蓝英装备（300293）2026年一季报财务分析：营收增长亏损大幅收窄，现金流与盈利能力仍承压

近期蓝英装备（300293）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

蓝英装备（300293）2026年一季度实现营业总收入3.04亿元，同比增长18.11%。归母净利润为-106.29万元，相比2025年同期的-500.36万元，同比上升78.76%；扣非净利润为-116.25万元，较上年同期的-530.79万元，同比上升78.10%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为22.87%，同比下降21.77个百分点；净利率为-0.35%，同比提升82.01%。三费合计占营收比重为20.92%，同比下降15.21个百分点，显示期间费用控制有所改善。

资产与现金流状况

截至2026年一季末，公司货币资金为1.35亿元，较上年同期的1.42亿元下降4.51%；应收账款为1.65亿元，较上年同期的2.39亿元减少30.97%，回款情况有所好转。有息负债达3.47亿元，较上年同期的3.21亿元增长8.17%。

每股净资产为2.2元，同比下降15.96%；每股收益为-0元，同比上升79.05%；每股经营性现金流为0.01元，较上年同期的0.02元下降37.89%。

综合评估

从业务评价来看，公司2025年度净利率为-11.76%，产品附加值较低。近十年中位数ROIC为-0.04%，投资回报长期处于极差水平，其中2020年ROIC低至-13.77%。自上市以来共披露14份年报，出现亏损的年份达6次，整体财报表现偏弱。

生意拆解数据显示，公司在2023年至2025年间连续三年净经营利润为负，分别为-2098.11万元、-2175.89万元和-1.41亿元；同期净经营资产分别为10.62亿元、10.32亿元和9.68亿元。近三年营运资本占营收比例分别为0.32、0.31和0.23，显示经营垫资压力逐步缓解。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，当前货币资金/流动负债仅为24.81%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.04%，短期偿债能力面临一定压力。

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