展示、农技培训、土壤检测、施肥方案制定、售后服务等多项核心功能于一体。公司强化农化服务队伍建设，积极引进农业类院校专业毕业生，已形成了一支高素质专业化的服务队伍。

    公司与农业农村部全国农技推广中心深度合作，在安徽、河南、山东等全国24个省（区、市）水稻、玉米、小麦、花生等多种作物上开展红四方配方肥、控失肥、缓释肥等新型肥料应用试验示范，与农民习惯施肥相比，红四方新型肥料可实现免追肥或减少追肥次数，达到增产增收的效果。公司积极构建新型现代化农业服务体系，将“试验示范、测土配方、农技咨询、技术培训、新产品推广”五大抓手与“分层分类、精准施策”的个性化服务方案深度结合，形成“测土配方+技术指导+试验示范+产品推广+落地服务”的五位一体农化服务模式，推动农化服务向精准化、智能化、系统化方向升级。帮助种植户有效提升种植效益和作物品质，让科学施肥理念真正转化为田间地头的实际功效。

    （五）产能布局优势

    鉴于复合肥销售受运输半径及运费成本的影响，其销售具有一定的区域性，因此复合肥生产企业具有向复合肥消费地集中的特点。公司目前已在安徽合肥、湖北随州、湖南醴陵、吉林扶余建有生产基地，辐射区域市场覆盖华东、华中、华南、华北、东北等主要产粮区。公司生产基地布局合理，协调性强，可以灵活安排生产并及时交货，降低物流成本，提高公司产品竞争力。

    （六）产业链优势

    尿素、氯化铵是复合肥生产的主要氮素来源。公司合肥生产基地自产尿素，一方面满足农业市场需求，另一方面作为公司复合肥原材料进行自用；公司控股股东生产的氯化铵，也是复合肥产品的重要氮肥原材料，公司复合肥生产装置与红四方控股氯化铵生产装置系一体化设计、建设和投产，同处一个园区，通过短距离转运至复合肥生产现场投料，有效降低了合肥生产基地原料物流成本和包装成本，提高了效益。此外，公司募投项目“扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程项目”投产后，公司补齐在优质硫酸钾方面的产品短板，产品结构得到优化，新型肥料产业根基进一步巩固。

    （七）经营管理和人才优势

    公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，主要高级管理人员和核心技术人员长期专注于化肥行业，对化肥行业具有深刻的洞察和理解，对行业的发展动态有着较为准确的把握。经过多年的发展，公司聚集了一批具有专长、务实进取的优秀管理人才，公司管理团队对公司的产品技术研发、品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。

    公司高度重视人才的培养与发展，通过建立健全内部培养机制和以吸纳高层次人才和急需人才为重点的人才引进机制，为高质量发展提供坚实的组织与人才保障。公司制定并实施了《中层管理人员管理办法》《党委推进中层管理人员能上能下实施细则》《优秀年轻干部选拔培养工作实施细则》，经过长期的筛选和培养，公司拥有一支政治觉悟高、对党忠诚、勇于创新、清正廉洁的高素质专业化中层干部队伍。同时，公司拥有了一批熟练的生产人员、经验丰富的技术及研发人员、复合型的营销和售后服务人员。

    （八）党建优势

    坚持党的领导能确保企业的发展战略、重大决策符合国家整体发展规划和产业政策方向，有利于落实国家重大部署。公司作为国有控股上市公司，高度重视党建工作，始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，紧密围绕全面从严治党和高质量发展大局，把党的领导融入公司治理各环节，明确和落实党组织在公司法人治理结构中的法定地位，切实落实“三重一大”事项清单，发挥党组织在企业重大问题决策中前置研究作用，有助于对重大决策进行政治把关和风险研判，从源头上规避可能出现的战略失误、合规风险，充分发挥公司党委“把方向、管大局、保落实”的领导作用，以高质量党建引领保障高质量发展。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，实现营业收入343,061.68万元，同比下降1.57%，实现利润总额6,325.87万元，同比下降41.93%，实现归属于上市公司股东的净利润5,123.89万元，同比下降45.00%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.市场竞争格局

