兆龙互连（300913）2026年一季报财务分析：营收稳健增长，盈利能力提升但需关注应收账款风险

近期兆龙互连（300913）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

兆龙互连（300913）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达5.08亿元，同比增长13.47%；归母净利润为4854.88万元，同比增长48.96%；扣非净利润为4762.52万元，同比增长50.1%。单季度数据显示，公司一季度收入与利润同步快速增长，盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司在2026年第一季度展现出较强的盈利改善能力。毛利率达到21.07%，同比增幅为17.38%；净利率为9.55%，同比增幅达31.28%。每股收益为0.14元，同比增长12.74%。此外，每股净资产为7.73元，较上年同期增长60.46%，反映出股东权益的明显提升。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3542.01万元，占营业收入比例为6.97%，较上年同期上升7.95个百分点。尽管三费占比有所上升，但仍处于较低水平，显示出公司在成本控制方面的整体有效性。

资产与现金流状况

资产结构方面，公司货币资金为10.91亿元，较去年同期的2.69亿元大幅增长304.94%，现金储备充裕，短期偿债能力较强。有息负债为624.1万元，同比下降10.23%，债务压力较小。

然而，经营活动现金流表现略有承压。每股经营性现金流为0.15元，同比下降18.21%。同时，应收账款为3.74亿元，同比增长9.19%，高于营收增速。财报体检工具提示需关注应收账款状况，其与利润之比已达161.76%，可能存在回款周期拉长的风险。

投资回报与业务基本面

从业务评价来看，公司最近一年的ROIC（投入资本回报率）为11.66%，历史中位数为12.23%，最高达18.4%（2025年），表明资本使用效率较为稳定且具备一定竞争力。过去三年净经营资产收益率呈上升趋势，分别为12%、16%、18.4%，反映核心业务盈利能力不断增强。

营运资本管理方面，近三年营运资本/营收比率维持在0.24至0.26之间，2025年为0.24，显示每产生一元营收所需垫付资金相对稳定，运营效率较高。

风险提示

虽然公司整体财务状况健康，盈利能力提升明显，但需重点关注应收账款规模及其回收风险。当前应收账款/利润比例偏高，若后续回款不畅，可能对现金流和利润质量造成影响。

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