五洋自控（300420）2026年一季报财务简析：净利润同比下降44.17%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期五洋自控（300420）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.67亿元，同比下降18.34%，归母净利润405.85万元，同比下降44.17%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.67亿元，同比下降18.34%，第一季度归母净利润405.85万元，同比下降44.17%。本报告期五洋自控公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1110.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.27%，同比减2.95%，净利率2.62%，同比减33.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计3598.69万元，三费占营收比21.61%，同比增13.84%，每股净资产2.13元，同比增3.03%，每股经营性现金流0.03元，同比减39.69%，每股收益0.0元，同比减44.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-5.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/--/3.5%，净经营利润分别为4285.19万/-8631.3万/4944.71万元，净经营资产分别为17.25亿/15.86亿/14.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.6/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.23亿/6.02亿/5.18亿元，营收分别为13.62亿/10.1亿/8.49亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1110.21%）

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