    目前，复合肥行业竞争激烈。为抢占市场份额、提升盈利水平，部分企业持续完善区域产能布局，拥有磷矿及钾矿资源的企业，在复合肥原材料价格上涨背景下，资源优势明显，竞争力强，驱动复合肥企业不断向上游延伸产业链。在国家关于粮食安全、控量增效、水肥一体化、高标准农田建设等一系列政策引导下，行业正在加速布局新型增效肥料，以缓(控)释肥料、水溶肥料、增效类肥料、有机类肥料和生物类肥料等为代表的新型复合肥品类快速发展，正在向高效化、专用化和功能化方向转变，推进行业高端化、智能化、绿色化转型升级。科技创新成为高质量发展的核心驱动力，绿色化、高效化、智能化正在加速融合。

    中国作为农业大国，粮食安全是“国之大者”。随着国家新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案的实施，化肥需求量将继续保持稳定增长态势。未来绿色化、环保化将成为化肥行业的主流趋势。政府将出台更多支持环保型肥料发展的政策，推动化肥行业向绿色、低碳、循环方向发展。同时，消费者对环保型肥料的需求也将持续增长，为环保型肥料的发展提供广阔的市场空间。科技创新将继续引领化肥产业升级，通过新技术、新工艺的应用，化肥行业将实现生产效率和产品质量的双重提升。同时，技术创新还将推动化肥产品向多元化、功能化方向发展，满足市场多样化的需求。

    2.行业发展趋势

    （1）绿色化、低碳化将成为行业发展的主流趋势：化肥行业属于国家重点监管的基础性产业，直接关系国家粮食安全与生态环境安全，在国家“双碳”目标、“能源双控”的政策指引下，未来复合肥企业将加大先进环保设施和生产工艺的应用，减少生产过程中的污染物排放；加快绿色环保的新型肥料的研发与生产力度，降低肥料对土壤和环境的负面影响，实现复合肥行业的绿色低碳转型。同时，头部企业利用资源、技术、品牌、服务等优势，通过并购重组和异地建厂等方式，进一步优化市场布局，实现资源的优化配置，持续提高行业集中度，推动复合肥行业向规模化、绿色化方向发展。

    （2）产品创新引领产业发展：在国家化肥“保供稳价”“控量增效”的背景下，围绕肥料利用率提高和满足农作物生长全周期养分需要，未来复合肥企业将持续加大研发投入，加强新型肥料的研制，大力推广缓释肥、控失肥、增效肥、作物配方肥、智能肥等；适配水肥一体化需求，优化水溶性肥料产品配方，提高水资源利用效率，以满足不同区域土壤条件、农作物品种和生长阶段的多样化市场需求，增强企业产品的市场竞争力。

    （3）优质产品和农化服务双轮驱动行业转型升级：围绕“藏粮于技，藏粮于地”国家战略，未来复合肥企业要想持续发展，不仅仅要提供优质产品，还需要与农化服务协同发力，企业要加强农化服务队伍建设，不断丰富农化服务团队的专业知识结构，提升解决种植问题的能力，通过开展施肥技术指导、土壤养分检测、提供全程种植方案和农作物病虫害防治服务等，为农民种植提供全方位、全周期的服务，同时，借力AI技术的发展，开发智能施肥决策系统、农事信息预报系统、病虫害诊断系统等，为农民提供更加精准、更高效的服务，提高客户的忠诚度与用户的满意度。

    （4）数字化、智能化是行业发展的必然要求：未来，数字化、智能化将是复合肥行业发展的必然要求。企业通过工业互联网、AI、物联网等技术，实现对生产设备运行状态、原料库存、产品质量等信息的实时监控，提高生产效率和产品质量稳定性，降低运营成本。同时，借助大数据分析，为企业产品研发、市场推广、渠道建设、精准产销计划等提供科学决策，提升企业响应市场服务市场的能力。

    整体来看，未来化肥行业进入“质量优先、效益优先”的高质量发展新阶段，行业竞争将从价格竞争转向资源、技术、品牌、服务等综合实力的竞争。面对行业变革，复合肥料企业正积极调整竞争战略和策略，寻求差异化发展路径。公司将把握行业转型机遇，立足主责主业，根据资源禀赋，积极完善产能布局；通过持续科技创新，加快技术升级与产品迭代，强化科技引领和人才支撑地位，深化数字化、智能化转型；大力推进战略新兴产业的发展，加快培育新质生产力，实现持续健康高质量发展；深入实施藏粮于地、藏粮于技战略，坚定不移地支持国家化肥保供稳价政策，牢牢守住不发生系统性风险底线，确保粮食安全。

