恒华科技（300365）一季度营收与利润大幅下滑，三费占比显著攀升

近期恒华科技（300365）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

恒华科技（300365）2026年一季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为8780.3万元，同比下降63.55%；归母净利润为-1301.71万元，同比减少424.20%；扣非净利润为-1270.49万元，同比减少405.33%。单季度数据显示，收入与盈利水平均处于下行通道。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升18.85个百分点至20.75%，但净利率由去年同期的正值转为-14.94%，同比降幅高达1009.86%，反映出公司在成本控制和费用管理方面面临较大压力。期间费用显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达1488.47万元，三费占营收比例升至16.95%，同比增长92.41%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.81亿元，较上年同期增长21.66%；应收账款为7.77亿元，同比下降24.32%；有息负债为423.03万元，略有下降。每股净资产为2.66元，同比减少14.58%；每股经营性现金流为-0.12元，虽仍为负值，但同比改善65.56%；每股收益为-0.02元，同比减少398.51%。

综合评估

从业务评价来看，公司近年来盈利能力偏弱，历史年报显示近10年中位数ROIC为3.16%，2025年ROIC低至-13.12%，投资回报表现较差。公司上市以来共披露12份年报，出现3次亏损，商业模式稳定性不足。偿债能力方面，现金资产较为充裕，短期偿债风险较低。营运数据显示，近三年营运资本/营收比率持续下降，从1.33降至0.98，表明单位营收所需垫付资金有所减少，运营效率略有改善。

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