财报快递｜燕东微(688172)2025年度营收微增7.56%却巨亏4.08亿，研发投入激增136%吞噬利润

4月29日，北京燕东微电子股份有限公司（688172）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入18.33亿元，同比增长7.56%；归属母公司净利润为-4.08亿元，较上年同期亏损扩大；扣非归母净利润为-8.97亿元，亏损同比大幅扩大；经营活动产生的现金流量净额为5.80亿元，同比增长82.11%。报告期末，公司总资产达370.91亿元，较期初增长54.16%。

从业务结构看，公司主营业务收入为17.89亿元，同比增长8.34%。其中，产品解决方案业务实现收入8.42亿元，同比增长4.74%；制造服务业务实现收入8.12亿元，同比增长8.54%。值得注意的是，制造服务业务毛利率为-39.74%，同比大幅下降20.61个百分点，显示该板块成本压力巨大。

2025年，全球半导体产业在人工智能、高性能计算等需求拉动下延续增长态势。然而，公司管理层在年报中坦言，面对外部市场持续加剧的竞争与行业利润空间承压的挑战。公司作为半导体技术与制造服务专业提供商，采用Foundry与IDM相结合的经营模式，应用覆盖消费电子、汽车电子、新能源与电力电子等多个领域。报告期内，公司持续推进重大项目建设，包括规划月产能为50k的北电集成12英寸集成电路生产线项目，以及规划月产能为40k的燕东科技12英寸集成电路生产线项目。

年报显示，燕东微2025年度业绩亏损的主要原因：一是公司高度重视产品研发及技术创新，通过扩充研发人员，并积极推动新工艺技术平台开发，导致研发费用同比激增136.24%，达到8.02亿元，研发投入占营业收入比例高达43.74%；二是公司实施股权激励，导致股份支付费用大幅增加；三是公司人工成本及折旧摊销费用增加。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为5946.14万元，同比增长35.84%，主要系实施股权激励，股份支付费用分摊增加所致；管理费用为3.90亿元，同比增长83.04%，主要系人员增加、折旧摊销增加所致；财务费用为-4114.43万元，主要系利息收入减少所致。

年报显示，公司2025年度拟不进行利润分配。截至报告期末，公司在职员工数量合计3870人，较上年有所增加。报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1452.13万元。公司期末货币资金为34.89亿元，但短期借款为1.29亿元，长期借款飙升至29.31亿元，较期初增长291.14%，主要系公司经营需求新增借款所致。同时，公司在建工程期末余额高达144.51亿元，较期初激增241.74%，显示公司正处于大规模资本开支阶段，未来折旧压力将进一步加大。

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