泰恩康（301263）2026年一季报财务简析：增收不增利_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期泰恩康（301263）发布2026年一季报。根据财报显示，泰恩康增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.9亿元，同比上升2.63%，归母净利润2858.29万元，同比下降9.39%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.9亿元，同比上升2.63%，第一季度归母净利润2858.29万元，同比下降9.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.88%，同比增2.0%，净利率13.15%，同比减20.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计7356.83万元，三费占营收比38.82%，同比增23.45%，每股净资产3.99元，同比减5.65%，每股经营性现金流-0.1元，同比减6.72%，每股收益0.07元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为1.06%，资本回报率不强。去年的净利率为1.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/7.9%/1%，净经营利润分别为1.54亿/9703.57万/1274.62万元，净经营资产分别为11.41亿/12.22亿/12.34亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.38/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.92亿/2.77亿/2.8亿元，营收分别为7.61亿/7.21亿/6.75亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.15%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1198.22%）

持有泰恩康最多的基金为大成积极成长混合A，目前规模为9.3亿元，最新净值1.207（4月28日），较上一交易日下跌0.9%，近一年上涨55.34%。该基金现任基金经理为王磊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：全球首创靶点创新药 CKBA 各适应症临床最新进展与时间节点？
答：①成人白癜风适应症已启动III期临床，计划2026年下半年开始入组病人。
②儿童白癜风2-12岁适应症II期临床试验已通过伦理审核，预计2026年上半年完成首例入组，目标2027年下半年读出数据。
③玫瑰痤疮适应症IIa期已完成首例受试者入组，预计2026年下半年读出IIa期数据并尽快启动III期，目标2027年上半年完成II期、下半年进入III期。
④CKB迭代分子NKB药学开发基本完成，目前阿尔兹海默症动物实验数据良好，计划2027年提交IND申请。

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