双星新材（002585）2026年一季报简析：净利润同比增长109.49%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期双星新材（002585）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.91亿元，同比下降6.62%，归母净利润405.8万元，同比上升109.49%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.91亿元，同比下降6.62%，第一季度归母净利润405.8万元，同比上升109.49%。本报告期双星新材盈利能力上升，毛利率同比增幅108.47%，净利率同比增幅110.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.04%，同比增108.47%，净利率0.31%，同比增110.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计6035.5万元，三费占营收比4.68%，同比增31.23%，每股净资产7.29元，同比减5.32%，每股经营性现金流0.39元，同比增800.01%，每股收益0.0元，同比增110.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.7%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.68亿/-3.98亿/-5.27亿元，净经营资产分别为87.23亿/83.63亿/83.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.27/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22亿/15.82亿/19.29亿元，营收分别为52.89亿/59.08亿/51.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.48%）

持有双星新材最多的基金为长城安心回报混合A，目前规模为7.86亿元，最新净值1.5792（4月28日），较上一交易日下跌0.87%，近一年上涨25.81%。该基金现任基金经理为韩林 唐然。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前行业发展情况
答：聚酯薄膜行业经历连续三年每年近百万吨的产能释放后,2025年底产能释放进入扫尾阶段,行业供需格局逐步从弱平衡向再平衡过渡。行业预计2026年行业产量增长1%左右,需求增长10%左右。2025年行业总产能790万吨,实际产量570万吨(出口93万吨),表观产能利用率63%-65%。2026年,全球聚酯薄膜行业在下游需求升级、技术迭代及政策驱动下,呈现"高端化、功能化、绿色化"发展趋势,同时面临原材料波动与国际竞争的双重挑战。

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