    (二)公司发展战略

    公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实国家建设现代化产业体系、发展新质生产力、乡村振兴、稳价保供等一系列重大战略部署，深刻把握国资央企的功能使命，切实将“国之大者”转化为推动公司高质量发展的实际行动。围绕中盐集团“解放思想、改革创新、巩固提升”的战略方针和“创新行业价值，服务民本民生，体现国家意志”的功能定位，以“传承红色基因，引领绿色营养，收获美好农业”为使命，立足新型肥料主责主业，高质量完成公司“十五五”战略规划目标。

    一是扩大新型肥料主业产能，优化产品结构。根据资源禀赋和主业发展规划，围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级、做好产业链延伸的目标，进一步完善业务布局，促进产业向绿色、低碳转型升级和战略性新兴产业发展。二是加快发展战略新兴产业，提升企业核心竞争力。围绕战略性新兴产业，进一步推动科技成果高效转化，积极布局土壤污染治理与修复、有机肥料与微生物肥料制造、肥料生物刺激素与增效剂、土壤调理剂研发等战略性新兴产业方向，不断培育新质生产力，增强高质量发展动能。三是积极强链、延链、补链，拓展产业上下游发展空间。聚焦主责主业，充分利用资本市场优化资源配置功能，围绕产业链上下游寻找与公司核心业务相关并符合战略发展方向的优质资产，通过强链、延链、补链强化主业核心竞争力，把公司发展成具有较高创新能力和市场竞争力的“绿色农业的植物营养卓越服务商”。

    (三)经营计划

    1.2026年工作思路

    坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、二十届历次全会精神，坚持和加强党的全面领导，贯彻党中央重大决策部署，全面落实集团公司“解放思想、改革创新、巩固提升”的要求。以“解放思想”引领发展新突破，根据公司资源禀赋和主业发展规划，实事求是地认清自身定位、市场环境与竞争态势，打破传统路径依赖；以“改革创新”驱动高质量发展，持续优化管理机制与生产流程，推动技术升级与产品迭代，深化体制机制变革，优化资源配置，强化科技引领和人才支撑，深化数字化、智能化转型，加快培育新质生产力；以“巩固提升”夯实核心竞争力，立足新型肥料主责主业，夯实新型肥料发展根基，完善产业链布局，巩固产品竞争优势，优化成本控制，积极防范化解各项重大经营风险，通过加强集团化管控、品牌价值塑造、精细化管理和市场开拓，全面提升运营效率和综合实力，实现“十五五”良好开局。

    2.2026年主要经济指标

    公司全年经营工作目标是：计划销售各类复合肥150万吨，销售各类氮肥10.86万吨，实现营业收入39.35亿元。

    3.2026年重要工作任务

    为落实公司发展战略，促进公司高质量发展，公司将持续做好以下各项经营管理工作。

    （1）发挥党建引领新优势

    公司将始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻党的二十大及二十届历次全会精神，坚持和加强党的全面领导，以党建引领企业高质量发展。公司强化思想引领，着重开展树立和践行正确政绩观学习教育，确保全体员工思想行动与党中央高度统一，以正确政绩观引领企业经营管理实践。依托“党建+业务”模式，持续深化“一二四六”党建品牌建设，推动党建工作与生产经营深度融合，打造具有特色的党业融合品牌。通过党建引领，加强文化建设，弘扬社会主义核心价值观和敬业精神，大力弘扬劳模、劳动和工匠精神，充分激发员工干事创业活力。

    严格落实“第一议题”制度，健全习近平总书记重要指示批示精神全链条贯彻落实机制，强化闭环督导、跟踪问效。持续推进“七抓”工程建设，严格落实“三会一课”和党日学习制度，筑牢“三基”根基，为企业发展提供坚实组织保障。坚守党管宣传、党管媒体、党管意识形态原则，强化舆论宣传阵地建设，营造积极向上的企业舆论氛围。巩固拓展中央八项规定精神学习教育成果，持之以恒纠治“四风”，健全为基层减负长效机制。始终坚持严的基调不动摇，将廉洁风险防控嵌入业务全流程，压紧压实党风廉政建设主体责任与监督责任，推动各类监督贯通协同、提质增效。

