杭氧股份（002430）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期杭氧股份（002430）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入39.96亿元，同比上升12.11%，归母净利润2.65亿元，同比上升17.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入39.96亿元，同比上升12.11%，第一季度归母净利润2.65亿元，同比上升17.26%。本报告期杭氧股份盈利能力上升，毛利率同比增幅4.95%，净利率同比增幅0.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.52%，同比增4.95%，净利率7.06%，同比增0.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.57亿元，三费占营收比8.92%，同比增4.45%，每股净资产10.29元，同比增7.82%，每股经营性现金流0.52元，同比增20.19%，每股收益0.27元，同比增17.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.63%，资本回报率一般。去年的净利率为7.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.29%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-1.91%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.8%/7.6%/7.8%，净经营利润分别为12.75亿/9.91亿/10.65亿元，净经营资产分别为118.25亿/130.11亿/136.56亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.11/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.72亿/15.59亿/20.28亿元，营收分别为133.09亿/137.16亿/150.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.51%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达198.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.22亿元，每股收益均值在1.15元。

持有杭氧股份最多的基金为博时裕隆灵活配置混合A，目前规模为12.54亿元，最新净值5.368（4月28日），较上一交易日下跌0.26%，近一年上涨61.83%。该基金现任基金经理为陈鹏扬。

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