达威股份（300535）2026年一季报财务简析：净利润同比下降244.25%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期达威股份（300535）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.6亿元，同比下降0.09%，归母净利润-806.61万元，同比下降244.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.6亿元，同比下降0.09%，第一季度归母净利润-806.61万元，同比下降244.25%。本报告期达威股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.56%，同比增0.84%，净利率-5.23%，同比减249.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计5153.03万元，三费占营收比32.21%，同比增37.08%，每股净资产8.94元，同比增1.37%，每股经营性现金流-0.08元，同比减173.83%，每股收益-0.08元，同比减241.2%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.51%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.93%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.3%/--/3.2%，净经营利润分别为355.3万/-3484.08万/3615.07万元，净经营资产分别为10.86亿/10.37亿/11.43亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.57/0.56/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.15亿/4.23亿/4.33亿元，营收分别为7.25亿/7.53亿/7.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.53%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达626.34%）

持有达威股份最多的基金为中加专精特新量化选股混合发起式A，目前规模为2.17亿元，最新净值1.7432（4月28日），较上一交易日下跌0.75%，近一年上涨51.4%。该基金现任基金经理为林沐尘。

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