    （2）筑牢安全环保底线

    公司以习近平总书记关于安全生产和生态文明建设的重要论述为指导，坚持“人民至上、生命至上”，牢固树立安全发展、绿色发展理念，严守安全、环保两条底线，全面落实企业主体责任，统筹发展与安全，全力确保全年安全生产零事故、环保零违规。

    安全生产方面，常态化开展安全法律法规、操作规程学习，定期组织事故案例警示教育；在责任落实与考核上，严格执行“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”的要求，完善安全环保绩效考核细则，将考核结果与职级晋升、绩效工资、评优评先挂钩；在风险防控与隐患治理上，提升全员风险辨识评估能力，激活基层防控主动性；在承包商管理上，严控承包商准入、过程监督，强化特殊作业审批与监护；在安全投入上，持续加大安全生产投入，积极推广应用安全可靠的新技术、新装备。强化重点区域、关键环节管控，常态化开展安全宣传教育与应急演练，严格落实全员安全生产责任制。

    生态环境保护方面，坚决扛起生态环境保护主体责任，加快推进环保设施升级改造，厚植绿色发展底色。对标更高环保标准，实施重点环保提升改造项目，积极践行绿色发展承诺，确保各类污染物稳定达标排放。

    （3）加快培育新质生产力

    公司坚持科技创新引领高质量发展，把科技创新作为培育新质生产力、实现企业转型升级的“排头兵”和“主力军”，坚定不移走创新驱动发展之路，构建以企业为主导的创新体制机制，加大研发投入。一是充分发挥平台效能，利用“农业农村部绿色低碳复合肥料重点实验室”、“养分资源高效利用全国重点实验室-红四方绿色智能复合肥研究院”、安徽省企业技术中心、安徽省缓控释肥料工程技术研究中心、安徽省博士后科研工作站等平台，提高公司科技创新能力；二是深化产学研协同，强化与中国农业大学、中国科学院合肥物质研究院、中国农科院农业资源与区划所、中国科学院南京土壤研究所、安徽农业大学等高校和科研院所的合作，加快新型肥料的技术研发与应用，积极开展“企业出题人、高等院校答题人”的创新合作；三是聚焦核心技术攻关，持续开展以改性聚天门冬氨酸为主攻方向的新型增效剂及其增效肥料的技术研究与推广应用，依托国家项目支撑，面向盐碱地治理需求，开展土壤调理剂与生物有机肥的深度研究，全面推动产业结构优化升级，以科技创新赋能农业高质量发展；四是健全机制保障，畅通专业技术与经营管理双通道发展路径，增强科研人员的获得感、荣誉感和归属感，全面激发创新内生动力。

    （4）着力提升企业数智化水平

    公司坚持进一步解放思想，主动对标优秀数字化企业，积极引进先进理念与技术，大力推动人工智能在生产经营全流程的深度应用，为企业高质量发展注入智慧动能。坚持“机械化换人、自动化减人、智能化无人”的发展方向，加快实施智能包装、仓储、装卸一体化改造项目，降低人员安全风险，优化仓储空间利用。推动物流信息系统功能优化和电子商城系统建设运行，围绕业务管理薄弱点，迭代优化已建信息系统，助力管理提升。推动成本核算精细化、安全管理智慧化，通过数字化转型赋能，构建一体化数字平台，打通从采购、生产到仓储、物流、销售、农化服务的全链路，推动AI技术在传统复合肥领域的产业化应用，有效提升公司整体运行效率。

    （5）坚持品牌战略精耕渠道增效

    公司坚持“1+2+N”品牌战略，持续塑造“责任、诚信、品质、服务”的核心形象，让红四方系列品牌深入人心。一是加快推进新产品的市场推广，加大以聚天增效系列产品、控失增效系列产品为核心的新产品推广应用，提升新产品销售占比，为战略性新兴产业目标产品提供支撑，重点强化高塔全水溶硫基肥、氮钾追肥、挤压颗粒增效氮肥等产品推广，有效打通硫酸钾、氯化铵等产品市场，充分转化并释放公司核心产能优势；二是常态化开展产品推广会、观摩会等促销活动，深入一线终端，持续激发营销活力；三是系统性深化渠道建设，构建与营销目标高度匹配的渠道体系，完善经销商分级激励机制，全力协助经销商拓展分销渠道，开拓新产品渠道及高附加值区域；四是优化物流平台运营管理，深挖降本潜力，进一步筑牢产品市场竞争优势；五是全面实施“揭榜挂帅”绩效目标指标考核，进一步增强销售分公司经理及以上人员攻坚克难的勇气，充分发挥示范带动作用，激发内生动能，快速把握市场节奏，抓住市场有效需求。

