天晟新材（300169）2026年一季度盈利能力改善但短期偿债压力显著上升

近期天晟新材（300169）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，天晟新材营业总收入为1.08亿元，同比增长2.85%。归母净利润为-63.95万元，较上年同期的-2001.43万元大幅上升96.80%；扣非净利润为-62.58万元，同比上升97.04%，显示亏损明显收窄。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，均呈现显著改善态势。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为27.11%，同比增长29.86%；净利率为-0.6%，同比上升96.88%。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度大幅缩小。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为2440.19万元，占营业收入比重为22.63%，同比下降32.79个百分点，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司流动比率为0.62，短期偿债能力偏弱。有息负债为3.73亿元，较2025年同期的5.49亿元下降32.12%；货币资金为1.05亿元，同比增长16.68%。

然而，货币资金与流动负债之比仅为24.59%，表明流动性覆盖能力不足。有息资产负债率高达53.05%，且有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达17.3%，债务负担依然较重。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.09元，同比减少42.93%；每股净资产为0.19元，同比增长94.02%；每股收益为-0.0元，同比上升96.74%。

经营性现金流持续为负，且恶化趋势加剧，可能对企业长期运营构成压力。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为24.59%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为4.56%，现金保障水平偏低。
• 债务结构：流动比率仅为0.62，短期偿债压力大；财务费用/近三年经营性现金流均值达211.3%，财务负担沉重。
• 应收账款风险：应收账款为1.3亿元，较上年同期的1.81亿元下降27.75%；但应收账款/利润比例高达999.45%，存在较大回款风险。

综合评价

2026年一季度，天晟新材在营收增长、亏损收窄及费用管控方面表现尚可，毛利率提升明显，三费占比显著下降。但公司仍面临严峻的流动性压力和债务结构问题，经营性现金流持续为负，叠加高企的财务费用占比，整体财务健康度仍待改善。

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