昇辉科技（300423）2026年一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期昇辉科技（300423）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

昇辉科技（300423）2026年一季报显示，公司经营状况面临较大压力。报告期内，营业总收入为1.07亿元，同比下降35.92%；归母净利润为-2364.28万元，同比下滑83.7%；扣非净利润为-1408.51万元，同比下降3.5%。收入与利润双双下滑，反映出公司在主营业务盈利方面持续承压。

盈利能力分析

公司盈利能力显著恶化。2026年一季度毛利率为9.95%，同比减少28.89个百分点；净利率为-24.31%，同比减少181.78个百分点，表明企业在覆盖全部成本后处于严重亏损状态。此外，每股收益为-0.05元，同比减少66.67%；每股净资产为2.31元，同比下降13.33%，反映股东权益和盈利水平同步走低。

费用与资产质量

期间费用控制不佳。销售、管理及财务费用合计达2337.83万元，三费占营收比为21.78%，同比上升16.59%，在收入下降背景下费用占比抬升，进一步压缩利润空间。

应收账款仍处高位。本期应收账款为6.8亿元，占最新年报营业总收入的比例达89.49%，显示回款周期较长，资产流动性风险较高。尽管较去年同期的8.4亿元有所下降，但绝对规模依然庞大。

现金流与负债结构

现金流状况堪忧。货币资金为1.17亿元，相比2025年同期的2.4亿元大幅减少51.45%；有息负债则上升至1.55亿元，同比增长44.69%，债务压力加大。每股经营性现金流为-0.07元，虽同比改善38.6%，但仍为负值，说明主业尚未产生正向现金流入。

财务分析提示需重点关注现金流状况，货币资金/流动负债仅为18.74%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-9.62%。同时，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用负担存在潜在风险。

历史经营回顾

从长期视角看，公司投资回报表现疲软。近10年中位数ROIC为4.84%，2023年最低时达到-61.79%，投资回报极差。上市以来共披露11份年报，出现亏损年份达4次，历史财报整体表现一般。过去三年净经营利润分别为-17.04亿元、-1.32亿元、-1.72亿元，持续为负，主业造血能力薄弱。

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