    （6）深入推进降本增效工作

    公司将开展常态化降本增效工作，破解降本增效工作短板，聚焦核心痛点，靶向发力、补齐短板，切实把成效转化为经营绩效，夯实高质量发展根基。

    强化思想引领，结合复合肥市场形势，引导全员摒弃形式主义，树立全局意识，压实各部门责任，凝聚工作合力。健全考核体系，将降本增效纳入常态考核，消除考核盲区，明确权责边界，与绩效深度挂钩，奖优罚劣，激发全员主动性。聚焦采购、生产、物流等关键环节，从工艺、技术、供应链入手精准降本，同步优化产品与市场，实现降本增效双向发力。狠抓基础管理，针对突出问题建立台账、限期整改，形成闭环管控，根治管理顽疾。坚持常态长效，定期复盘优化，完善制度流程，强化责任与合规意识，持续为公司经营发展赋能。

    （7）全面落实国企改革深化行动

    公司将坚决贯彻国务院国资委及集团公司部署，落实新一轮深化国资国企改革方案，聚焦提升核心竞争力、增强核心功能，持续深化改革。一是深化治理与机制改革，动态优化党委前置研究讨论重大经营管理事项清单，持续完善中国特色现代企业制度；深化劳动、人事、分配三项制度改革，构建管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减的长效机制，进一步通过“揭榜挂帅”充分激发人才的内生动力和企业活力，强化“揭榜挂帅”工作的督导检查，确保竞争活力持续显现。二是聚焦科技创新与创新体制机制建设，加大研发投入强度和科技创新力度，将资源向核心主业和战略性新兴产业集聚，推动产业升级与新质生产力培育；更大力度、更深层次推进体制机制创新，切实发挥国有企业在建设现代化产业体系中的科技创新、产业控制、安全支撑作用。三是强化价值创造与风险防控，对标世界一流企业，深入开展提质增效专项行动，推动全员、全要素、全价值链精益管理；严守合规经营底线，坚决守住不发生重大风险的底线，以系统性改革筑牢发展根基，以高质量改革成效推动公司实现质的有效提升和量的合理增长，为股东创造可持续的长期价值。

    （8）加强高素质人才队伍建设

    一是推进“新八级工”制度落地，加强技能人才培养，完善技能激励机制，提升技能人才队伍整体素质。开展职业技能等级认定（鉴定）工作，进一步畅通技能人才职业晋升通道。完善薪酬绩效管理制度，调动技能人才工作积极性。广泛开展“岗位练兵、技能比武”活动，选拔培养高层级技能人才，发挥技能人才的示范引领作用。二是优化科技人才培养体系，扩大科研骨干队伍规模，强化战新产业人才储备，推动科技人才创新价值充分释放。强化战新产业人才储备。围绕生物技术、土壤修复、新型肥料研发等领域，针对性引进培养硕士及以上学历科技人才。完善评价激励机制。建立以创新价值、技术贡献、成果转化为核心的科技人才评价体系，将研发成果、专利申请、项目落地等指标量化纳入考核。对突破行业技术瓶颈的团队和个人，给予专项奖励并优先推荐评先评优。

    （9）切实提升公司整体治理效能

    公司坚持将党的领导融入公司治理各个环节，持续加强公司治理体系建设，完善公司治理体制机制，加快提升公司治理能力，全面提高公司治理效能。一是坚持党的全面领导，切实落实“三重一大”事项清单，发挥党组织在企业重大问题决策中前置研究作用，充分发挥公司党委“把方向、管大局、保落实”的领导作用，以高质量党建引领保障高质量发展；二是发挥各专门委员会专业作用，充分激发各专门委员会和独立董事在战略规划、审计监督、董事高管的提名和薪酬管理、风险管理等关键领域的专业智慧与决策效能，为董事会的科学决策提供有力的专业化支持；三是发挥董事会“定战略、作决策、防风险”的功能定位，在“定战略”上科学谋发展，在“作决策”上科学促效能，在“防风险”上科学保合规，进一步提升公司治理水平和效能。

