海峡股份（002320）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海峡股份（002320）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.47亿元，同比上升4.71%，归母净利润1.22亿元，同比上升7.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入15.47亿元，同比上升4.71%，第一季度归母净利润1.22亿元，同比上升7.26%。本报告期海峡股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达143.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.12%，同比增7.96%，净利率26.33%，同比增8.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.69亿元，三费占营收比10.93%，同比增5.54%，每股净资产1.84元，同比减6.84%，每股经营性现金流0.3元，同比增44.5%，每股收益0.05元，同比增6.85%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.76%，资本回报率一般。去年的净利率为17.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为4.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22%/13.7%/12%，净经营利润分别为12.25亿/10.96亿/9.16亿元，净经营资产分别为55.81亿/79.79亿/76.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.01/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.65亿/-3831.8万/5228.9万元，营收分别为39.32亿/51.33亿/51.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达143.85%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司以 25 亿元收购烟大航线相关资产，目前标的经营情况？
答：2025年度，公司渤海湾业务营收短期下滑，主要因“棒棰岛”轮退役导致运力减少。2026年，渤海湾航线将主要围绕“提升利润”目标，积极开发“公转水”货车业务，拓展甩挂车辆运输，抓好基础客群维护，探索形成“线上引流、线下承接”的立体化销售格局。

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