西测测试（301306）一季度营收利润双降，三费占比攀升凸显盈利压力

近期西测测试（301306）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

西测测试（301306）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为6133.01万元，同比下降20.23%；归母净利润为-3889.74万元，同比下滑94.94%；扣非净利润为-3956.07万元，同比下降93.44%。单季度数据显示，收入与利润均出现显著回落，盈利能力持续承压。

盈利能力分析

尽管本期毛利率为10.12%，同比增长23.96%，但净利率为-64.21%，同比减少153.48%，反映出在扣除各项费用及非经营性损益后，公司整体处于严重亏损状态。每股收益为-0.46元，同比减少91.67%；每股净资产为9.96元，较上年同期下降15.8%。

费用与现金流状况

本期销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达46.58%，同比上升43.53个百分点，三费总额为2856.66万元，远高于营收降幅，显示成本控制面临挑战。每股经营性现金流为-0.27元，虽同比改善37.19%，但仍为负值，表明主营业务尚未产生正向现金流入。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为1.97亿元，较上年同期减少15.24%；应收账款为4.01亿元，同比下降8.90%；有息负债达5.87亿元，较上年同期增长79.88%，显著推高财务负担。有息资产负债率为34.48%，叠加近三年经营性现金流均值为负，提示债务偿付风险需重点关注。

综合评价

财务分析工具指出，公司历史上亏损年份达3次（共4份年报），商业模式稳定性较弱。过去三年净经营利润分别为-4869.26万元、-1.54亿元、-1.27亿元，持续为负；营运资本对营收的垫付水平维持高位，资金周转压力较大。建议持续关注公司现金流状况、债务水平及财务费用变化。

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