天禾股份（002999）2025年年报财务简析：净利润同比增长169%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天禾股份（002999）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入135.9亿元，同比下降5.98%，归母净利润5981.85万元，同比上升169.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入31.73亿元，同比上升3.66%，第四季度归母净利润2456.37万元，同比上升109.77%。本报告期天禾股份盈利能力上升，毛利率同比增幅32.53%，净利率同比增幅171.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.38%，同比增32.53%，净利率0.56%，同比增171.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.07亿元，三费占营收比5.94%，同比增21.78%，每股净资产3.52元，同比增1.01%，每股经营性现金流0.89元，同比增160.0%，每股收益0.17元，同比增183.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为36.97%,原因:本期在建工程转固后专项债利息费用化，导致利息支出增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为160.00%,原因:公司盈利能力增强，经营活动现金流量净额增加。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为-35.82%,原因:购建固定资产和其他长期资产支付的现金有所减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为36.16%,原因:购建固定资产和其他长期资产支付的现金有所减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-145.27%,原因:取得借款收到的现金减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-167.37%,原因:取得借款收到的现金减少。
7. 货币资金变动幅度为-42.64%,原因:短期借款减少。
8. 固定资产变动幅度为95.76%,原因:工程项目本期转固。
9. 在建工程变动幅度为-83.99%,原因:本期工程项目转固。
10. 使用权资产变动幅度为91.79%,原因:本期租赁增加。
11. 短期借款变动幅度为-33.37%,原因:经营周转资金需求减少。
12. 长期借款变动幅度为-100.00%,原因:公司长期借款已偿还。
13. 租赁负债变动幅度为224.67%,原因:本期租赁增加。
14. 应收款项融资变动幅度为-73.41%,原因:经营收取银行承兑汇票减少。
15. 预付款项变动幅度为55.62%,原因:公司基于行情研判，增加预付货款。
16. 其他应收款变动幅度为121.31%,原因:开展套期保值业务投入保证金。
17. 生产性生物资产变动幅度为136.03%,原因:本期果树投入增加。
18. 开发支出变动幅度为269.11%,原因:本期研发投入增加。
19. 其他非流动资产变动幅度为-62.31%,原因:本期预付工程款减少。
20. 应付职工薪酬变动幅度为36.45%,原因:按利润总额考核的薪酬增加。
21. 应交税费变动幅度为40.68%,原因:企业所得税计提增加。
22. 其他应付款变动幅度为40.85%,原因:应付其他经营性往来款增加。
23. 应付股利变动幅度为-63.18%,原因:本期未支付的股东股利减少。
24. 递延收益变动幅度为44.80%,原因:本期收到政府补助增加。
25. 递延所得税负债变动幅度为77.18%,原因:应纳税暂时性差异增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4%，资本回报率不强。去年的净利率为0.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.24%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.5%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.1%/1.1%/2.4%，净经营利润分别为9258.28万/2979.61万/7599.37万元，净经营资产分别为18.22亿/28亿/32.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.1/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.85亿/13.9亿/14.76亿元，营收分别为155.11亿/144.55亿/135.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.62%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达759.38%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。