锋龙股份（002931）2026年一季报：营收小幅增长但盈利能力显著下滑，三费占比大幅上升

近期锋龙股份（002931）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

锋龙股份（002931）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入1.28亿元，同比增长6.16%；归母净利润为331.33万元，同比下降58.96%；扣非净利润为274.93万元，同比下降59.19%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润与扣非净利润同比变动趋势一致，收入端稳中有升，盈利水平则出现明显回落。

盈利能力分析

公司毛利率为20.87%，较去年同期下降4.96个百分点；净利率为2.59%，同比减少61.34%。每股收益为0.02元，同比下降50.0%。尽管营收有所增长，但利润指标全面下滑，反映出公司在成本控制或费用支出方面面临压力。

费用结构变化

本期三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达12.81%，同比上升31.5%。三费总额为1639.09万元，占总营收比重提升显著，成为压缩净利润的重要因素之一。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.69亿元，较上年同期增长39.77%；应收账款为1.41亿元，同比增长5.87%；有息负债为1200.13万元，较上年同期大幅下降80.33%，显示债务结构持续优化。然而，每股经营性现金流为-0.05元，同比减少99.55%，表明经营活动现金流出压力加大。

投资与运营效率

公司去年ROIC为2.21%，处于较低水平，相较上市以来中位数ROIC 10.55%差距明显。2023年至2025年净经营资产收益率分别为--、0.7%、3.2%，呈现逐步回升态势，但整体回报仍偏弱。过去三年营运资本/营收比率分别为0.33、0.33、0.41，显示每单位营收所需垫付的营运资本逐年上升，资金使用效率有所下降。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比例高达621.16%，需重点关注应收账款回收风险及潜在坏账影响。此外，尽管现金资产健康，但盈利能力持续承压，叠加三费快速上升，可能对公司未来盈利稳定性构成挑战。

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