财报快递｜宏景科技(301396)2025年度营收激增80%扭亏为盈，但财务费用暴增444%侵蚀利润

2026年4月29日，宏景科技股份有限公司（301396）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.82亿元，同比大幅增长79.62%；归属母公司净利润2644.77万元，成功实现扭亏为盈（上年同期为亏损7569.17万元）；扣非归母净利润2925.55万元，同样扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额高达18.86亿元，同比激增4883.63%。加权平均净资产收益率为2.20%，较上年提升8.31个百分点。

从业务结构看，公司业绩增长主要得益于算力服务业务的爆发。2025年，算力服务业务实现收入9.04亿元，同比激增94.15%，占总营收比重从70.80%提升至76.53%。智慧城市业务实现收入2.77亿元，同比增长44.39%，占总营收比重为23.47%。分地区看，华南地区是公司核心市场，贡献了10.46亿元收入，占比高达88.52%，同比增长88.64%。

年报指出，全球算力需求正处于指数级爆发阶段，已从单纯的技术竞赛演变为国家安全和经济主导权的核心战场。受生成式AI从“聊天机器人”向“自主智能体（Agent）”和“具身智能”演进的影响，算力需求不仅在训练端持续高涨，推理端的消耗更是呈现千倍级增长。公司依托多年HPC集群、异构集群、数据中心的建设经验，以及专家人才、技术团队和供应链整合能力，深入人工智能产业、以算力赋能场景，通过向AI客户提供全链条、多元化、高效益的智能算力服务，全方位赋能客户在大模型训练、推理、科学计算等不同业务场景的各类需求。

年报显示，宏景科技2025年度业绩变化主要原因：一是算力服务业务市场需求旺盛，收入规模大幅增长；二是公司加强成本管控，提升运营效率；三是上年同期基数较低，公司于2024年出现亏损。

年报显示，宏景科技2025年度财务费用高达5319.53万元，上年同期为977.33万元，同比暴增444.29%，主要原因：一是报告期内公司为满足业务发展需要，增加了银行借款，导致利息支出大幅增加至6403.27万元（上年同期为1195.63万元）；二是租赁负债的利息费用增加至1516.22万元。

年报显示，公司资产规模大幅扩张，总资产从28.75亿元激增至53.14亿元，增幅达84.85%。但与此同时，公司负债也同步攀升，短期借款从1.68亿元飙升至5.51亿元，增幅达228.46%；货币资金为2.91亿元，较上年末增长51.36%。公司流动比率为1.48，速动比率为0.36，短期偿债能力指标偏低，需关注流动性风险。此外，公司存货余额为6.38亿元，较上年末增长14.22%。公司拟定的2025年度利润分配预案为：以现有总股本153,517,547股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

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