瑞晨环保（301273）2026年一季报财务简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期瑞晨环保（301273）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3691.92万元，同比上升2.89%，归母净利润-1826.24万元，同比上升18.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3691.92万元，同比上升2.89%，第一季度归母净利润-1826.24万元，同比上升18.16%。本报告期瑞晨环保存货明显上升，存货同比增幅达57.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.98%，同比减16.42%，净利率-53.08%，同比增20.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计2616.25万元，三费占营收比70.86%，同比减6.84%，每股净资产12.2元，同比减7.26%，每股经营性现金流-0.65元，同比减14.41%，每股收益-0.25元，同比增18.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-24.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-7.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/--/--，净经营利润分别为2833.93万/-3739.94万/-7450.05万元，净经营资产分别为5.73亿/7.27亿/8.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/1.16/1.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.92亿/3.28亿/3.63亿元，营收分别为3.41亿/2.82亿/3.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-24.72%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有瑞晨环保最多的基金为民生加银专精特新智选混合发起式A，目前规模为0.64亿元，最新净值1.3926（4月28日），较上一交易日下跌0.83%，近一年上涨53.86%。该基金现任基金经理为周帅。

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