    （10）锚定“十五五”战略规划目标

    公司坚持聚焦主责主业发展方向，对照公司“十五五”规划目标和任务，根据资源禀赋和主业发展规划，进一步优化和完善全国产业布局，坚持科技创新，推动产业向绿色低碳和战略性新兴产业转型，全面推进“十五五”规划的落地实施，实现“十五五”的良好开局。公司充分利用资本市场优化资源配置功能，围绕产业链上下游寻找与公司核心业务相关并符合战略发展方向的优质资产，稳步开展并购重组，统筹资本运作与产业整合，持续提升核心竞争力和价值创造能力。

    (四)可能面对的风险

    1.主要原材料价格波动的风险

    公司复合肥生产所需的原材料主要为含氮磷钾元素的单质肥或二元复合肥，包括自产和外购尿素以及外购氯化铵、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾等原材料。公司尿素生产的外购原材料液氨的生产成本中煤炭成本占比较高，受煤炭价格影响较大。近年来，尿素、氯化铵、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾、煤炭等价格波动幅度较大。

    公司主营业务成本中材料成本占比90%左右，原材料价格波动直接影响到公司的生产成本。如果未来原材料价格大幅度波动，而公司无法将原材料价格上涨的风险及时向下游转移，或未能在原材料价格下行的过程中做好存货管理，则公司将会面临因原材料价格波动带来的毛利率下降或存货减值的风险，从而导致公司存在业绩下滑的风险。

    对策：通过优化采购渠道、提高原材料利用率等方式，降低原材料成本。

    2.市场风险

    复合肥行业整体企业数量众多，集中度较低。目前全国持有生产许可证的复合肥企业众多，但是多数企业规模较小，产品同质化严重，市场竞争激烈。随着化肥控量增效政策的持续推进，安全环保监管的日益严格，复合肥行业分化加剧，行业已经演变为技术和产品创新、产品质量、营销网络和服务、产业链完整程度等全方位的竞争。

    2015年开始，农业部组织实施到2020年化肥使用零增长行动，推动农作物化肥用量持续下降、利用效率不断提高。2022年11月16日，农业农村部制定了《到2025年化肥减量化行动方案》，提出进一步减少农用化肥施用总量。2024年12月26日，农业农村部发布《关于加快农业发展全面绿色转型促进乡村生态振兴的指导意见》明确要求推进化肥控量增效。受控量增效政策的影响，产品结构需求从普通复合肥为主向高效化、专业化、功能化、精准化的增效肥料延伸，尤其是聚焦土壤改良、控量增效、全面营养、环保友好方面的功能性肥料，认可度和使用量逐年增加。

    对策：公司以市场需求为导向，通过加强技术创新和新产品研发，积极调整产品结构，及时调控生产安排，同时加快推进战新产业的发展，不断满足市场需求。

    3.安全环保风险

    公司以及重点子公司属于化肥生产型企业，生产过程中存在因操作不当、设备故障或其他偶发因素造成安全事故的可能性；生产过程中会产生一定量的废气、废水和固体废弃物，可能存在因操作不当、制度执行不严格等导致污染物排放不能达到环保要求或发生环保事故而被环保部门处罚的风险。在双碳目标的背景下，国家相关法律法规对安全生产、环境保护提出了更高要求。

    对策：公司一直非常注重安全生产工作，设立了安全生产委员会、安全管理部和环保能源管理部，配备了专职安全生产管理人员，从制度建设、生产控制、职业卫生管理、员工培训和危化品管理等方面加强安全生产管理。同时，公司高度重视生产过程中的环境保护工作，不断加大对环境保护设施和日常运营管理的投入，公司已按照国家有关规定进行环保合规排放和处理。

    4.季节性波动风险

    由于受农业生产的季节性、农作物种植结构调整、采购模式和气候异常情况影响，公司所处复合肥和氮肥行业呈现一定的季节性波动，市场需求存在着淡旺季之分，因此公司产品的生产和销售上也呈现了相应的季节性特点，经营业绩存在年度内分布不均衡的情况。

    对策：公司积极准确做好市场预测，及时调整生产安排和库存规模，避免销售旺季因产品不足而客户流失或者销售淡季因产品生产过剩而积压减值的风险。

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