英华特（301272）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期英华特（301272）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，英华特营业总收入为1.17亿元，同比上升22.43%。归母净利润为-123.66万元，相比去年同期的-201.77万元，同比上升38.71%；扣非净利润为-149.42万元，同比上升45.48%，较上年同期的-274.07万元有所改善。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比增幅与报告期一致，分别为22.43%、38.71%和45.48%。

盈利能力指标

公司毛利率为21.13%，同比下降0.33个百分点。净利率为-1.06%，虽仍为负值，但同比提升49.94%。三费合计为1342.58万元，占营收比重为11.48%，同比增加28.72%。

资产与现金流状况

货币资金为5620.77万元，同比增长7.92%。应收账款为8150.05万元，同比大幅上升49.48%，增幅显著高于营收增速。有息负债为191.65万元，同比激增1205.13%，尽管基数较小，但变化明显。

每股净资产为17.47元，同比下降0.3%。每股经营性现金流为-0.33元，同比减少49.41%。每股收益为-0.02元，同比上升33.33%。

综合财务评价

根据财报分析工具，公司去年ROIC为3.45%，资本回报率偏低，相较上市以来中位数ROIC 23.86%有较大差距。净利率为6.38%，显示产品附加值一般。公司业绩主要由研发驱动，需进一步审视其可持续性。

过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为43.2%、25.8%、8.8%。同期净经营利润从8739.44万元降至3628.31万元，净经营资产则从2.02亿元增至4.15亿元。

营运资本与营收比持续恶化，2023至2025年分别为-0、-0.03、0.13，反映企业为维持运营所需垫付资金压力上升。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比例已达224.62%，建议重点关注应收账款回收风险及其对现金流和盈利质量的影响。

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